中國(guó)人民銀行昨日晚間宣布，為加強(qiáng)流動(dòng)性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放，決定從2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

這是央行年內(nèi)第五次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，距離上次宣布調(diào)整僅過去8天。

據(jù)悉，此次調(diào)整之后，一般金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到18%，大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到18.5%，創(chuàng)下歷史最高水平。

根據(jù)央行最新公布的10月份銀行存款數(shù)據(jù)推算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率預(yù)計(jì)可以一次凍結(jié)資金3500億元左右。

●原因分析

頻繁上調(diào) 主因是通脹形勢(shì)嚴(yán)峻

復(fù)旦大學(xué)證券研究所副所長(zhǎng)王堯基表示，短期內(nèi)央行再度宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，主要因?yàn)楫?dāng)前的通脹形勢(shì)較為嚴(yán)峻。

渤海證券宏觀分析師杜征征認(rèn)同這種觀點(diǎn)，他認(rèn)為，流動(dòng)性過于充裕，近期通脹持續(xù)超預(yù)期高企，是央行近期頻繁動(dòng)用存款準(zhǔn)備金政策的主要原因。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，外匯占款增加導(dǎo)致流動(dòng)性過多、銀行信貸投放超出預(yù)期和逐漸增大的通脹壓力是促使央行不斷收緊貨幣政策的主要原因。

此前公布的10月份CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)出了25個(gè)月新高，并且有繼續(xù)走高的趨勢(shì)。

●政策影響

對(duì)房企影響較大 房?jī)r(jià)或下調(diào)

資深房地產(chǎn)研究專家陳國(guó)強(qiáng)表示，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不是針對(duì)房地產(chǎn)，但是對(duì)房企的影響會(huì)比較明顯、直接。

存款準(zhǔn)備金率上調(diào)收縮了銀根，縮緊流動(dòng)性，這對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金供給會(huì)造成明顯影響。

對(duì)于資金壓力比較大的企業(yè)來說，上調(diào)準(zhǔn)備金率帶來的影響則是致命的。到明年上半年，調(diào)控的效果會(huì)逐步顯現(xiàn)出來，或逼迫開發(fā)商降價(jià)促銷回收資金。

股市出現(xiàn)大跌可能性不大

大成基金認(rèn)為，由于市場(chǎng)對(duì)于政策趨緊已經(jīng)有一定的預(yù)期，所以短期股市還是以震蕩為主，不會(huì)有過于明顯的跌幅。但政策的變化可能會(huì)使部分行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整，投資應(yīng)注意選擇景氣周期向上的行業(yè)，拿住穩(wěn)定增長(zhǎng)類的公司。

交銀國(guó)際研究部主管楊青麗也認(rèn)為，此次提高準(zhǔn)備金率對(duì)股市不會(huì)造成太大影響。

●名詞解釋

存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。

18%的存款準(zhǔn)備金率意味著，銀行在吸收100元存款之后，要上交18元給央行，剩下的82元可用于放貸。通過提高銀行的存款準(zhǔn)備金率，央行釋放緊縮流動(dòng)性的信號(hào)，被譽(yù)為宏觀調(diào)控三大巨斧之一。

●未來預(yù)測(cè)

加息預(yù)期增加

上海國(guó)際金融學(xué)院院長(zhǎng)陸紅軍也持類似觀點(diǎn)，他認(rèn)為央行密集上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一方面加強(qiáng)應(yīng)對(duì)通貨膨脹，另一方面是對(duì)貨幣政策的調(diào)整，可能導(dǎo)致加息預(yù)期的增加。

復(fù)旦大學(xué)證券研究所副所長(zhǎng)王堯基也預(yù)測(cè)說，在目前的通脹形勢(shì)下，再度加息難以避免，安排上也不會(huì)等得太久。

渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩認(rèn)為，在今年年底至明年上半年，央行會(huì)再加3次息，上調(diào)幅度為100個(gè)基點(diǎn)。 文/記者 張焱

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