從估值方面來(lái)看，A股吸引力在基金經(jīng)理眼中的地位參差不齊。大成恒生綜合中小型股指數(shù)證券投資基金擬任基金經(jīng)理冉凌浩日前表示，港股目前存在一定的低估，原因在于香港及內(nèi)地投資者的構(gòu)成、理念及背景等差異。

冉凌浩認(rèn)為，人民幣的貶值壓力較大、貶值過(guò)程或比較長(zhǎng)。在此背景下，QDII基金會(huì)更關(guān)注美元或類(lèi)美元資產(chǎn)。

從收益率來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，QDII基金的平均收益率為5.99%。按投資組合計(jì)算，其中109只運(yùn)作完整季度的QDII型基金中，有98只收益見(jiàn)漲。記者了解到，新興市場(chǎng)股票與歐美市場(chǎng)股票均受到資金青睞，此類(lèi)QDII分別上漲9.39%與7.38%。而受深港通以及前期悲觀預(yù)期修復(fù)等一系列利好影響，港股迎來(lái)大反彈，恒生指數(shù)與恒生國(guó)企指數(shù)三季度分別上行12.04%與9.97%，相應(yīng)QDII類(lèi)產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼。

深港通開(kāi)通以后，南下資金注入港股機(jī)會(huì)增多，冉凌浩表示，更多的內(nèi)地資金投資于港股會(huì)提高港股流動(dòng)性。特別是港股中小盤(pán)，因此吸引更多外資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，進(jìn)而可能提高港股中小盤(pán)的估值水平。

“A股估值高的主要原因之一是人民幣超發(fā)導(dǎo)致了人民幣存量過(guò)高?！比搅韬票硎荆嗣駧刨Y金往海外流動(dòng)不是很方便，所以導(dǎo)致了內(nèi)地資產(chǎn)估值高。

談及未來(lái)兩地估值融合的趨勢(shì)時(shí)，冉凌浩表示，隨著內(nèi)地股市與香港股市關(guān)系密切及兩地市場(chǎng)互動(dòng)，更多的內(nèi)地資金投向香港股票，尤其是香港中小盤(pán)股票，有助于香港股票一定程度的估值提升，滬深港估值差距或會(huì)縮小。（任飛）