2009年11月27日 22:10經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

程志云 胡蓉萍 劉欣

天量信貸之后，資本金不足的問題是否會(huì)成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的阿喀琉斯之踵？

11月24日，銀行股的集體大跌應(yīng)證了這種擔(dān)心。盡管導(dǎo)火索是并不準(zhǔn)確的 “資本金充足率上調(diào)至13%”的傳聞。

事實(shí)上，正在制定明年信貸政策和計(jì)劃的各大銀行正在焦急地等待和猜測(cè)著人民銀行可能進(jìn)行的總量控制和指導(dǎo)性意見，這才是直接影響銀行資本金的充足狀況的重要指針。

監(jiān)管層人士向本報(bào)透露，明年的信貸增量將是今年的70%-80%，或者是過去三年平均增量的基礎(chǔ)上再增加10%到15%，也就是7萬億到8萬億。

雖然增量有所下降，從與歷年三五萬億的增量相比，依然可謂是天量信貸。

缺口3000億？

反應(yīng)靈敏的外資投行在資本充足率將被要求達(dá)到13%的假設(shè)基礎(chǔ)上第一時(shí)間預(yù)測(cè)中資銀行明年大概需要3000億到4000億的融資。

而事實(shí)上，明年的信貸規(guī)模才是最為關(guān)鍵的焦點(diǎn)，它將直接決定著中國(guó)的銀行明年會(huì)有多少資金缺口，將需要進(jìn)行多少數(shù)量的融資，對(duì)市場(chǎng)有多大影響。

但一位接近人民銀行人士告訴記者，出于對(duì)于通脹的擔(dān)心，人民銀行未來的信貸政策可能會(huì)趨于保守。

而銀監(jiān)會(huì)人士指出，今年增量大致是10萬億，增長(zhǎng)幅度是30%多。明年的增量呢，應(yīng)該是10萬億的70%、80%，大概是七八萬億，肯定低于此前預(yù)期。

“因此，商業(yè)銀行資本金的缺口并不如想象的那么大。監(jiān)管層真正擔(dān)心的是商業(yè)銀行是否有足夠的資本金應(yīng)對(duì)未來2-3年內(nèi)存量信貸中可能發(fā)生的壞賬風(fēng)險(xiǎn)?！苯咏嗣胥y行人士稱。

建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明告訴記者，按照他的計(jì)算，明年信貸大約在7萬億左右，而5家大銀行信貸占比大約在3萬億左右，按照10%資本充足率來計(jì)算，幾家大銀行的資本金缺口大約2000多億左右。這一數(shù)據(jù)明顯低于此前投行的預(yù)計(jì)。

但因?yàn)?“上市銀行也不能年年融資，所以還是會(huì)多募集一些，預(yù)期明年每家的融資額大約都在1000億左右。”他說。

而中行人士接受記者采訪時(shí)也表示，目前的確在研究再融資方案，但具體數(shù)額和渠道不方便披露。

“銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》之后，次級(jí)債的工具已經(jīng)很難使用了，剩下的工具并不是很多，股本融資已經(jīng)成為主流。但是也不一定都要公開發(fā)行，也可以考慮私募?！彼f。

但對(duì)私募的監(jiān)管限制頗多。經(jīng)歷過增資擴(kuò)股的杭州銀行高管告訴本報(bào)，私募融資是否能通過監(jiān)管審批的不確定性較大，“只有沒有上市的銀行才會(huì)選擇這個(gè)途徑”。

實(shí)際上，除了再融資之外，監(jiān)管層還希望商業(yè)銀行今年不分紅，通過內(nèi)生性的利潤(rùn)來充實(shí)資本金。

“今年如果盈利狀況很好，匯金這些股東都不要分紅的話，留下來都做資本的話，對(duì)商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是有好處的，這也是銀行和股東的長(zhǎng)期利益所在?！币晃唤咏y監(jiān)會(huì)人士稱。

按照莫尼塔高級(jí)分析師祁益峰的計(jì)算，如果銀監(jiān)會(huì)最終提出 12%的資本充足率要求，那么工、中、建等國(guó)有大行可以通過調(diào)整分紅比例等方式實(shí)現(xiàn)資本金的補(bǔ)充和達(dá)標(biāo)。

“但問題是匯金或者其他股東是否愿意接受？”趙慶明說。

“盡管這些潛在的融資活動(dòng)或許不會(huì)很快進(jìn)行，并且可能會(huì)是一個(gè)管理有序的過程，但我們認(rèn)為，在資本充足率要求和潛在融資金額更明確之前，銀行股可能遭受壓力?！?a href="/jigou/detail/stockcom/gaoshenggaohua.shtml" target="_blank">高盛高華報(bào)告指出。

收緊資本監(jiān)管

除了信貸規(guī)模對(duì)銀行資本金的“侵蝕”，新巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行資本金的要求也呈收緊趨勢(shì)。

監(jiān)管人士向本報(bào)強(qiáng)調(diào)，對(duì)各家大型銀行2010年資本充足率的要求尚未確定。但不可否認(rèn)，銀監(jiān)會(huì)正在“特別關(guān)注銀行資本補(bǔ)充的落實(shí)情況”。

目前，銀監(jiān)會(huì)通過推動(dòng)商業(yè)銀行按照巴塞爾新資本協(xié)議的框架來控制風(fēng)險(xiǎn)，資本充足率也正是核心指標(biāo)之一。

從國(guó)際上來看，關(guān)于巴塞爾新資本協(xié)議現(xiàn)在討論比較多的是三個(gè)方面內(nèi)容：第一，資本充足率8%夠不夠，有可能提高到10%以上；其次是美國(guó)代表對(duì)巴塞爾委員會(huì)提出來的，就是大型金融機(jī)構(gòu)10%夠不夠，是不是要再增加1到2個(gè)百分點(diǎn)，尤其是那些有系統(tǒng)影響的機(jī)構(gòu)；第三是表外資產(chǎn)是不是要加大權(quán)重。

“對(duì)于核心資本一定要充實(shí)，基本上達(dá)成共識(shí)了，但是在技術(shù)方法上，框架的問題，細(xì)節(jié)上尚未達(dá)成統(tǒng)一?！北O(jiān)管層人士說。

接近銀監(jiān)會(huì)人士表示，除了要求銀行制定與業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和監(jiān)管要求相符的資本補(bǔ)充機(jī)制，強(qiáng)化資本補(bǔ)充的可持續(xù)性之外，銀監(jiān)會(huì)未來還會(huì)從嚴(yán)審批商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券和混合資本債券補(bǔ)充附屬資本的規(guī)模和頻率。

實(shí)際上，監(jiān)管層和投資者對(duì)于資本金問題如此敏感，更是出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮。

接近銀監(jiān)會(huì)人士指出，2009年是非常特殊的一年，信貸增長(zhǎng)過快的同時(shí)也暴露出了不少問題，尤其是下半年開始的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整都可能在未來2-3年內(nèi)成為壞賬的導(dǎo)火索。而核心資本充足是商業(yè)銀行風(fēng)控體系的核心。

莫尼塔分析師祁益峰也指出，貸款增長(zhǎng)過快對(duì)銀行資本金的消耗并非是銀行業(yè)補(bǔ)充資本金的主要?jiǎng)恿?，更多是特殊環(huán)境下的一次性影響，更多的可能是信貸資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)資本金的壓力。

祁益峰根據(jù)2002年末人行天津分行對(duì)1998年國(guó)債項(xiàng)目貸款所作的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行比對(duì)。當(dāng)時(shí)時(shí)點(diǎn)上那些項(xiàng)目整體的不良貸款占比為 2.37%，另有 18%屬于關(guān)注類貸款，悲觀假設(shè)下這部分關(guān)注類貸款的遷徙率達(dá)到30%，那么不良率可能達(dá)到8%，銀行業(yè)最終可能面臨 4000億不良資產(chǎn)。假設(shè)這部分資產(chǎn)的問題在 2011-2015年間逐步暴露，2008年以來銀行業(yè)較為充分的撥備計(jì)提應(yīng)當(dāng)能夠抵御這些損失。在悲觀的假設(shè)條件下，這部分資產(chǎn)的損失可能造成的融資需求也應(yīng)當(dāng)不會(huì)超過千億。

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