今天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局宣布，11月份CPI正增長(zhǎng)0.6%，比上月大幅上升了1.1%；而PPI同比雖下降2.1%，環(huán)比則增長(zhǎng)0.6%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)8個(gè)月的正增長(zhǎng)。

交銀施羅德投研團(tuán)隊(duì)表示，11月份的CPI符合之前預(yù)期同比轉(zhuǎn)正，比上月大幅上升了1.1個(gè)百分點(diǎn)，這其中基數(shù)因素貢獻(xiàn)了很重要的力量，同時(shí)環(huán)比實(shí)現(xiàn)0.3%正增長(zhǎng)。其中，食品價(jià)格環(huán)比上升了0.5%，特別是月初雪災(zāi)引起的食品價(jià)格上漲對(duì)這個(gè)月CPI三的食品價(jià)格都做出了正貢獻(xiàn)，而非食品價(jià)格隨著PPI的持續(xù)環(huán)比轉(zhuǎn)正已經(jīng)對(duì)CPI產(chǎn)生了比較大的正貢獻(xiàn)。交銀施羅德投研團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，12月份的CPI由于同比基數(shù)原因?qū)⒗^續(xù)上升，而明年超過(guò)5%的可能依然很低。

11月PPI同比負(fù)增長(zhǎng)2.1%，比上月收窄了2.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比大幅上升0.6%，PPI已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月正增長(zhǎng)了。交銀施羅德投研團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)在12月PPI同比就能轉(zhuǎn)正，并且伴隨著PPI的快速上升，同時(shí)預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)也將大幅改善。

11月的工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.2%，單月同比增長(zhǎng)已經(jīng)恢復(fù)到07年高增長(zhǎng)的水平，交銀施羅德認(rèn)為，這表示在國(guó)家一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃實(shí)施一年以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了保增長(zhǎng)的目標(biāo)。同時(shí)，不用擔(dān)心過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵?1月份19.2%的工業(yè)增速中，去年的基數(shù)效應(yīng)貢獻(xiàn)了3個(gè)百分點(diǎn)左右，而根據(jù)公司投研團(tuán)隊(duì)測(cè)算的工業(yè)增長(zhǎng)環(huán)比仍然與10月相當(dāng)。

對(duì)于11月的投資繼續(xù)低于市場(chǎng)的預(yù)期，交銀施羅德投研團(tuán)隊(duì)表示并不意外。當(dāng)月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)25%，比上月回落6個(gè)百分點(diǎn)。雖然房地產(chǎn)投資繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但是由于政府項(xiàng)目的嚴(yán)格控制，以及政府工作重點(diǎn)正在從保增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移到調(diào)結(jié)構(gòu)上，同時(shí)結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)上提出的“嚴(yán)格控制新上項(xiàng)目”的表述，交銀施羅德投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，明年投資的高增長(zhǎng)將很難持續(xù)。

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