2010年01月06日 09:23國(guó)際金融報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

在2009年沉默了一年的債券型基金可能會(huì)將沉默延續(xù)到2010年，不過(guò)可喜的是，2010年配置債基的必要性比2009年稍高，盡管這也并不意味著有多少機(jī)會(huì)。

2009年債券市場(chǎng)并不好過(guò)。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈影響下，債券市場(chǎng)各指數(shù)呈現(xiàn)一路震蕩下跌的走勢(shì)，尤其是下半年由于通脹預(yù)期強(qiáng)烈，長(zhǎng)期債券的跌幅遠(yuǎn)大于短期債券。受債券市場(chǎng)下跌影響，2009年債券基金收益狀況明顯弱于2008年。

統(tǒng)計(jì)顯示，受股市上漲的影響，債券基金中偏債債券基金2009年整體強(qiáng)于純債債券基金。截至2009年12月31日，債券基金平均上漲了4.22%，而2008年同期平均上漲6.17%。由于股票市場(chǎng)上漲，2009年債券基金中可參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資的偏債基金漲幅為5.40%，大于純債基金3.37%的漲幅。由于債券市場(chǎng)低迷，債券基金的發(fā)行也明顯減速。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年，債券型基金及貨幣型基金只占21只；并且債券、貨幣型基金的發(fā)行主要集中在上半年，8月以后就僅有一只債券型基金發(fā)行。

這種低迷的形勢(shì)則可能延續(xù)到2010年。

好買(mǎi)基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2010年國(guó)際、國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境對(duì)債券市場(chǎng)的影響仍然偏負(fù)面。首先是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出衰退已得到初步確認(rèn)，在今年可能繼續(xù)得以強(qiáng)化；隨著歐元的貶值，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的活力也將有所增加；其次，今年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期良好，投資將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，出口在外圍市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖情勢(shì)下有望反彈，消費(fèi)受政策刺激也將繼續(xù)向好；第三，通脹預(yù)期今年將繼續(xù)強(qiáng)化，市場(chǎng)預(yù)期隨著寬松貨幣政策的逐步退出，一季度以后加息的可能性較大。

專(zhuān)家表示，在2010年債券市場(chǎng)仍然沒(méi)有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)的背景下，債券基金投資者可通過(guò)捕捉債券市場(chǎng)超跌后階段性反彈的波段性機(jī)會(huì)、信用債的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格上漲機(jī)會(huì)等獲取超額收益。

2010年對(duì)于純債基金投資者來(lái)說(shuō)，需要重點(diǎn)關(guān)注債券市場(chǎng)的資金面供應(yīng)，通貨膨脹壓力和貨幣政策調(diào)整對(duì)基金凈值可能產(chǎn)生重大影響，尤其是通脹壓力和預(yù)期可能成為主導(dǎo)凈值走向的關(guān)鍵因素。對(duì)于投資偏債基金的投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該積極關(guān)注債券基金的股票倉(cāng)位、可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位和打新股倉(cāng)位等，偏債基金的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)在放大基金業(yè)績(jī)波動(dòng)的同時(shí)也有可能為基金帶來(lái)超額收益。

“盡管2010年股市仍充滿機(jī)會(huì)，但我們認(rèn)為股指的漲幅可能不及2009年，市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)平衡震蕩的格局。因此，相比去年投資者今年更應(yīng)關(guān)注固定收益類(lèi)的基金，以增加資金的安全性。”有專(zhuān)家如此表示。

理財(cái)分析師也認(rèn)為，2010年債券基金中偏債基金仍是投資者可重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，如華夏希望債券、招商安本增利等。此類(lèi)基金在提供了收益穩(wěn)定性的同時(shí)，還可適度分享一些股市的機(jī)會(huì)。盡管偏債基金的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大于純債基金，但鑒于對(duì)今年股市中性偏強(qiáng)的預(yù)估，所以其整體收益會(huì)略大于風(fēng)險(xiǎn)。在偏債基金選擇時(shí)，除考察基金經(jīng)理的固定收益投資能力外，還應(yīng)關(guān)注該基金公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資能力。

本報(bào)記者　胡芳

相關(guān)專(zhuān)題：

基金業(yè)2009年度回顧與展望

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。