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事件：

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布三季度各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元,同比增長(zhǎng)7.7%；CPI同比下降1.1%；工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降6.5%，截至9月份環(huán)比連續(xù)六個(gè)月上漲。

點(diǎn)評(píng)：

1.內(nèi)需外需回暖，經(jīng)濟(jì)回升。三季度和9月份宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。貨幣信貸增速繼續(xù)提高，內(nèi)外需擴(kuò)張拉動(dòng)生產(chǎn)和物價(jià)，企業(yè)盈利隨之好轉(zhuǎn)。三季度GDP同比增速8.9%，環(huán)比增速為12%。工業(yè)同比增長(zhǎng)13.9%，月環(huán)比為18.8%。CPI月環(huán)比折成年率為3.3%，PPI月環(huán)比折成年率為5%。投資單月增長(zhǎng)35.1%，房地產(chǎn)投資單月增長(zhǎng)37.1%。進(jìn)出口同比跌幅顯著收窄，環(huán)比明顯回升。9月份貨幣信貸余額與流通速度齊升，反映了需求的旺盛?？偟膩?lái)看，三季度經(jīng)濟(jì)的快速回升在意料之中，我們預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍將保持快速回升的態(tài)勢(shì)，并且可能超出之前的預(yù)期。

2.隨著出口的逐漸回升和經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，政策微調(diào)態(tài)勢(shì)也更加明確了。從短期來(lái)看，支持資本市場(chǎng)的宏觀因素包括兩個(gè)：一是，短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)超預(yù)期的可能；二是，出口回升帶來(lái)的人民幣升值預(yù)期和熱錢流入。前一個(gè)因素是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本面，后一個(gè)因素是流動(dòng)性。但從長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為基本面將最終決定資本市場(chǎng)的方向。

3.我們繼續(xù)維持對(duì)于目前市場(chǎng)政策、流動(dòng)性、盈利和估值等方面的判斷，認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)將繼續(xù)保持震蕩筑底的態(tài)勢(shì)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇的環(huán)境下，我們看好金融、新能源和節(jié)能減排行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。(匯豐晉信基金公司供稿)

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