財(cái)聯(lián)社11月2日訊（記者高艷云）924行情啟動(dòng)前后，多家券商加大自營(yíng)投入權(quán)益類資產(chǎn)，抓住這波行情機(jī)遇，不禁令人對(duì)自營(yíng)對(duì)全年的業(yè)績(jī)改善充滿期待。

不僅如此，從已過(guò)去的三個(gè)季度，已可感受到券商自營(yíng)業(yè)務(wù)正在發(fā)生天翻地覆的變化。今年前三季度，43家上市券商實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入1316.89億元，同比增28.1%。其中，28家券商前三季自營(yíng)收入同比增速為正，占比為65.12%。

第三季度，43家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)567.17億元，環(huán)比增36.36%，同比增174.48%，其中22家同比增幅超過(guò)一倍，這其中還不包括5家扭虧為盈券商。

究其原因來(lái)看，券商自營(yíng)收入的增長(zhǎng)可歸結(jié)為三方面因素，一是今年以來(lái)的債市表現(xiàn)好；二是券商非方向性投資正在成型，逐漸穩(wěn)住基本盤，三是9月最后一周權(quán)益市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，無(wú)論是方向性投資有較為可觀的收入提升。

前三季自營(yíng)收入增近三成

中信證券雄踞前三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入榜首，收入高達(dá)216.64億元，該收入水平是排名后數(shù)25家券商自營(yíng)收入之和。

前三季自營(yíng)收入超過(guò)百億的還包括華泰證券（120.39億元）、國(guó)泰君安（107.15億元），此外居前十之列的還包括中國(guó)銀河（87.47億元）、申萬(wàn)宏源（75.76億元）、中金公司（74.6億元）、招商證券（71.66億元）、廣發(fā)證券（59.35億元）、國(guó)信證券（56.9億元）、中信建投（52.99億元）。

從增速角度來(lái)看，43家券商中，28家券商前三季自營(yíng)收入同比增速為正，15家增速為負(fù)。同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的有2家，分別是長(zhǎng)江證券、華林證券；紅塔證券前三季自營(yíng)收入增速超過(guò)3倍，為313.70%；東興證券增速超過(guò)2倍，為204.28%；翻倍的券商還包括興業(yè)證券（169.15%）、南京證券（154.29%）、國(guó)元證券（136.74%）、第一創(chuàng)業(yè)（131.30%）、廣發(fā)證券（112.54%）。

盡管A股市場(chǎng)行情在三季末強(qiáng)勢(shì)翻轉(zhuǎn)，但仍有部分券商自營(yíng)收入同比下滑，其中，海通證券前三季自營(yíng)收入“腰斬”，同比下滑51.91%；同比降速接近或超過(guò)四成的包括中原證券（-38.30%）、太平洋（-39.53%）、天風(fēng)證券（-40.80%）、財(cái)達(dá)證券（-43.90%）、中泰證券（-44.59%）。

第三季自營(yíng)增1.7倍

作為邊際變化的第三季度，券商自營(yíng)表現(xiàn)有可圈可點(diǎn)之處。

43家上市券商第三季自營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)為567.17億元，環(huán)比增36.36%，同比增174.48%；環(huán)比增速為正的有26家，增速為負(fù)的有17家；37家同比為正，占比達(dá)86.05%。

第三季自營(yíng)收入環(huán)比增速最高的10家券商是浙商證券（311.36%）、長(zhǎng)江證券（276.16%）、華泰證券（235.27%）、太平洋（178.34%）、東北證券（131.14%）、國(guó)泰君安（126.13%）、華西證券（105.83%）、華林證券（75.15%）、東興證券（70.03%）、國(guó)金證券（66.68%）。

5家券商同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，分別是浙商證券、紅塔證券、長(zhǎng)江證券、華西證券、華林證券。

第三季自營(yíng)收入同比增速靠前的10家券商是第一創(chuàng)業(yè)（1509.22%）、廣發(fā)證券（853.40%）、南京證券（475.50%）、東北證券（414.43%）、東興證券（374.78%）、中泰證券（326.83%）、華泰證券（321.4%）、國(guó)海證券（273.59%）、西南證券（259.63%）、國(guó)元證券（243.78%）。

去年同期較低的基數(shù)，是上述部分券商自營(yíng)同比大幅增長(zhǎng)的主要原因之一。

9月底股市大漲成就券商自營(yíng)

對(duì)于市場(chǎng)而言，券商因何能夠在自營(yíng)業(yè)務(wù)上取得優(yōu)勢(shì)，該問(wèn)題的答案受到關(guān)注。

華林證券稱，隨著9月下旬資本市場(chǎng)系列政策落地，在政策面利好加持下，投資情緒逐步回暖，市場(chǎng)交投活躍度顯著提振，給券商經(jīng)紀(jì)、資管、兩融等主要業(yè)務(wù)帶來(lái)復(fù)蘇和增長(zhǎng)機(jī)遇。在此背景下，華林證券通過(guò)科技賦能，持續(xù)打造差異化競(jìng)爭(zhēng)力。今年三季度，公司靈活調(diào)整投資策略，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，新增優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，在投資收益上取得顯著成績(jī)，為公司夯實(shí)了盈利的基本盤，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)的雙位數(shù)增長(zhǎng)。

申萬(wàn)宏源稱，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)合計(jì)80.86億元，同比增長(zhǎng)9.11%。FICC業(yè)務(wù)堅(jiān)持“自營(yíng)投資+客盤交易”雙輪驅(qū)動(dòng)，債券自營(yíng)業(yè)務(wù)投資收益保持穩(wěn)定；積極對(duì)接客戶需求，客盤業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多個(gè)“首單”突破，產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)規(guī)模顯著增長(zhǎng)，投顧業(yè)務(wù)委托規(guī)模躋身行業(yè)前三。權(quán)益及衍生品業(yè)務(wù)持續(xù)做好頭寸管理與業(yè)務(wù)引導(dǎo)，優(yōu)化自營(yíng)組合與資產(chǎn)配置，投資組合總體表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌勁。

興業(yè)證券研報(bào)稱，廣發(fā)證券金融資產(chǎn)擴(kuò)表節(jié)奏加快，截至三季度末金融資產(chǎn)較年初+14.3%至4129億元，其中主要系交易性金融資產(chǎn)較年初+26.6%至2735億元，上半年受益于債市走強(qiáng)公司依托固收交易投資實(shí)現(xiàn)自營(yíng)收入大幅增長(zhǎng)，同時(shí)三季度末權(quán)益市場(chǎng)反彈同樣貢獻(xiàn)一定業(yè)績(jī)彈性。

毫無(wú)疑問(wèn)，上半年踩中固收，同時(shí)第三季度踩中權(quán)益市場(chǎng)反彈機(jī)會(huì)，這樣的券商成為前三季券商中的“人生贏家”。

浙商證券研報(bào)指出，證券行業(yè)投資凈收入激增，主要得益于部分券商及時(shí)進(jìn)行投資策略調(diào)整，把握住了9月底股市大漲的機(jī)會(huì)。24Q3末，上市券商合計(jì)交易性金融資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)3%，多數(shù)券商自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品/凈資本這一指標(biāo)環(huán)比提高。