2009年12月07日 01:10中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

上周A股市場可以用“有驚無險(xiǎn)”來形容。經(jīng)過11月底的調(diào)整，12月份的第一周，A股呈現(xiàn)出掙脫阻力，奮力走高的態(tài)勢。尤其是12月4日，上證綜指出現(xiàn)了比較明顯的上揚(yáng)，最終收在3317.04點(diǎn)，周漲幅達(dá)7.13%；深證成指收于13884.93點(diǎn)，周漲幅為7.83%。A股新一輪跨年度行情是否已經(jīng)開始，恐怕是業(yè)內(nèi)最關(guān)注的事情。

本報(bào)記者 周宏

宏觀數(shù)據(jù)支持？

宏觀數(shù)據(jù)首先被提了出來。11月份公布的PMI數(shù)據(jù)成為市場走勢向好的原因之一。海富通基金認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目前看來依然較為寬松，第四季度沒有釋放的投資資金將有可能在2010年第一季度進(jìn)入實(shí)質(zhì)投放階段。投資和消費(fèi)將在明年繼續(xù)發(fā)揮拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用，出口方面也可能實(shí)現(xiàn)一定的恢復(fù)。市場并沒有出現(xiàn)重大變化的原因和理由，市場對于“跨年度行情”有所期待，因此，12月份第一周市場的情緒較為樂觀。

上投摩根則認(rèn)為，高層對匯率的講話可能有一定影響。中歐領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤后，我國表示，現(xiàn)在一些國家一方面要求人民幣升值，另一方面又對中國實(shí)行名目繁多的貿(mào)易保護(hù)主義，這是有失公允的，實(shí)際上是限制中國的發(fā)展。在國際金融危機(jī)中，保持人民匯率的基本穩(wěn)定有利于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有利于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這種相對穩(wěn)健的表態(tài)，一定程度上支持了市場。

大小風(fēng)格切換？

還有相當(dāng)多的人在關(guān)心市場風(fēng)格的切換，尤其上周五市場板塊輪動(dòng)較為明顯，金融、石化等藍(lán)籌大盤股出現(xiàn)了較大幅度上漲，但同時(shí)中小盤上市公司，前期漲幅較大的概念類股票股價(jià)卻出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整。

不過，在經(jīng)過了解后，我們幾乎可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)對于上周五大盤股突然發(fā)動(dòng)行情的直接原因都不是很了解，但對板塊輪動(dòng)則是期望已久。

海富通基金認(rèn)為：波動(dòng)度大、行業(yè)切換快，是2009年市場總體的特征之一，沒有一個(gè)行業(yè)能持續(xù)三個(gè)月跑在市場前列，這一風(fēng)格依然存在。就大盤藍(lán)籌來講，目前相對其他板塊股票具有一定的估值優(yōu)勢。不過，大盤藍(lán)籌能否繼續(xù)調(diào)整估值還需要有市場大資金的配合。

上投摩根則表示，市場走勢印證了大小風(fēng)格轉(zhuǎn)換的判斷。展望后市，經(jīng)濟(jì)回升的態(tài)勢仍在延續(xù)，海外市場對迪拜債務(wù)危機(jī)的反應(yīng)也好于預(yù)期，顯示整體市場情緒仍較為樂觀。短期內(nèi)，由于市場的風(fēng)格轉(zhuǎn)換不會(huì)一蹴而就，預(yù)計(jì)市場仍將維持寬幅震蕩格局。

重回上行之途？

當(dāng)然，也有基金對于短期走勢比較樂觀。匯豐晉信基金認(rèn)為經(jīng)歷了上周的大幅度震蕩之后，市場對中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的預(yù)期普遍較樂觀，相信經(jīng)過調(diào)整之后的市場有望重回上行之途。

他們認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，目前的政策面與基本面保持了一致的步伐。在一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動(dòng)下，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走過了最為艱難的時(shí)期，開始了全面的復(fù)蘇，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績也開始了明顯地回升。為了呵護(hù)還比較脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，相關(guān)的刺激政策還會(huì)繼續(xù)執(zhí)行。經(jīng)濟(jì)政策與基本面之間的良好協(xié)調(diào)和由此產(chǎn)生的共振效果對股市形成相當(dāng)支持。

從具體行業(yè)來看，前期一直壓制銀行股表現(xiàn)的大型銀行資本充足率問題也得到澄清。銀監(jiān)會(huì)副主席在最新一期雜志上撰文稱，中國根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化建立動(dòng)態(tài)資本和動(dòng)態(tài)撥備要求，目前對中小銀行的最低資本充足率要求為10%，而對大型銀行的最低資本充足率要求則為11%。這一表態(tài)無疑揭開了壓制金融股表現(xiàn)的帽子，也為股指短期向上運(yùn)行提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。

調(diào)查

基金2010年投資策略調(diào)查

1、您如何看待“跨年度行情”：
		只是傳說
		仍在醞釀
		早已夭折
		正在進(jìn)行中
		已漸行漸遠(yuǎn)
		變套牢行情
		不確定

2、2010年您看好哪些投資機(jī)會(huì)(多選)：
		大盤藍(lán)籌股
		大消費(fèi)板塊
		地產(chǎn)和金融
		世博會(huì)概念
		中小盤股
		其他

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