2010年10月19日 23:31經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 易鵬/文 央行今日決定， 2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。

這次加息略有點(diǎn)突然。有媒體稱，10 月10 日，央行行長周小川在華盛頓參加國際貨幣基金組織會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)今年內(nèi)中國不會(huì)加息，這也是導(dǎo)致最近股市大漲的原因之一。但短短的9天過去后，鐵的事實(shí)表明這次周小川表態(tài)成為忽悠，自己給自己煽了一記耳光。有消息稱，媒體報(bào)道周小川的講話可能有誤。如果屬實(shí)的話，那也要問一下央行，在這么長的時(shí)間里面，一個(gè)行長就加息這么敏感的話題進(jìn)行的表態(tài)，并被國內(nèi)媒體如此高頻率的報(bào)道，央行如此無動(dòng)于衷，不出來進(jìn)行一下說明和解釋，那也是央行的失職呀。周小川和央行的這種行為，從一定程度上肯定會(huì)減低了政府部門的公信力，也削弱了央行的權(quán)威性。

當(dāng)然，盡管突然加息對此刻熱漲的股市，必然會(huì)有短期的利空作用，但不會(huì)影響股市的中長期趨勢。但通過這個(gè)事情，再次表明央行在加息這個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)政策決策上，并沒有最終話語權(quán)。

拋開周小川表態(tài)的因素，其實(shí)目前加息也屬正常。目前的嚴(yán)峻的通貨膨脹形式和資產(chǎn)泡沫，已經(jīng)觸及到?jīng)Q策層的敏感點(diǎn)。此刻加息可以收緊流動(dòng)性，肯定有利于抑制通脹，有利于擠出資產(chǎn)泡沫，尤其是可以對房地產(chǎn)業(yè)存在的嚴(yán)重泡沫繼續(xù)打壓。同時(shí)，在17屆5中全會(huì)強(qiáng)調(diào)要增加老百姓的收入的背景下，通過加息部分解決已經(jīng)存在多時(shí)的實(shí)際上的負(fù)利率局面，可以略為減少一點(diǎn)老百姓對此的非議。

但目前加息也處于一個(gè)兩難的局面，左右都有風(fēng)險(xiǎn)、都有挑戰(zhàn)。加息決策對于中國而言，已經(jīng)成為一個(gè)走鋼絲的行為。

因?yàn)榧酉χ袊?jīng)濟(jì)的負(fù)面影響肯定存在，在世界主要經(jīng)濟(jì)體都采用低利率面前，加息會(huì)使人民幣升值壓力更大，吸引更多的資金流入中國，一定程度削弱通過加息收緊流動(dòng)性的目的。而人民幣繼續(xù)升值對于出口部門而言，無疑讓其在內(nèi)有通脹，外要升值的環(huán)境中生存的壓力越來越大。盡管中國要減少對出口的依賴，但這不是短期可以解決的，出口部門依舊是承載著中國經(jīng)濟(jì)增長和解決就業(yè)的主要力量之一。這還只是加息負(fù)面效果之一。

所以說，加息在中國無疑是一個(gè)牽一發(fā)而動(dòng)全身的事情，是一個(gè)牽涉到很多部門利益格局分配的事情。面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)格局，這種經(jīng)濟(jì)決策的難度越來越高，壓力越來越大，必須要考慮到各方面利益的均衡。于是央行在加息問題上被邊緣化，周小川表態(tài)成為忽悠也屬正常。這種加息肯定是要放到更高的一種決策層面來決定。

由于現(xiàn)在中國加息是個(gè)走鋼絲的行為，需要決策層非常謹(jǐn)慎，非常小心，一定要注意好平衡。于是，這次加息采用了溫和的加0.25個(gè)點(diǎn)的方式，而且肯定會(huì)根據(jù)加息以后出現(xiàn)的各種情況，決定加息的頻率與幅度。當(dāng)然能否走好鋼絲，也是衡量決策層能力與水平的一個(gè)重要的標(biāo)志。

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