FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊 摩根士丹利(Morgan Stanley)周四(11月17日)撰文指出，美元沒有回調(diào)理由。內(nèi)容如下：

美元強(qiáng)勢(shì)令人矚目，美元指數(shù)試圖站穩(wěn)100關(guān)口上方。市場(chǎng)對(duì)日元一直看空。

我們認(rèn)為美元/日元的走高是倉(cāng)位真正觸動(dòng)的。我們的團(tuán)隊(duì)一直在關(guān)注日本債券市場(chǎng)的表現(xiàn)。日元方面，美元/日元自9月開始走高。從歷史均值來(lái)看，日元多頭當(dāng)時(shí)已經(jīng)觸及了極值水平?，F(xiàn)在，實(shí)際利差的快速擴(kuò)大令美元/日元強(qiáng)勢(shì)走高。全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改變令投資者觀點(diǎn)也出現(xiàn)了變化。

因此，如果投資者要猜測(cè)美元指數(shù)形成三重頂?shù)脑?，或許這一判斷將是錯(cuò)誤的。市場(chǎng)開始關(guān)注美元指數(shù)能否升穿2015年12月來(lái)的高位100.51一線。我們沒有發(fā)現(xiàn)美元有什么回調(diào)的理由，也沒發(fā)現(xiàn)美元/日元走低的理由。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。美債波動(dòng)率下降，意外向好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令美元/日元走高。事實(shí)上，美國(guó)10月核心零售銷售創(chuàng)出4月來(lái)最大升勢(shì)，11月制造業(yè)PMI也從-6.8升至+1.5。新訂單和裝船增加是關(guān)鍵。特朗普的財(cái)政刺激可能令美國(guó)結(jié)束長(zhǎng)達(dá)8年的產(chǎn)出缺口。對(duì)于市場(chǎng)而言，通脹數(shù)據(jù)將變得重要。因?yàn)榇舜蚊纻x收益率的大幅上升并非像2013年削減寬松時(shí)那樣主要受到實(shí)際利率上升的影響，而是因長(zhǎng)期通脹預(yù)期上修。

因此，美元/日元也不會(huì)回頭。全球通脹信號(hào)增加，日元仍將易受攻擊。雖然日本三季度通脹增速超出預(yù)期，表明日本自身通脹前景也可能上修，但日債實(shí)際收益率下降仍對(duì)日元構(gòu)成壓制。

北京時(shí)間11月17日9:52，美元指數(shù)報(bào)100.23，美元/日元報(bào)109.04/09。