2010年09月17日 17:28鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

瑞士銀行投資銀行亞洲區(qū)總裁賀利華(圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 由中歐國際工商學(xué)院和《財經(jīng)》雜志舉辦的2010年第四屆中國銀行[3.23 0.00%]家高峰論壇9月17日在上海舉行，鳳凰網(wǎng)進行圖文直播。瑞士銀行投資銀行亞洲區(qū)總裁賀利華在論壇上表示，贊賞中國的銀行領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管機構(gòu)沒有用一個放之四海而通用的模式，為自己的銀行制定了一個符合中國國情的這樣一個銀行體系。

以下為賀利華發(fā)言實錄：

賀利華：其實我這個演講不會很簡潔，所以希望大家能夠有耐心。首先我要感謝這次論壇的主辦方給我這個機會能夠參加本次的論壇。我們其實今天聽到很多演講人的演講，朱民博士也談到說，有三個支柱，我們在危機之后已經(jīng)成功的建立了起來。另外他也談了宏觀的支柱，就是巴塞爾三協(xié)議。他最后又談了全球的支柱，或者是銀行業(yè)穩(wěn)定論壇。我認為這個支柱數(shù)量還不夠，還需要加兩個支柱，第一個是會計，現(xiàn)在會計無所不在，我們在歐洲有會計，亞洲有，美國也有，現(xiàn)在出現(xiàn)了一種整合，也就是說，你可以做各種各樣的操作，把東西從平衡表里面拿出來，或者是隱藏這種真實的情景，而這樣的一個問題，是需要我們?nèi)ソ鉀Q的。另外我想加的一點，我自己也是感同身受的就是道德，我說這個道德是什么意思呢？前幾天我遇到一個例子，X先生他成功的占領(lǐng)了可可70%的份額，然后他把70%的可可放到太平洋中間，就想說價格會不會上升，他做了這個以后，其他的一些國家他們是可可的生產(chǎn)國，他們發(fā)現(xiàn)可可的價格不斷上升，你覺得這是一件好事，但是它不是好事，因為價格上升可可的需求就會下降，當然了一些大的巧克力公司，他們就會覺得這個問題很大，而且也會對于可可的制造有影響，也會使大家會去考慮找可可的替代產(chǎn)品，這樣的行為對于社會來說有意義嗎？這是我的第一個問題。

第二個問題你可以通過經(jīng)濟商讓你買ABC證券，而他背著你去賣這樣的股票，你覺得這樣道德嗎？大家僅僅只關(guān)心自己的利益，所以在未來一定要讓道德成為銀行業(yè)重要的支柱，這是我想談的第一點。

我今天是答應(yīng)一個教授說，我說的不會太悲觀，當然我肯定也不會說的那么悲觀，我還是要說，現(xiàn)在是非常適合舉辦論壇的時機，從雷曼破產(chǎn)有兩年的時間，距金融危機有三年的時間。當初伯南克對布什總統(tǒng)說，在金融體系方面，我們從20世紀30年代以來還沒有看到過類似的情形，可能事情會變得更糟，這樣的話會讓人郁悶，這就是為什么我在這里加了一幅漫畫，雖然我們現(xiàn)在是在恢復(fù)的過程當中，但是仍然處于需要醫(yī)療關(guān)注的重癥觀察室里。

安德魯·霍爾丹他計算了經(jīng)濟產(chǎn)出的永久損失對英國一個國家就會損失高達11萬，而在全球范圍時內(nèi)損失高達200萬億美元，他是給你一個概念讓我們知道我們現(xiàn)在的問題到底是多么的大。金融危機給人們的生活帶來巨大的損害，其實我們有一點沒有改革的就是個人在全球，尤其是在西歐和美國沒有聲音，他們受到了很大的損害，我們這一點一定要去注意。雖然銀行體系正在復(fù)蘇，這多虧了政府的大力支持和合作之下才能夠?qū)崿F(xiàn)，但是經(jīng)濟的總體狀況仍然是十分的脆弱，我們知道政府用很多的方式來幫助銀行體系復(fù)蘇，但是銀行體系仍然十分的脆弱，而且失業(yè)率高的離譜。30歲以下的年輕人群體中，超過了19%，在五年以后這樣的情況才能有好轉(zhuǎn)，這就意味著有一代的年輕人沒有辦法獲得工作，或者說獲得很好的工作，確實他們有可能找到工作，但是找到好工作就需要花費比較多的經(jīng)歷。對于年長的人或者是嬰兒潮的人他們會面對什么呢？他們的收入會更少，工作時間會變長，這個漫畫就是這個意思，他們沒有辦法承受危機帶來的問題。

金融災(zāi)難造成了對宏觀經(jīng)濟的弱點以及在未來如何處理這些問題的熱切關(guān)注。其實很容易我們就能夠去制定目標，但是如果要實現(xiàn)目標的話 就會比較的困難。多德佛朗可建立了一個新的金融穩(wěn)定理事會，超過10個人，以推進國家間監(jiān)管工作的協(xié)調(diào)，提升監(jiān)管者在未來的系統(tǒng)性沖擊線路之前對其進行預(yù)見。有一個演講者講到IMF在07年的時候，完全都不知道會有系統(tǒng)性危機出現(xiàn)，所以這個工作肯定不會很容易，我相信這將是一個巨大的挑戰(zhàn)，而且存在不可避免的問題，新的理事會有效性將會怎樣。我們可以預(yù)測系統(tǒng)性風(fēng)險，在過去90年時間里面還會發(fā)生這么多的危機呢？總結(jié)一下在過去幾十年當中，像是迪斯尼樂園當中的過山車一樣，過去90年我們世界上面出現(xiàn)了多少次危機，我們挑選一個危機來作為例子。我們來看長期的資本管理，在這里，我要指出來的就是，長期資本管理當它崩潰的時候，它的杠桿率是達到250：1，抽象互換艙位是1.25萬億美元，令人擔(dān)心的是，如此大的規(guī)模的倉位可能不斷累計，但在長期資本管理的經(jīng)理們在最后一分鐘主動告知之前，長期資本管理的貸方或者監(jiān)管者都看不見這個情況。

成功的關(guān)鍵要素是透明，所有的國際監(jiān)管機構(gòu)進行協(xié)調(diào)，然后非常好的IT系統(tǒng)，我們就來看IT系統(tǒng)，全球的信息都到華盛頓，然后輸送到世界各地，我如何吸收海量的信息，決定哪些信息是重要哪些是不重要的，所以說不要低谷這樣的工作量是如此的巨大，可能沒有一個個人來負責(zé)這樣的事情，有財政部長，但是每兩年就要換職，這個工作到底誰來做不知道。

透明性的記錄，就像前面一張幻燈片，我對于動物世界非常感興趣，在動物世界很簡單，你看見兔子就去追它，但是在金融市場當中并不是如此的簡單，事情非常的復(fù)雜。透明性的記錄，來看會計的漏洞會把一些SPV特殊目的的工具，如果SPV失敗，他們有可以撇得一干二凈。我賣東西給你，我答應(yīng)重構(gòu)，這樣資產(chǎn)負債表之外的業(yè)務(wù)，它消失了，在這個銀行資產(chǎn)負債表上面看不到，因為它的一個表外業(yè)務(wù)，這是非常瘋狂的，我們一定要回到常理當中來處理會計。

另外壓力測試也要小心，現(xiàn)在大家對于壓力測試覺得它缺乏清晰度，用的標注也不適用，葡萄牙、德國的債務(wù)是450個基點，因為現(xiàn)在大家仍然不相信它的壓力測試的結(jié)果是值得信賴的，像是銀行需要更多的資本，所以說，不要以為你能夠糊弄過這個市場，那么這個市場它現(xiàn)在是非常的聰明的，它是非常了解對于一些壓力測試的置疑。

我們來看一下未來，看一下UBS，有一些非常好的產(chǎn)品，使得我們出現(xiàn)這些問題，我們來看這些出了問題的產(chǎn)品，有一些場外交易，有些場外交易需要復(fù)雜的IT系統(tǒng)，是在外部進行銷售和交易，如果說這些交易按錯一個鍵就會發(fā)生很大的問題，還有黑市，它是一些金融機構(gòu)買賣資產(chǎn)，而且不用向監(jiān)管方來披露他們在買賣什么東西，所以它是完全黑暗的交易。

我們來看系統(tǒng)性風(fēng)險，透明度說起來容易，做起來太難了。監(jiān)管方面我不會說得太多，這張幻燈片，有很多新的監(jiān)管法律法規(guī)，但是這些法律法規(guī)并不一定是內(nèi)部有連續(xù)性的，可能本身是不連續(xù)的，所以說銀行很多要吸收各種各樣各個國家信貸監(jiān)管，自己內(nèi)部理出一個頭緒。

我們來看一下太大而不能倒，這是一個非常嚴重的問題，我會非常的小心我的措詞，實際上有些金融機構(gòu)，他們可能太大了，而難以管理，那怎么辦呢？法案規(guī)定有一些自營交易，還有自營的投資進行了管制，但是沒有回到原先的效用銀行或者是其他的一些工作，回到賭場式的銀行，賭場的行為，現(xiàn)在瑞士在研究這些現(xiàn)象。全能型的銀行投資活動在所有的情況下都是一個寄生蟲，都是零售業(yè)務(wù)的寄生蟲，所以它是監(jiān)管委員會的一個成員，但是對于這樣一個事情，它是非常開放的一個思維，對于一個全能型的銀行來講就是零售業(yè)務(wù)的寄生蟲。瑞士銀行也是發(fā)生這樣的情況，影響了他們的金融市場。如果說有一個銀行破產(chǎn)的話，不管怎么樣，如果說得到了全部的救助，使得整個金融的系統(tǒng)出現(xiàn)低下。加拿大他們是把賭場的銀行業(yè)務(wù)還有傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)分開，所以加拿大的銀行業(yè)務(wù)還是不錯的。我們看到有一些比較安全穩(wěn)定的銀行，他們是比較無聊，但是他們是傳統(tǒng)安全的銀行，這些傳統(tǒng)的銀行，因為他們是能夠得到管理，得到控制，有董事會、監(jiān)事會等等。

最后我要說的一點，當一個銀行太大，而無法拯救怎么辦？這個事情大家講得比較少，但是有些銀行非常的大，因為他們非常的大，所以這些銀行開始對其他小的國家產(chǎn)生威脅，對開展業(yè)務(wù)的國家產(chǎn)生威脅，所以說太大而不能倒所以太大救不了都是問題。

我們來到12頁，在這里，我們來看一下，在美國還有英國，在過去2-3年銀行業(yè)的集中性，根據(jù)比較亞洲的情況是比較不錯的，市場會期望你能夠把充足率提高到7%，然后不會一直讓你到2019年才達到這個水平，而是之前就達到這個水平。

關(guān)于并購，在西方銀行當中，現(xiàn)在為止并購還比較少，但是不會有轉(zhuǎn)換型的并購，在非洲、亞洲可能會有這種并購，現(xiàn)在在亞洲和非洲可能還有一些法律法規(guī)方面的規(guī)定，那么亞洲的銀行面臨著非常大的機會，在亞洲進行并購。

我們來看一下跨境的并購，亞洲的銀行有非常大的機會，到底應(yīng)該怎么辦？要緊跟你的客戶、業(yè)務(wù)條線、緊跟貿(mào)易，然后慢慢的來拓展你的海外業(yè)務(wù)，不要一下子搞海外的收購，我覺得這是亞洲的銀行，有史以來很難得的一個機會，可以在國際化方面取得顯著的進展。

我們來看中國的銀行業(yè)，應(yīng)該說中國的銀行業(yè)在過去6-7年是進行了非常好的令人震驚的重組，通過香港的幫助，在02年很難想象，再過幾年西方的銀行體系面臨崩潰，而中國的銀行體系將增長，所以在過去6、7年當中我要贊賞中國的銀行領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管機構(gòu)所做出的工作，沒有用一個放之四海而通用的模式，確實為自己的銀行制定了一個符合中國國情的這樣一個銀行體系。中國的銀行他們不會因為巨大的業(yè)務(wù)壓力而進行過度的創(chuàng)新，稀奇古怪的創(chuàng)新，未來中國銀行要盡它最大的努力，向一些銀行學(xué)習(xí)。

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