2010年05月21日 23:41鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 5月21日，第一份股指期貨合約IF1005到期順利交割，市場主力平穩(wěn)切換到6月合約。被業(yè)界認為是期現(xiàn)套利最佳工具的上證180ETF指數(shù)基金熱度未減，繼續(xù)成為主力合約投資者期現(xiàn)套利的最佳配置工具。

當日，IF1005合約收于2749點，成交量為3765手，持倉量則減至0手，這意味5月合約順利交割。6月合約則在成交量和持倉量上雙雙持續(xù)放大至3.07萬手和1.33萬手。當日上證180ETF交投再次活躍，成交量達到8.61億手，成交金額達到5.01億元。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自4月16日IF1005上市以來，上證180ETF成交量達到147.82億手，成交金額高達92.55億元。上海交易所的公開數(shù)據(jù)顯示，截止5月20日，自4月16日股指期貨上市以來，上證180ETF凈申購為21.03億份。這在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)搶眼。

業(yè)內(nèi)專家認為，從股指期貨上市以來的情況看，上證180ETF交投和申贖情況與期現(xiàn)套利機會之間的正相關(guān)關(guān)系越來越明顯，上證180ETF作為期現(xiàn)套利最佳工具繼續(xù)得到投資者認可。

上證180ETF同期成交量放大

自4月16日股指期貨第一個合約IF1005上市之后，期現(xiàn)基差引發(fā)套利活躍，伴隨股指期貨多空博弈上證180ETF交投也出現(xiàn)活躍。據(jù)統(tǒng)計，4月16日之后的半月間，其成交量達到34.23億手，成交金額為23.31億元。而4月份此前的上半月中，180ETF的成交量和成交金額分別只有10.27億手和7.45億元。環(huán)比上升明顯。

到了5月份，隨著IF1005逼近交割日，多空雙方買賣活躍，180ETF的成交量和成交金額再次同步放大，截止5月17日，當月成交量達79.70億手，成交金額更是放大至49.18億元，僅5月11日當天的成交量就達到14.65億手。

招商證券對目前上市的9只 ETF，于股指期貨上市前一個月的日均成交量和股指期貨上市后一個月的日均成交量做了對比，發(fā)現(xiàn)作為現(xiàn)貨替代主要標的的上證180ETF 和深證100ETF成交量有明顯放大，分別增長了4.3倍和1.8 倍，遠大于其他ETF 成交量的增長。上證180ETF作為期現(xiàn)套利最佳工具得到了投資者的認可。

上海證券交易所的公開數(shù)據(jù)顯示，同期上證180ETF的申贖同樣活躍。統(tǒng)計顯示，2010年4月16日至5月20日之間，180ETF凈申購21.03億份，5月份以來(截止20日)的凈申購為20.73億份，5月18日至5月20之間凈申購8.16億份。

套利者再進場 180ETF作用將進一步被發(fā)掘

5月合約交割日之前，主力移倉已經(jīng)迅速展開。5月18日，IF1006合約加冕主力合約頭銜，當日成交量和持倉量分別達到26.16萬手和1.14萬手，遠高于IF1005合約的4萬手成交量和1924手持倉量。5月19日，6月合約擴至34.05萬手，5月合約的成交量降至萬手左右，為1.49萬手，同時6月合約持倉量升至1.28萬手，5月合約則縮至1159手。此后連續(xù)兩個交易日，IF1006完全確立了主力合約地位。

5月20日，5月合約的持倉量降至千手以下，為642手，成交量萎縮至7125手，下降到萬手以內(nèi)。6月合約持倉量增長至14774手。

相對應(yīng)的是，作為期現(xiàn)套利配置工具的主要ETF成交量同期也持續(xù)放大，業(yè)內(nèi)人士稱這些配置工具持續(xù)得到包括機構(gòu)投資者在內(nèi)的套利主力青睞。統(tǒng)計顯示，上證180ETF指數(shù)基金5月18日之后的三個交易日中，成交量為25.08億手，成交金額達到14.82億元。

基金業(yè)內(nèi)金融工程人士5月21日表示，從近兩天的市場行為來看，原本持倉IF1005的投資者集中展期。在沒有重大分紅消息的前提下，將五月期貨與指數(shù)的基差拉為負值，說明市場展期相當沒有技巧。這種市場行為可能使得以后期現(xiàn)套利者更為集中的在交割日附近做買回平倉。IF1006合約截止5月20日增倉量達到25%。前期持有觀望態(tài)度有期現(xiàn)套利意向的投資者會逐步入場，未來180ETF的作用會被進一步發(fā)掘。

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