國際現(xiàn)貨黃金周一（2月20日）企穩(wěn)上漲，美市盤中最高上探至1238.91美元/盎司，金價波動不大，走勢較為平穩(wěn)。周一美元有所回軟，當日為美國總統(tǒng)日和加拿大家庭日，北美股市休市，黃金市場交投比較清淡，投資者等待特朗普減稅政策的更多細節(jié)，以及本周美聯(lián)儲官員講話以揣摩更多的加息線索。日內無重大數(shù)據(jù)公布。

周一美元小幅消除，截止發(fā)稿，美元指數(shù)下跌0.04%，報100.85點。美股周一休市，市場無成交。周一原油上漲，美油指數(shù)上漲0.52%，報54.06美元/桶；布油指數(shù)上漲0.73%，報56.22美元/桶。

本周黃金將迎美聯(lián)儲大考。除了美聯(lián)儲會議紀要的公布之外，美聯(lián)儲將有5位區(qū)域性主席發(fā)表講話。周一美國Golden Valley 明尼亞波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)參加有關經濟和美聯(lián)儲作用的討；周三，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)公布1月政策會議記錄；克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)在新加坡召開圓桌會議；達拉斯達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Steven Kaplan)就美國及全球經濟面臨的問題發(fā)表看法；美聯(lián)儲理事鮑威爾將現(xiàn)身；周四亞特蘭大亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特于2017年銀行業(yè)前景會議。

分析師稱，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)在已進入1220-1245美元/盎司的區(qū)間，等待總統(tǒng)日的活動亮點。美國總統(tǒng)特朗普仍是激發(fā)黃金的主要源泉，他將于明日在國會山發(fā)表的講話預計將會揭開其減稅政策的面紗。最近美元有些喪失上漲動能，在特朗普承的減稅和擴大開支諾狂熱過后，市場缺乏具體措施的指引。

黃金在經歷了去年12月份美聯(lián)儲加息以來的上漲后，投資者的興趣有所下降，在2月8日黃金ETF持倉觸及了3個月的高位之后，上周五ETF持倉減少了2.4噸，在是四周以來的第一次減倉。隨著特朗普政策的逐步清晰，投資者可能會從避險資產轉向風險資產，股市仍還會進一步上漲。

為何黃金不按照套路出牌？背后的玄機在這里！

據(jù)彭博周一(2月20日)報道，金價在現(xiàn)實中的表現(xiàn)與理論幾乎是脫節(jié)的。為何黃金不按照套路出牌？背后的玄機在這里！

在其他條件相同的情況下，美聯(lián)儲前三次加息本應該利空黃金，結果卻是金價在隨后幾個月里大幅上漲。

金價自去年12月14日美聯(lián)儲加息以來上漲約7%，在2015年12月加息后的兩個月里上漲13%，在2006年6月加息后上漲6%。

(圖片來源：FX168財經網、彭博)

這種走勢的背后，有合理預期和其他一些因素發(fā)揮了部分作用。特朗普入主白宮是這一次金價上漲的部分原因。

自從11月8日大選塵埃落定以來，特朗普政府帶來的不確定性就一直主宰市場。

黃金價格先是大跌，因為投資者注意到了特朗普以基礎設施支出來刺激經濟的承諾，而這樣做會提高股票等資產的回報水平，從而遏制人們對黃金之類避險資產的興趣。

然而，特朗普就職以來把大部分精力集中在了其他事情上，面對這種情況，金價迅速止跌回升。

美聯(lián)儲在去年12月的加息后，金價又一次反彈，對未來將有更多加息的預期也沒能止住進一步的漲勢。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在電郵中表示，“市場在美聯(lián)儲加息前的擔心遠超事后，”“加息落定后，發(fā)揮影響的就是更加平衡的形勢，以及人們在現(xiàn)實中判斷特朗普的潛在影響。”

“看上去就像是有一個資金大戶進場了一樣，”倫敦黃金市場協(xié)會(London Bullion Market Association)預測準確度排名靠前的Bernard Dahdah表示。

Bernard Dahdah還指出，“我們只有等到下個季度才會知道是誰。”

不過至少有一家已經現(xiàn)身：億萬富翁Stan Druckenmiller本月表示，由于美國政策方面的不確定性，他曾在12月和1月購買黃金。

后市展望

盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示，“我們現(xiàn)在已進入1220-1245美元/盎司的區(qū)間，等待總統(tǒng)日的活動亮點?？偨y(tǒng)他特朗普仍是激發(fā)黃金的主要源泉，他將于明日在國會山發(fā)表的講話預計將會揭開其減稅政策的面紗。”三菱在報告中表示，“投資者是否從無收益的黃金轉向風險資產，取決于特朗普財政刺激政策細節(jié)出臺的速度，但總體而言，股市還會進一步上漲。”