每經(jīng)記者 賀麒麟 發(fā)自上海

作為國有商業(yè)銀行中唯一未上市的銀行，農(nóng)行IPO已經(jīng)進入倒計時。坊間對其PB倍數(shù)猜想頗多，但據(jù)接近農(nóng)行的人士透露，農(nóng)行IPO的PB(市凈率，每股股價與凈資產(chǎn)之比)倍數(shù)還未確定。

上述人士還表示，海外投資者對農(nóng)行十分看好，路演結(jié)果很好。

PB倍數(shù)未定

有報道稱，農(nóng)行暫定A+H股全球發(fā)售不多于480億～530億股，籌資約300億美元，有望創(chuàng)下全球IPO新紀(jì)錄。

也有消息稱，對于農(nóng)行IPO的內(nèi)部詢價，從2倍PB到1.8倍PB，再到日前分析師推介報告給出的“1.6倍PB、2.5元”路演初步定價，如今2.5元的定價也開始松動。

事實上，據(jù)接近農(nóng)行的人士透露，目前農(nóng)行IPO的PB倍數(shù)還未確定。

對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了相關(guān)業(yè)內(nèi)專家。

東方證券銀行業(yè)研究員金麟認為，農(nóng)行的PB要參考同類銀行，并考慮一二級市場的收益空間，具體發(fā)行價格根據(jù)投行和投資者溝通的情況確定?！稗r(nóng)行的盈利能力比工行、建行稍弱一點，可能會有一定的折扣?！?/p>

金麟指出，相比其他國有大行，農(nóng)行的歷史壞賬還沒有被消化掉?！跋窆ぁ⒅?、建、交的撥備覆蓋率都已經(jīng)達到150%以上，農(nóng)行還有一個消化歷史包袱的過程?！?/p>

中國社科院經(jīng)濟學(xué)博士付立春表示，盡管涉農(nóng)業(yè)務(wù)盈利性有限，對農(nóng)行估值的吸引力有負面影響，但政府對農(nóng)行的補貼力度較大。他還指出，農(nóng)行作為四大國有銀行之一，規(guī)模大，網(wǎng)點全，在農(nóng)村基礎(chǔ)扎實。“財政部給予農(nóng)村金融相關(guān)優(yōu)惠，減免相關(guān)費用；政府的大力支持對農(nóng)行IPO有積極效應(yīng)?！?/p>

海外投資者看好農(nóng)行

上述接近農(nóng)行的人士表示，海外投資者對農(nóng)行十分看好，路演結(jié)果很好。

此前有報道稱，數(shù)家中東主權(quán)財富基金及機構(gòu)投資者希望參與農(nóng)行IPO，投資規(guī)模可達幾十億美元。其中科威特投資局表示有興趣參與農(nóng)行基石投資者程序，投資規(guī)?？蛇_10億美元，并自愿接受12個月禁售期。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者于本周一了解到，阿布扎比投資公司首席執(zhí)行官納齊姆·法瓦茲·艾爾·庫齊表示，對中國的投資機會非常感興趣。至于是否會參與農(nóng)行IPO，艾爾·庫齊說，“記者當(dāng)然希望得到肯定答案，但我現(xiàn)在不能說我感興趣，這樣農(nóng)行IPO的股價就會上漲?！?/p>

阿布扎比投資公司是具有政府背景的機構(gòu)，主要從事主權(quán)財富基金投資、私募股權(quán)投資等業(yè)務(wù)。

此外，新加坡的星展銀行、淡馬錫以及新加坡投資局都表達了對農(nóng)行的強烈興趣，香港的投資者也對農(nóng)行上市前景充滿信心。

農(nóng)業(yè)

銀行業(yè)

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