2010年04月11日 14:36鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)：基金作為一種長(zhǎng)期的理財(cái)工具，您認(rèn)為中小投資者今年在選擇基金產(chǎn)品的類型，需要注意哪些問(wèn)題？

李雪松：我們知道現(xiàn)在該不該做，該投資哪些，現(xiàn)在該是如何做，如何做往往是決定成敗的。如果你看好了以后操作不當(dāng)，也是很難獲得收益的，所以它占了相當(dāng)一半的這種權(quán)重。我們希望有兩類做法，第一類做法，如果我們的投資人眼睛很雪亮，自己有敏銳的市場(chǎng)判斷能力，可以看到在市場(chǎng)中出現(xiàn)了很多個(gè)叫做分割指數(shù)或者分割ETF這樣的基金。一年前大家可能都不會(huì)想像市場(chǎng)有那么多指數(shù)，有那么多大家可以直接進(jìn)行投資的品種，我們叫做ETF，叫做交易所上市的這樣一個(gè)基金。

這些基金也是公募基金，但是和我們的公募有天壤之別，它能規(guī)避投資人的風(fēng)險(xiǎn)。第一種是客戶能夠判斷市場(chǎng)，他有一個(gè)明確的方向，比如說(shuō)我就想投大盤股，那你可能買超大盤ETF，我想投中小板，我可能買中證500，這樣我只是跟著指數(shù)走，規(guī)避了投資管理風(fēng)險(xiǎn)，買哪家都是一樣。如果現(xiàn)在想跟期貨，股指期貨推出來(lái)之后，我可以買滬深300指數(shù)的現(xiàn)貨品種，這些很豐富。但是要求我們的投資者和客戶對(duì)于市場(chǎng)必須有長(zhǎng)期的關(guān)注，心態(tài)要好。

但是具備這樣的心態(tài)的人比較少，所以給大家第二種選擇。第二種選擇是什么呢？就是你經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期投資，能夠戰(zhàn)勝60%以上的投資人。就是現(xiàn)在比較倡導(dǎo)大家做的比如說(shuō)定期定額，或者不定期不定額，簡(jiǎn)稱定投的產(chǎn)品。大家看來(lái)方法可能比較笨，有點(diǎn)像我們定期存款一樣，固定的時(shí)間投資固定的金額---現(xiàn)在又推出了很多，叫做定期不定額，固定的時(shí)間可以根據(jù)市場(chǎng)的購(gòu)買，下跌越多可能買得就越多。

但是實(shí)際背后體現(xiàn)了兩個(gè)字“規(guī)律”，就是只要我們投資的方式符合一種規(guī)律性的投資策略，終將獲得一個(gè)良好收益。定投實(shí)際上它是不斷的隨著市場(chǎng)的波動(dòng)來(lái)攤低你的成本，獲得一個(gè)比較穩(wěn)定的收益。

所以無(wú)論采取什么樣的方式買，兩者背后都離不開基金，也就是說(shuō)公募基金。大家可能也會(huì)反感基金，有的經(jīng)常會(huì)說(shuō)，2007年買的現(xiàn)在可能還賠著錢呢，實(shí)際上大家可能是算它這個(gè)累計(jì)收益。實(shí)際上股市的波動(dòng)在所難免，2009年很多基金還是掙錢了，掙了80%、90%，但是跟2007年市場(chǎng)大幅調(diào)整以后，離它的本金可能還有11%、15%這么一個(gè)差距。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，如果你要是持有三年，比如說(shuō)堅(jiān)持到2010年的7月份，三年時(shí)間，那敢給你保證你肯定是掙錢的，這些是我們經(jīng)過(guò)歷史測(cè)算的。

所以不管采取什么樣的投資方式，大家選擇基金這種由專家替你來(lái)剝離一些不確定的風(fēng)險(xiǎn)，選擇專家認(rèn)為比較好的一些股票，你再選擇一個(gè)更適合于你的、成本更低的投資方式，相當(dāng)于雙保險(xiǎn)，這樣對(duì)你自己的“創(chuàng)富成長(zhǎng)”才有更直接的意義。

鳳凰網(wǎng)：近期股市呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，另外市場(chǎng)處于普遍預(yù)期加息的這樣一個(gè)敏感時(shí)間點(diǎn)，另外4月16號(hào)將要推出股指期貨，所以想請(qǐng)李總對(duì)二季度或者是更長(zhǎng)遠(yuǎn)的一個(gè)時(shí)間段，分析一下博時(shí)基金總體的投資策略？

鳳凰網(wǎng)：現(xiàn)在新的融資融券推出來(lái)也好，包括股指期貨也好，實(shí)際上大家首先要明確一點(diǎn)，市場(chǎng)的游戲規(guī)則在發(fā)生著變化，這點(diǎn)是大家必須要非常清楚的。在游戲規(guī)則發(fā)生變化的時(shí)候，市場(chǎng)整體的參與者都在觀望和磨合，尋找一種新的平衡。在這種狀況之下，市場(chǎng)也出現(xiàn)了近期的一種表現(xiàn)，比如說(shuō)漲一段，下來(lái)又調(diào)整。但是我們放到三年的時(shí)間來(lái)看，2006年、2007年出現(xiàn)一個(gè)比較好的上漲，那2008年市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)極大的調(diào)整，2009年我們可以認(rèn)為是反彈，那2010年實(shí)際上是市場(chǎng)的一個(gè)穩(wěn)固，所以從2010年年初到2010年年底，市場(chǎng)可能波動(dòng)并不是特別的大，從年初到年尾如果以上證指數(shù)為例，可能指數(shù)本身點(diǎn)位波動(dòng)不大。

但是期間的這個(gè)波動(dòng)幅度可能會(huì)隨著游戲規(guī)則的變化，市場(chǎng)在尋找一種新平衡，或者是新的定價(jià)均衡點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)比如說(shuō)在2005年曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)，在2008年曾經(jīng)也出現(xiàn)過(guò)，隨著當(dāng)時(shí)2008年新的大小非解禁，大家尋找一個(gè)新的市場(chǎng)估值的基準(zhǔn)，當(dāng)時(shí)是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本，兩邊在博弈，到底是多少，一個(gè)是按照PD衡量，一個(gè)是按照PE衡量。那現(xiàn)在同樣出現(xiàn)這種狀況，市場(chǎng)參與者之間游戲規(guī)則發(fā)生變化，大家怎么辦，當(dāng)然在這種情況之下，我覺得我們個(gè)人的投資者直接參與股市，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)還很大。當(dāng)然有一些經(jīng)驗(yàn)比較豐富的個(gè)人投資者，它可以用自己獨(dú)到的分析，堅(jiān)持自己的投資理念去直接參與市場(chǎng)操作。但是我們絕大部分投資者沒有那些專業(yè)的分析眼光，也沒有時(shí)間沒有精力去關(guān)注它，但是你又不能丟棄它，那怎么辦呢？委托專業(yè)機(jī)構(gòu)，我們來(lái)替您來(lái)運(yùn)作。

我們現(xiàn)在對(duì)二季度還是抱著更謹(jǐn)慎的態(tài)度。但是對(duì)二季度之后，我們還是覺得市場(chǎng)的機(jī)會(huì)非常大，因?yàn)樵谛碌挠螒蛞?guī)則成熟了之后，多了一個(gè)市場(chǎng)對(duì)沖的工具，現(xiàn)在不管是市場(chǎng)下跌，還是上漲，16日之后，如果你有一個(gè)非常好的一個(gè)投資運(yùn)作的思路，市場(chǎng)上證指數(shù)上漲下跌你都能掙到錢，都能為我們的客戶掙到錢。

鳳凰網(wǎng)：也就是說(shuō)意味著機(jī)會(huì)更多了？

李雪松：機(jī)會(huì)更多了，大家創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會(huì)更多了，我們的投資品種包括我們的給客戶推薦的基金品種也更多了，包括公募基金可能現(xiàn)在不需要直接來(lái)加減倉(cāng)來(lái)獲取收益了，直接對(duì)沖股指期貨也可以獲得一個(gè)穩(wěn)定的收益。所以大家需要觀望，看看市場(chǎng)到底怎么樣。包括我們這些機(jī)構(gòu)，其實(shí)也是在一個(gè)現(xiàn)在謹(jǐn)慎的觀望態(tài)度，來(lái)尋找一個(gè)具體的市場(chǎng)平衡點(diǎn)。

鳳凰網(wǎng)：因?yàn)楫吘故且粋€(gè)新品種。

李雪松：而且我們現(xiàn)在的整體環(huán)境---我們溫總理說(shuō)的，2010年比2009年面臨的市場(chǎng)環(huán)境可能更復(fù)雜，匯率也好，升息也好，通脹也好，包括民生也好，個(gè)人的，包括個(gè)人的二次分配等等這些復(fù)雜的問(wèn)題，這些問(wèn)題最終終究會(huì)表現(xiàn)在我們的資本市場(chǎng)當(dāng)中，所以面臨著方方面面的問(wèn)題比較多，政策的不確定性也比較大，不確定性越多，我們面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越大，所以在這個(gè)期間之內(nèi)，我們博時(shí)采取非常謹(jǐn)慎的一個(gè)態(tài)度，并不是那種冒進(jìn)的追高，獲得短期收益那樣的品種，希望在兩到三年之內(nèi)，能給我們的客戶創(chuàng)造一個(gè)比較好的回報(bào)，比如說(shuō)最近我們的主題也好，包括我們的評(píng)級(jí)也好，三年下來(lái)我們都是獲得五星評(píng)級(jí)的，希望能夠給我們客戶一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，不是短期一個(gè)月或者一個(gè)季度。

鳳凰網(wǎng)：公募基金產(chǎn)品同質(zhì)化是越來(lái)越嚴(yán)重的，您是多年從事零售方面的工作，在這方面有非常非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，想請(qǐng)您談一下，博時(shí)基金在市場(chǎng)營(yíng)銷這方面，有哪些創(chuàng)新，未來(lái)如何更好的服務(wù)投資者？

李雪松：說(shuō)到博時(shí)的服務(wù)是我們一大亮點(diǎn)，借此機(jī)會(huì)也可以做做我們的小廣告，其實(shí)我們向客戶銷售基金，在客戶購(gòu)買基金的整個(gè)生命周期當(dāng)中只是第一步，像兩個(gè)人結(jié)婚相親一樣的，剛剛認(rèn)識(shí)了解你這個(gè)基金管理公司，購(gòu)買你的，大家有一個(gè)結(jié)婚儀式，你購(gòu)買有一個(gè)契約。但今后呢，還要對(duì)你的婚姻的一個(gè)經(jīng)營(yíng)，所以我們更關(guān)注后續(xù)經(jīng)營(yíng)的這個(gè)過(guò)程，或者叫做客戶的耕耘和服務(wù)，那在這方面博時(shí)也推出了一個(gè)理財(cái)專員，包括一些我們的專線，來(lái)隨時(shí)跟客戶進(jìn)行一個(gè)溝通。

另外一個(gè)呢，我們博時(shí)推出比較特色的博時(shí)基金大學(xué)，這個(gè)我們也做了將近有四年的時(shí)間了，在2010年今年我們?cè)谌珖?guó)各大城市要辦91場(chǎng)，也是希望通過(guò)這樣的活動(dòng)，跟我們的客戶，還有我們的投資基金經(jīng)理，進(jìn)行一個(gè)面對(duì)面的直接的交流，能夠讓我們的投資者，了解或是認(rèn)可你的投資策略和方式，甚至了解你購(gòu)買的投資品種，以及這些基金經(jīng)理下一步的運(yùn)作思路，這是我們跟客戶之間的溝通。

另外我們博時(shí)非常關(guān)注我們的合作伙伴，包括廣大的銀行渠道和客戶經(jīng)理、券商、各大證券投資公司、戰(zhàn)略合作伙伴等。銀行的一線客戶經(jīng)理實(shí)際上和我們綁在一起的，比如說(shuō)他向客戶推薦的時(shí)候，他肯定是推薦好的品種，因?yàn)榭蛻羰撬?，如果他推薦的品種受到損失以后，他可能在客戶那兒的信譽(yù)度也會(huì)降低的，所以基本上我們是綁在一條船上的。所以我們對(duì)渠道--包括銀行、券商的客戶經(jīng)理，日常的服務(wù)也是非常重要的，向他們傳遞我們的觀點(diǎn)和市場(chǎng)的信息，通過(guò)他們來(lái)輔導(dǎo)客戶。

另外博時(shí)的市場(chǎng)體系是一個(gè)全方位的活動(dòng)，雖然我負(fù)責(zé)零售，但是實(shí)際上我們是分為機(jī)構(gòu)和零售兩個(gè)部門。零售方面我們是按照我們所覆蓋的跟客戶接觸的--我們叫接觸點(diǎn)--來(lái)進(jìn)行溝通的，比如說(shuō)我們通過(guò)各種方式包括短信、郵件、對(duì)帳單，還有博時(shí)特殊的季刊。我們的季刊現(xiàn)在發(fā)行量有50萬(wàn)冊(cè)，直接發(fā)給我們的高端客戶，這可能比其他的基金管理公司或者其他的期刊發(fā)行量都大，這也是我們主要跟客戶溝通的一個(gè)機(jī)制。

包括我們的網(wǎng)站現(xiàn)在也在進(jìn)行，希望它能夠作為我們的一個(gè)，不僅是公司和客戶之間互動(dòng)溝通的平臺(tái)，而且能夠接受投資人包括渠道的一些客戶經(jīng)理對(duì)我們提出的建議和批評(píng)，尤其是批評(píng)。所以我們并不是覺得我們自己的服務(wù)多么多么的好，而是不斷的在滿足客戶、渠道的一些客戶經(jīng)理對(duì)我們提出的一些新的需求，只不過(guò)我們希望在他們的提出的需求之上，我們?cè)俣嘧龀鲆稽c(diǎn)點(diǎn)，超出他們的期望。

鳳凰網(wǎng)：我們知道博時(shí)基金最近剛剛離職了一位非常重量級(jí)的高管，關(guān)心博時(shí)基金的投資者，包括您剛剛提到一些戰(zhàn)略合作伙伴，都非常希望能夠了解到，就是這樣子一個(gè)變動(dòng)，對(duì)博時(shí)未來(lái)的市場(chǎng)營(yíng)銷，會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，另外博時(shí)在營(yíng)銷體系上，還有哪些大的動(dòng)作？

李雪松：李全總現(xiàn)在到新華資產(chǎn)出任副總裁，我是跟李全總一起共事有長(zhǎng)達(dá)九年的時(shí)間了，所以對(duì)李全總面臨一個(gè)新的挑戰(zhàn)，也非常的恭喜他。另外一個(gè)李全總在博時(shí)負(fù)責(zé)市場(chǎng)包括投資，原來(lái)還負(fù)責(zé)監(jiān)察等等各部門，在博時(shí)的每個(gè)部門都呆過(guò)，所以他對(duì)我們整個(gè)博時(shí)的運(yùn)作體系，也是采取一種科學(xué)、標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)作。

在博時(shí)這樣一個(gè)大公司，我們的每一個(gè)部門，包括每一個(gè)崗位，都有非常清晰的職責(zé)和運(yùn)作方式。所以也不會(huì)因?yàn)槟骋粋€(gè)高官的離職而會(huì)造成整個(gè)公司運(yùn)作一個(gè)陷入不佳的狀態(tài)。我們也是還會(huì)延續(xù)博時(shí)原有的這種公司文化，來(lái)繼續(xù)把這個(gè)市場(chǎng)體系深入下去。

至于我們現(xiàn)在的動(dòng)作來(lái)講，應(yīng)該說(shuō)基金公司在2010年面臨的這些市場(chǎng)挑戰(zhàn)還是比較大的。第一我們的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，第二渠道可能對(duì)我們提出的條件越來(lái)越高，另外監(jiān)管層對(duì)基金公司的銷售要求和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越高。在這情況之下，我們現(xiàn)在采取的是更大的發(fā)揮我們自身的資源整合，提高運(yùn)作效率，相對(duì)來(lái)講也是降低我們的運(yùn)作成本，能夠給我們的客戶、渠道，包括銀行和券商提供一個(gè)更好的服務(wù)。

同時(shí)通過(guò)我們的資源整合，能夠在同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中獲得一個(gè)比較好的收益。比如說(shuō)博時(shí)在2009年的時(shí)候，雖然我們的規(guī)模不是最大的，但是我們整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)始終排在行業(yè)前三名，所以從這點(diǎn)也能體會(huì)到博時(shí)的經(jīng)營(yíng)是非常穩(wěn)健的，已經(jīng)連續(xù)八年，不是第一，就是第二。

這也是體現(xiàn)了一個(gè)公司的文化和管理風(fēng)格，博時(shí)有非常注重IT的文化，我們叫做業(yè)務(wù)IT化，IT業(yè)務(wù)化，這點(diǎn)是不受人為控制的。所以包括我們內(nèi)部的一些流程，財(cái)務(wù)的一些授權(quán)，包括一些新的業(yè)務(wù)拓展，部門之間的相互配合，基本上都定制化了，一個(gè)人或者說(shuō)某個(gè)崗位的離職不會(huì)對(duì)整個(gè)的運(yùn)作流程有干預(yù)和影響。包括我本人，比如說(shuō)我們公司現(xiàn)在形成秘書行政體系，我們有秘書，秘書一方面是支持我的工作，同時(shí)他的權(quán)限比我還大，如果我哪天不在崗的話，他完全可以替代我進(jìn)行一些授權(quán)工作，所以這也是公司的另外的一個(gè)行政執(zhí)行體系。所以在基金公司管理來(lái)講，博時(shí)經(jīng)過(guò)將近11年的歷程，在企業(yè)文化，內(nèi)部的業(yè)務(wù)管理和標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)控制都已經(jīng)非常完善。

所以我們也希望能借此機(jī)會(huì)，面臨新的市場(chǎng)挑戰(zhàn)的時(shí)候，我們能整合我們的資源，打出我們的品牌。

鳳凰網(wǎng)：最后想請(qǐng)李總對(duì)鳳凰網(wǎng)的網(wǎng)友在投資方面給一些建議？

李雪松：網(wǎng)友其實(shí)也是我們最關(guān)注的一個(gè)客戶群體，大家在投資當(dāng)中經(jīng)常有很多疑惑，或者是不安，或者是欣喜。在這情況之下，尤其是在2010年，應(yīng)該抱有兩種心態(tài)，第一種心態(tài)，在你認(rèn)為不確定，或者說(shuō)不了解的時(shí)候，一定要慎重。當(dāng)市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)趨勢(shì)性的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候不要猶豫，或者說(shuō)買入貪婪，賣出恐懼，其實(shí)是一個(gè)意思。

在這里呢，大家不要過(guò)多的去追求收益多高，要把心態(tài)放平，我們2006年，2007年，以及2009年市場(chǎng)處于一個(gè)高速的發(fā)展，每年都100%的翻倍增長(zhǎng)，在今后一段時(shí)間我們不能說(shuō)沒有這樣的事情出現(xiàn)，但是我們應(yīng)該把我們的收益的預(yù)期，降到一個(gè)合理的水平，保持一個(gè)平衡的心態(tài)，這樣對(duì)我們的未來(lái)的一個(gè)投資收益可能獲得更好的一個(gè)回報(bào)。

鳳凰網(wǎng)：非常感謝李總把這么多年的這個(gè)投資經(jīng)驗(yàn)和心得和我們的鳳凰網(wǎng)的網(wǎng)友這樣無(wú)私的分享，謝謝。

李雪松：謝謝鳳凰網(wǎng)，謝謝鳳凰網(wǎng)友。

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