2010年01月12日 04:42每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

每經(jīng)記者 徐皓 支玉香 朱秀偉 發(fā)自上海北京深圳

股指期貨、融資融券獲批的消息傳出后，當(dāng)公募基金還在坐而論道時(shí)，私募基金已經(jīng)“磨刀霍霍”準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型對(duì)沖基金了。

公募：股指期貨短期利好權(quán)重股

對(duì)股指期貨推出給市場(chǎng)帶來的影響，公募基金的看法出奇地一致：“不改變市場(chǎng)趨勢(shì)”。

“今天市場(chǎng)高開低走是正當(dāng)反映。”深圳某基金公司投資總監(jiān)表示，股指期貨獲批對(duì)于市場(chǎng)更多是短期刺激效應(yīng)，并不改變市場(chǎng)趨勢(shì)，市場(chǎng)走勢(shì)更多取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的因素。廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平也表示，“對(duì)于價(jià)值投資者沒有影響?！?/p>

交銀施羅德基金投資總監(jiān)項(xiàng)廷峰認(rèn)為，融資融券和股指期貨推出前，將提升大盤藍(lán)籌股的價(jià)值，階段性可能會(huì)有超過大盤的收益，但不至于會(huì)大幅偏離市場(chǎng)中樞。而其推出之后，如工商銀行(601398，收盤價(jià)5.30元)這類大盤股則反映基本面，大盤股的流動(dòng)性將有很大改善，股價(jià)會(huì)非常穩(wěn)定，不會(huì)受到資金干擾而暴漲暴跌。

國(guó)泰基金表示，在股指期貨推出前期，機(jī)構(gòu)不大可能集中拋售權(quán)重指標(biāo)股，且往往對(duì)權(quán)重指標(biāo)股采取惜售策略，因此權(quán)重指標(biāo)股的供給往往會(huì)迅速減少，進(jìn)而促使權(quán)重指標(biāo)股出現(xiàn)一定幅度的溢價(jià)。

申萬巴黎基金認(rèn)為，從海外市場(chǎng)股指期貨推出前后的表現(xiàn)來看，短期對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生正向刺激，將提升藍(lán)籌股的估值水平及流動(dòng)性。因股指期貨跟蹤的標(biāo)的指數(shù)是滬深300指數(shù)，預(yù)期滬深300權(quán)重股的配置性需求加大，有助于低估值藍(lán)籌股行情的啟動(dòng)，因而帶動(dòng)指數(shù)上漲。

德圣基金研究中心市場(chǎng)總監(jiān)肖鋒認(rèn)為：“股指期貨有可能會(huì)成為大盤藍(lán)籌特別是滬深300成分股的行情契機(jī)，進(jìn)而推動(dòng)大量持有這類成分股的基金形成較好的業(yè)績(jī)預(yù)期?！彼忉尩剑芍钙谪浐腿谫Y融券將以大盤股為標(biāo)的，因此股指期貨和融資融券將會(huì)提升對(duì)大盤股的需求，特別是滬深300指數(shù)成分股。

私募：磨刀霍霍向?qū)_

股指期貨、融資融券的推出對(duì)A股私募機(jī)構(gòu)而言是“重大利好”，因?yàn)檫@將意味著不久后A股真正意義上的對(duì)沖基金的誕生。

在成熟資本市場(chǎng)，對(duì)沖基金對(duì)市場(chǎng)往往有較大影響，比如量子基金。

“股指期貨、融資融券這些具備做空功能工具的推出，將標(biāo)志著中國(guó)對(duì)沖基金正式誕生，對(duì)私募發(fā)展而言具有重大意義，對(duì)私募而言應(yīng)該是重大利好”，深圳金融顧問協(xié)會(huì)的秘書長(zhǎng)李春瑜11日告訴記者。

X先生是資產(chǎn)管理公司的董事長(zhǎng)，擅長(zhǎng)把握短線熱點(diǎn)，目前旗下有幾只陽光私募產(chǎn)品正在運(yùn)作。但前一段時(shí)間他卻有些困惑，隨著管理規(guī)模的上升，想要取得超額收益，甚至跑贏指數(shù)卻變得異常困難。

“去年，規(guī)模上去了，信托資產(chǎn)加上自己的資金有10億多，在投資時(shí)只能進(jìn)行組合投資，不僅要花費(fèi)比較大的精力，跑贏大盤成為了追求目標(biāo)，上漲稍微降點(diǎn)倉(cāng)位，就可能跑輸大盤?！彼嬖V記者，這可能是目前很多私募遇到的問題。

“規(guī)模在2億元以下比較好做，2億元～4億元要看行情是否配合，4億元以上就只能跟大盤了。”

事實(shí)也的確如此，去年陽光私募業(yè)績(jī)跑贏大盤的并不多，規(guī)模上10億元且還能跑贏大盤的就更加少。

股指期貨、融資融券獲批卻又讓他信心滿滿。

X先生認(rèn)為股指期貨、融資融券的推出把自己的成長(zhǎng)空間又給打開了，“我們預(yù)計(jì)未來股指期貨市場(chǎng)的成交量跟整個(gè)股票市場(chǎng)差不多，”他告訴記者“相比之下，我們就‘縮小’了，成長(zhǎng)空間也就打開了”。

同時(shí)他告訴記者，“有了期指，能力好的私募游資都可以有10倍的成長(zhǎng)空間”，不過他表示在初期只會(huì)試探性地投入。

此外，根據(jù)記者了解，更多私募表示將運(yùn)用股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能，相信短期內(nèi)中國(guó)的對(duì)沖基金將正式誕生，與此同時(shí)一批私募也可能因此迅速成長(zhǎng)起來，是否會(huì)出現(xiàn)中國(guó)的“索羅斯”值得我們期待。

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