2010年02月26日 22:01經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

李保華 歐陽曉紅

國內(nèi)最大的一樁并購案有望很快達(dá)成。本報(bào)獨(dú)家獲悉，在平安銀行日前的一次活動(dòng)中，中國平安集團(tuán)(下稱平安)副總裁兼平安銀行董事長孫健一表示，平安收購深發(fā)展已經(jīng)獲得了國務(wù)院批準(zhǔn)。

而對(duì)于監(jiān)管層要求的平安3年內(nèi)解決深發(fā)展和平安銀行的同業(yè)競(jìng)爭問題，這項(xiàng)由平安主導(dǎo)雙方都忌諱莫深的合并案也已經(jīng)進(jìn)入了操作階段。本報(bào)從多個(gè)渠道獲悉，與市場(chǎng)普遍預(yù)期由深發(fā)展吸收合并平安銀行不同的是，此次合并將是深發(fā)展私有化退市后被平安銀行合并而打造一家純正平安文化的大平安銀行。

平安集團(tuán)新聞發(fā)言人盛瑞生未對(duì)上述消息置評(píng)，他說一切交易事宜都在按照既定程序進(jìn)行。而深發(fā)展表示并不知情，至于合并方案無最新消息。

遲來的批復(fù)背后

2月20日，在孫健一給平安銀行深圳分行的拜年會(huì)上，孫健一講話時(shí)表示平安收購深發(fā)展已經(jīng)獲得了國務(wù)院的批準(zhǔn)，平安銀行和深發(fā)展合并后的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量在深圳將居于前列。

“當(dāng)時(shí)的氣氛非常鼓舞人心，對(duì)平安和深發(fā)展的事，孫總就說了這么一句，后來沒有接著往下說?！碑?dāng)時(shí)與會(huì)的一位平安銀行人士說。

此時(shí)距離深發(fā)展停牌公告平安入主已過去了將近8個(gè)月。今年4月30日，是平安收購深發(fā)展延期后股權(quán)購買的最后終止日。

據(jù)知情人士透露，2010年春節(jié)前夕，“平深戀”交易已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，就該交易項(xiàng)目的性質(zhì)而言，將可能由銀監(jiān)會(huì)具體操作。

“收購涉及到金融混業(yè)經(jīng)營和外資等問題，具有方向性指導(dǎo)作用，影響很大，因此監(jiān)管層對(duì)此保持謹(jǐn)慎態(tài)度也在預(yù)期之中?，F(xiàn)在如果國務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)了，理論上，在剩下的兩個(gè)月時(shí)間里，保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)應(yīng)該會(huì)對(duì)這宗并購案放行?！币患掖笮蜕虡I(yè)銀行的副行長說，三個(gè)監(jiān)管部門的審批延后這么長時(shí)間肯定是有分歧，但是經(jīng)過長時(shí)間的溝通后現(xiàn)在應(yīng)該已經(jīng)協(xié)調(diào)一致。

在這宗收購案8個(gè)月等待獲批的背后，監(jiān)管部門也展開了長時(shí)間的探討。

一位接近保監(jiān)會(huì)人士說，保監(jiān)會(huì)的態(tài)度已經(jīng)闡明，按照國務(wù)院的批復(fù)屆時(shí)由哪個(gè)部門牽頭操作即可。換言之，交易獲準(zhǔn)之后，保監(jiān)會(huì)或不參與其中。

上述知情人士說，由于平安集團(tuán)上報(bào)材料都是將子公司納入其總資產(chǎn)之中，這意味著吸收深發(fā)展之后的平安集團(tuán)，其監(jiān)管部門仍歸保監(jiān)會(huì)。

對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)的態(tài)度可能有所不同，保監(jiān)會(huì)持謹(jǐn)慎且積極的態(tài)度。而銀監(jiān)會(huì)對(duì)于合并之后，出乎風(fēng)險(xiǎn)管控考慮，對(duì)將深發(fā)展的監(jiān)管權(quán)劃轉(zhuǎn)等具體細(xì)節(jié)問題尚未達(dá)成最終共識(shí)。

“其實(shí)交易本身問題并不大，包括吸收合并的技術(shù)細(xì)節(jié)等問題，關(guān)鍵在于監(jiān)管部門之間需要達(dá)成一致意見。平安收購深發(fā)展久拖未決可能還是銀監(jiān)會(huì)對(duì)其中的某些方案持保留態(tài)度?！鄙鲜鲋槿耸空f，深發(fā)展本身市場(chǎng)規(guī)模并不大，加之有關(guān)部門將其作為銀保參股試點(diǎn)，交易不存在制度瓶頸。

證監(jiān)會(huì)對(duì)此也有自己的想法。上述知情人士說，在日后的合并操作之中，還涉及對(duì)其上市公司重新估值的問題以及測(cè)算方法等。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)也持謹(jǐn)慎態(tài)度。

上述知情人士透露，現(xiàn)在交易已經(jīng)接近尾聲，主要焦點(diǎn)在于雙方資產(chǎn)如何并賬，吸收合并上市后，哪些事宜需要披露，包括其掛牌后平安股份變化較大而造成的估值影響。

“因?yàn)槠桨层y行規(guī)模相對(duì)較小，其對(duì)平安股價(jià)影響不大，但深發(fā)展吸收進(jìn)去后則對(duì)平安銀行的貢獻(xiàn)很大，因此需要對(duì)其估值重新考慮，但這也只是技術(shù)細(xì)節(jié)問題。對(duì)于人事任命等均有待幾方協(xié)調(diào)，由于涉及綜合經(jīng)營，最終需要突破的還是監(jiān)管方達(dá)成監(jiān)管共識(shí)?！敝槿耸糠Q。

綢繆大平安銀行

“平安銀行和深發(fā)展的合并已經(jīng)進(jìn)入了操作階段，與市場(chǎng)普遍預(yù)期深發(fā)展合并平安銀行不同的是，平安高層現(xiàn)在更傾向于將深發(fā)展私有化后被平安銀行合并而打造一家純正的大平安銀行。”平安的一位高層說，“這是平安綜合考慮了平安文化的結(jié)果。”

上述知情人士透露，已獲國務(wù)院批準(zhǔn)的合并方案中，“兩行合并”新方案也在上報(bào)的材料之中，理論上獲得了監(jiān)管部門的認(rèn)可，最終兩行合并之后，留下的將是平安銀行。

本報(bào)從平安和深發(fā)展等多位高層處也獲悉深發(fā)展將被并入平安銀行。

平安合并深發(fā)展后，平安將持有30%的深發(fā)展股份和超過90%的平安銀行股份，兩家銀行所形成的同業(yè)競(jìng)爭不為監(jiān)管條例所允許。監(jiān)管部門已經(jīng)提出平安需要在收購?fù)瓿珊笕陜?nèi)解決這一問題。

一位平安人士說，新合并方案還在討論之中，現(xiàn)在談?wù)摌I(yè)務(wù)合并以及人事問題為時(shí)過早。深發(fā)展的一位高層說，兩家銀行的最終合并方式?jīng)Q定權(quán)在平安，不方便置評(píng)。

上述平安高層說，處理兩家銀行同業(yè)競(jìng)爭的方式有兩種：一是平安銀行注入深發(fā)展，從而控股深發(fā)展成為平安旗下的銀行平臺(tái)；二是平安繼續(xù)增持深發(fā)展股權(quán)，從而將其私有化，最終退市與平安銀行合并。

“經(jīng)過長時(shí)間的討論，平安選擇了后者。雖然這樣會(huì)犧牲掉深發(fā)展巨大的品牌資產(chǎn)和付出更高昂的成本，但是能夠快速建立一家血統(tǒng)更加純正的大平安銀行來服務(wù)于整個(gè)集團(tuán)戰(zhàn)略?！鄙鲜銎桨哺邔诱f。

“平安的戰(zhàn)略是打造金融控股集團(tuán)，平安銀行是沒有單獨(dú)的戰(zhàn)略的。在集團(tuán)的戰(zhàn)略中，平安銀行的作用就是為集團(tuán)的客戶提供服務(wù)支撐?！币患疑虡I(yè)銀行的副行長認(rèn)為。

“如果將深發(fā)展并入平安是從文化磨合這個(gè)角度考慮，雖然付出了更高的成本，但是還是值得的。文化磨合的問題很難在短時(shí)間內(nèi)解決，從這個(gè)角度看，平安還是很有遠(yuǎn)見的。不過這個(gè)決定可能也包含了和監(jiān)管層溝通的結(jié)果?！币晃煌赓Y投行人士表示。

國際咨詢公司的數(shù)據(jù)也顯示，超過7成的并購案失敗案例都是因?yàn)槲幕y以磨合。

上述副行長認(rèn)為，如果將平安銀行并入深發(fā)展確實(shí)很難貫徹平安的文化，但是將深發(fā)展并入平安可能也沒有想象中的那么簡單?！捌桨层y行是一家從保險(xiǎn)起家的公司發(fā)展銀行業(yè)務(wù)，有很多保險(xiǎn)文化的烙印，深發(fā)展能不能融入平安的這種保險(xiǎn)文化還有待觀察。舉個(gè)簡單的例子，平安銀行現(xiàn)在每天到了規(guī)定時(shí)間所有人還要唱平安之歌，很多人可能很難短時(shí)間內(nèi)接受這種平安文化”。

東方證券分析師王小罡認(rèn)為，在平安全國銷售網(wǎng)絡(luò)中，35萬名壽險(xiǎn)代理人和2萬名產(chǎn)險(xiǎn)銷售人員在合并深發(fā)展后將產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。在這種協(xié)同效應(yīng)中，作為服務(wù)支撐的大平安銀行對(duì)保險(xiǎn)文化的認(rèn)同將會(huì)產(chǎn)生重大影響。

平安銀行早已經(jīng)為合并開始布局了。此前有媒體披露，平安銀行已經(jīng)暫停招聘等待與深發(fā)展合并。平安銀行內(nèi)部人士告訴記者，其社會(huì)招聘確實(shí)有所減少。依靠深發(fā)展相對(duì)較多的網(wǎng)點(diǎn)，平安銀行已經(jīng)在有深發(fā)展網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)的商圈發(fā)放信用卡。

事實(shí)上，平安已有吸收合并銀行而快速進(jìn)行企業(yè)文化改造的經(jīng)驗(yàn)。此前平安收購了福建亞洲銀行快速更名為平安銀行和深圳市商業(yè)銀行，最終使平安銀行成為一家全國性商業(yè)銀行。

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