中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員尹中立

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2016年11月19—20日，由鳳凰網(wǎng)與鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的“2016鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)”在京舉行。今年起，鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)將以“決策與市場”為永久主題，以“思想解放市場”為旨?xì)w，致力于打造最具影響力的全球化投資與決策圈層交流平臺(tái)。

中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員尹中立在鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)《走出股市迷局》圓桌論壇上表示，樓市頂部已經(jīng)形成，現(xiàn)在是回落過程，利于股市，但現(xiàn)在股市還處于療傷過程，之前股市看出A股療傷至少需要三年多，股民持倉量進(jìn)一步走低，去年是55%，現(xiàn)在是44%，上一輪股市見底時(shí)持倉率為39%，大概需要一年時(shí)間。

以下為圓桌論壇實(shí)錄：

曾瀞漪：尹先生您覺得呢？樓市、股市，股市還要等三年？

尹中立：是的，應(yīng)該說可以確認(rèn)從政策的角度來看，因?yàn)槲乙彩浅搜芯抗善笔袌鲆酝?，房地產(chǎn)也是我研究的重點(diǎn)之一，房地產(chǎn)市場的頂部已經(jīng)形成，所以現(xiàn)在是一個(gè)回落的過程，所以資本的配置肯定是有利須股票市場的，但是股票市場正如吳校長所說的他還有一個(gè)療傷的過程，從歷史上來看，2001年下半年股市見頂一直跌到2005年，這個(gè)療傷的過程經(jīng)過四年的下跌，才能夠確認(rèn)它的底部，重新走出新一輪的行情，2009年的下半年股市開始下跌，一直跌到2014年的下半年，所以又是跌了五年的時(shí)間，這個(gè)股市從二十多年的歷史來看，它的療傷的過程是漫長的，大約需要四年左右，吳校長說三年左右，三年是一個(gè)比較樂觀的總結(jié)了，至少是要三年多吧。從我觀察的股票市場的投資人療傷的狀態(tài)來看，也支持這樣一個(gè)結(jié)論?，F(xiàn)在股市的投資者持倉的比例，從年初一直處在一個(gè)下降的狀態(tài)，從去年8月份到現(xiàn)在，一年多的時(shí)間，股市的持倉量一直處在下跌的狀態(tài)，去年8月份是55%的投資者是持倉的，現(xiàn)在是44%，一年時(shí)間跌了11個(gè)百分點(diǎn)，那么44%是什么樣一個(gè)狀態(tài)呢？上一輪市場見底是股市持倉比例跌到了39.1%，39%是一個(gè)底部，現(xiàn)在還有5個(gè)點(diǎn)，這5個(gè)點(diǎn)大約需要多長時(shí)間呢？大約需要一年時(shí)間。

曾瀞漪：1年還要再跌。

尹中立：還要在尋找方向的迷途上徘徊一年的時(shí)間。