2010年03月13日 22:58華夏時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

6、開放式基金不開放 績優(yōu)基金成“樣子貨”

案例：3月8日，某基金界“大佬”公司發(fā)布公告顯示，公司旗下的26只開放式基金中，有15只暫停申購或限制申購。此外，南華避險、銀華領先等優(yōu)質基金也處于“暫停申購”的狀態(tài)?；駥O小姐說：“華夏大盤精選是不折不扣的常勝將軍，震蕩行情之下仍然能走的很好。看中這只基金已經(jīng)很久了，但是從2007年年初以來這只基金一直暫停申購，很多業(yè)績好的開放式基金長年‘封閉’，‘開放式’怎么變成‘封閉式’了呢？”

對此，該基金公司客服人員稱，雖然大盤精選沒開放但其他兩只可做定投。

點評：國泰君安分析師吳天宇認為，一些績優(yōu)基金暫停申購或限制申購主要有兩方面原因。其一，品牌形象推廣需要，“像華夏大盤精選，已經(jīng)封閉很多年了，暫停申購能夠保證它的業(yè)績增長始終排在同類基金前列，防止基金規(guī)模對業(yè)績的影響，因為有時短期內(nèi)的走勢會對基金有很大影響，不利于品牌形象的推廣，同時也是為了維護老持有人的利益?！逼涠恍┛儍?yōu)基金規(guī)模都很大，暫停或限制申購有利于控制規(guī)模，防止規(guī)模過大對業(yè)績產(chǎn)生過多負面影響。

吳天宇說：“現(xiàn)在還沒有硬性規(guī)定不允許績優(yōu)基金長期封閉，但是具體還要看基金公司的策略，基金公司也會在老基民與新基民中做出權衡?！?/p>

7、QDII從空喜到深愁之旅

案例：“如果現(xiàn)在讓我再選一次，我絕對不選QDII。”閻小姐落寞地表示。2007年10月，閻小姐和許多投資者一樣擔心A股市場存在泡沫，恰好又看到了關于QDII的宣傳：分散投資風險，把握全球行情?！爱敃r很多人排隊認購，我買的時候還要托人，交了錢還不一定買得到，還有配售比例，我買的這只基金配售比例是25.8%，4個人里面才有一個人買得到，當時覺得特別幸運。”

　然而，QDII的行情并不如其發(fā)售場景一般火爆，隨著金融危機的到來，動輒數(shù)百億規(guī)模的QDII集體淪陷，1年不到的時間，4只QDII虧損了近250億元，數(shù)只基金凈值最低跌至3毛附近，由此也被基民冠以“3毛基”的稱號。即便到了今天，2007年出海的4只QDII凈值仍然集體為負?！皬恼J購到現(xiàn)在幾乎一直處于虧損狀態(tài)，愁死了。當時基金公司反復宣傳的上百位具有海外經(jīng)驗的投研人員沒有一位看到隱藏的風險嗎？”閻小姐最后質疑。

點評：渤海證券基金研究員章輝在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“當時基金公司的宣傳十分火爆，投資者很多不明情況的還以為QDII真的是投資海外股票，其實到后來才發(fā)現(xiàn)還是投資海外的中國股票。當時基金所宣傳的百人投研團隊我認為宣傳效應大于實際效果。近期QDII又要起航奔赴海外，我認為2007年那種火爆認購的場面再也不會出現(xiàn)了。我們觀察到一些QDII基金頻繁更換經(jīng)理人，這樣起不到應有的作用，基金經(jīng)理和交易員及投研團隊的磨合需要時間，頻繁換人對基金的發(fā)展沒有幫助?！?/p>

8、烏龍門屢屢發(fā)生

　從數(shù)年前的“上電轉債門”，到近期的交銀施羅德凈值烏龍、寶盈基金的分紅烏龍，不禁讓投資者產(chǎn)生了這樣一個疑問：公募基金真的是由專業(yè)人士操作的嗎？

案例：“雖然我沒有在當天參與炒作，但是我想想就后怕?！弊鳛榻汇y施羅德180治理ETF的持有人，張先生對2009年12月30日那一幕仍然記憶猶新。“如果我在那天的漲停價0.979元買進，兩天內(nèi)的損失就有8%，出了這么大的漏子，基金公司首先想到的是他們自己可能面臨的上億元損失，那持有人利益擺在第幾？到現(xiàn)在誰是責任人也沒個說法，我對他們的專業(yè)能力不滿意?！?/p>

據(jù)Wind統(tǒng)計，交銀180治理ETF自上市首日起至3月11日跌幅為8.21%，“我現(xiàn)在想贖回，但是還虧那么多呢。如果連專業(yè)投資人都屢屢犯錯的話，我寧愿不去碰股指期貨和融資融券。”張先生無奈地表示。

點評：東興證券基金分析師張蕾在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“交銀施羅德是鉆了沒有相關法律法規(guī)的空子，我個人認為基金公司對此事的處理不太妥當，套利投資者并沒有違反任何規(guī)定進行操作，所以獲得的都是合理收入。交銀180治理ETF事件凸顯基金公司內(nèi)部管理的混亂，不但交易部門和清算部門間亂，而且連電腦系統(tǒng)設置都能出錯。雖然監(jiān)管層和交易所都會對出現(xiàn)錯誤的公司做出相關處理，但是，如果不能形成制度，我對股指期貨和融資融券推出后的基金承受力比較悲觀。”

9、朦朧的利益輸送

案例：梁先生非常想買北京某基金公司的XX基金，但是其雖名為開放式股票型基金，但是長期封閉?！爸婚_放贖回，不打開申購，干脆叫封閉式基金算了。”梁先生無奈地表示，由于相信該基金的品牌，梁先生購買了該公司一款指數(shù)產(chǎn)品?！氨憩F(xiàn)不行啊，我買這只基金特別后悔，本來以為該公司的團隊特別優(yōu)秀，但是，到現(xiàn)在連手續(xù)費算上我都虧了10%了，這才8個多月?！蹦趁襟w基金頻道專欄作者趙迪在接受記者采訪時表示，有的基金公司疑似存在利益輸送問題，在大股東營業(yè)部席位上頻繁交易輸送傭金，長城基金自購基金表現(xiàn)優(yōu)于未自購基金等情況都被質疑損害投資者利益。

點評：相關分析師在談到基金業(yè)利益輸送問題時集體緘默。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士稱：“券商和基金間存在一定默契，不便于評論。部分基金利益輸送問題由來已久，由于券商是基金大股東，基金在交易時肯定首選大股東的席位。有的基金在所持股票出現(xiàn)波動時，首先掩護社保基金和自家公司的明星基金逃頂更是屢見不鮮?；鸸驹谧再徎饡r首選自家公司投研能力強的基金雖然無可厚非，但是也對投資者造成了一定程度的信息不對稱?！?/p>

有“基金律師”之稱的張遠忠在談到利益輸送問題時表示：“中國基金業(yè)出現(xiàn)問題的時候，受損失的永遠是投資人。在交銀烏龍事件中，投資人所受損失應由交銀承擔完全責任。”

10、基金經(jīng)理頻換

案例：基民王先生致電本報，希望媒體關注基金經(jīng)理頻繁變動的問題。“我買的XX股票型基金，從2003年起到現(xiàn)在換過10個基金經(jīng)理。業(yè)績越換越差，2009年到現(xiàn)在有5次基金經(jīng)理人事變動，2009年人家都跑得那么好，這只基金才增長40%多，今年又領跌。這么頻繁的換基金經(jīng)理帶來的損失算誰的？”

好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有57只基金發(fā)生基金經(jīng)理變動，如果剔除春節(jié)假期，2010年以來幾乎每天都有一只基金發(fā)生基金經(jīng)理變動，甚至在剛剛過去的2009年，幾乎也是每天一只基金有經(jīng)理變更。曾經(jīng)的明星基金經(jīng)理孫建冬和付勇的離職更是敲響了基金業(yè)人才荒的警鐘。

基金業(yè)相關人士向記者表示，很多基金公司在基金經(jīng)理離職特別是明星基金經(jīng)理離職的問題上也很傷腦筋，發(fā)布公告更是能拖就拖。“但是1年時間換5個基金經(jīng)理就不能僅僅用個人原因來解釋了。”該人士表示。

一名經(jīng)理管理5只基金的現(xiàn)象已經(jīng)不新鮮。最近一份由好買基金網(wǎng)發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，明星基金經(jīng)理一旦離職，其曾經(jīng)掌管的基金排名大部分急劇下滑，即便是易方達和博時這樣的大基金公司，在肖堅和肖華這樣的明星基金經(jīng)理離職后也難以走出其曾經(jīng)執(zhí)掌的基金業(yè)績劇烈下滑的軌跡。

點評：對此，銀河證券基金分析師王群航指出，基金經(jīng)理離職主要是因為待遇和自我價值實現(xiàn)問題。聯(lián)系到目前多只基金公司的高層建議完善基金激勵制度，基金行業(yè)在挽留人才方面可謂做足了功夫。

某基金行業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示，基金經(jīng)理頻繁更換的現(xiàn)象對投資者肯定不利，一些投資者前期對該基金經(jīng)理的歷史業(yè)績進行了研究才投資的，而基金公司頻繁更換管理人后，其基金風格、倉位、人員等都成為了變數(shù)，如果是因為非基金經(jīng)理個人原因而頻繁換人，則表示公司在人員配置和儲備上出現(xiàn)了重大問題?！坝行┗鸾?jīng)理走了好幾個月了，公司才發(fā)公告，這不但是對投資者的不負責任，也是對監(jiān)管層相關規(guī)定的無視。”該人士稱。

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