2009年12月02日 20:0221世紀(jì)經(jīng)濟報道【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

莊燕 北京報道

急劇擴大的風(fēng)險敞口

“我們認(rèn)為資產(chǎn)價格將進(jìn)一步惡化，迪拜地區(qū)的開發(fā)商將很難及時還款。事實上，住房地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)價格都在下降，市場復(fù)蘇很渺茫?！?2月1日，野村證券分析師Mejjad告訴記者，房地產(chǎn)價格下跌會影響未來兩年內(nèi)6萬戶房地產(chǎn)的價格，房地產(chǎn)市場的快速降溫將會打壓就業(yè)，迪拜世界的債務(wù)危機將引發(fā)裁員。

11月30日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將調(diào)阿布扎比商業(yè)銀行納入觀察期，評價為負(fù)。該銀行是迪拜世界的最大債主，也是阿聯(lián)酋地區(qū)的第三大商業(yè)銀行，資產(chǎn)規(guī)模為432億美元。市場普遍認(rèn)為阿布扎比銀行是此次迪拜償付危機中風(fēng)險敞口最大的銀行，據(jù)路透社報道，該銀行風(fēng)險敞口達(dá)22億美金。

在迪拜地區(qū)，商業(yè)地產(chǎn)價格調(diào)整而引發(fā)的銀行風(fēng)險敞口越來越普遍。標(biāo)普報告認(rèn)為，同樣因為擁有很多房地產(chǎn)企業(yè)貸款和零售業(yè)貸款，位于迪拜的第一海灣銀行等也將受到重創(chuàng)。野村證券測算，第一海外銀行有17億美金左右的風(fēng)險敞口，阿布扎比國家銀行擁有3.45億美元的迪拜世界債務(wù)。

此外，標(biāo)普對阿聯(lián)酋國際銀行、迪拜國家銀行、Mashreqbank的長期評級做A-，做出了“負(fù)面觀察”的微調(diào)。短期評級中，阿聯(lián)酋國際銀行、迪拜國家銀行以及Mashreqbank為A-2。

“在商業(yè)地產(chǎn)價格持續(xù)下跌，經(jīng)濟持續(xù)惡化的情況下，一旦延期支付嚴(yán)重影響了該銀行的財務(wù)狀況，我們將下調(diào)評級?！?標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師Emmanuel Volland表示。

11月30日，野村證券中東地區(qū)的分析師Tarik El Mejjad對本報記者表示，迪拜世界的危機，尤其是房地產(chǎn)公司Nakheel的償付危機，并不是一個孤立的事件，而是整個迪拜地區(qū)商業(yè)地產(chǎn)價格調(diào)整對公司現(xiàn)金流造成嚴(yán)重影響的標(biāo)志事件。

倒逼增資

迪拜世界的債務(wù)進(jìn)一步惡化，不僅讓銀行的貸款質(zhì)量受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，資本充足率也受到極大影響。 “阿布扎比銀行若出現(xiàn)60%損失，按照總風(fēng)險敞口22億美金進(jìn)行計算，其一級核心資本將降為6.9%。”野村證券表示。

今年1季度，該銀行剛發(fā)行40億迪爾汗票據(jù)以補充一級資本，由此獲得政府注資，將其轉(zhuǎn)為附屬資本，資本充足率從8%增加到19.4%。

“對大多數(shù)銀行來說，迪拜世界的債務(wù)危機對它們的一級資本都存在影響，而大多數(shù)銀行都希望通過增資盡快消化這種影響；不少銀行需要立刻補充一級資本，這將稀釋小股東的權(quán)益，或引發(fā)管理層變動?！币按孱A(yù)測。

由此，11月30日，野村證券下調(diào)了阿布扎比銀行股票的評級，認(rèn)為該銀行增資的壓力將稀釋股東權(quán)益，打壓銀行的利潤空間。除了迪拜世界的債務(wù)，阿布扎比銀行還持有高風(fēng)險的資產(chǎn)CDO和CDS，兩項資產(chǎn)均在前幾季度出現(xiàn)減記。

標(biāo)普指出，阿布扎比銀行在過去的12個月中，資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)嚴(yán)重惡化；今年三季度，該銀行不良貸款占比上升至4.2%，信貸撥備僅為52.3%。野村估計，2010年該銀行的壞賬率將從目前的2%達(dá)到6%-7%。

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