2011年01月14日 18:29鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 剛剛過去的一周，上證指數(shù)下跌了1.67%，僅周五一日跌幅就達(dá)1.29%。大成基金認(rèn)為，大盤走弱主要是由于近期種種跡象顯示，12月CPI可能高于預(yù)期，令投資者擔(dān)心近期可能會(huì)出臺(tái)更多的緊縮性調(diào)控政策。

果然，央行于14日下午收市后宣布，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，印證了大成基金此前的觀點(diǎn)，也凸顯了政府控制通脹的決心。但大成基金同時(shí)指出，2月份后通脹壓力可望有所舒緩，加之中長期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)仍可望維持較高增，中長期利好中國股市。

然而短期內(nèi)，通脹已成“通病”，加息漸成全球央行首選議題。為對抗通脹，韓國央行、泰國央行日前接連加息，盡管歐洲兩大央行議息會(huì)議決定維持利率不變，但有所抬頭的通脹問題也在加大市場的加息預(yù)期。盡管中國去年12月CPI數(shù)據(jù)尚未公布，但市場普遍預(yù)期12月CPI較11月5.1%的高位將有所回落，然而最近有消息指12月份CPI可能高于預(yù)期。

大成基金認(rèn)為，由于短期內(nèi)通脹壓力仍大，政府近期已經(jīng)且即將采取進(jìn)一步緊縮的政策。除剛剛公布的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率外，1月13日，央行發(fā)布1號(hào)文件批準(zhǔn)境外直投人民幣結(jié)算，這將在一定程度上緩解國內(nèi)流動(dòng)性壓力，但效果應(yīng)該不會(huì)太明顯。溫州市政府日前宣布，居民個(gè)人境外直接投資年度總額不超過2億美元。此舉意味著對資本賬戶控制的放松，且未來可能進(jìn)一步放松。這將緩解外匯儲(chǔ)備不斷增長造成的壓力，加強(qiáng)政府對跨境投資流的管理能力。大成基金預(yù)期到1月末，公開市場累計(jì)凈投放規(guī)模將超過5000億，而在年初人民幣加速升值的背景下，1月份新增外匯占款也將居高不下，春節(jié)后央行將面對巨大的流動(dòng)性壓力，此前大成基金認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率上調(diào)將成大概率事件，但經(jīng)過14日的上調(diào)后，近期進(jìn)一步上調(diào)的可能性下降。此外，中國還有一定的加息空間，人民幣升值也可在一定程度對抗通脹。

數(shù)據(jù)顯示，1月份第一周食品價(jià)格同比漲幅略有反彈，展望未來，大成基金預(yù)期，1月份CPI將高于12月，前半月有天氣因素，后半月則有春節(jié)因素，但2月份及以后將會(huì)逐漸回落。因此，大成基金認(rèn)為，短期內(nèi)緊縮性政策將影響上市公司盈利，給股價(jià)造成一定的壓力。但中長期看，中國經(jīng)濟(jì)將維持較高增長、通脹回落的格局，這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將利好股市，尤其利好資源、裝備、金融以及交通運(yùn)輸?shù)韧ǔＴ诮?jīng)濟(jì)上升周期偏后階段表現(xiàn)較好的板塊。

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