今年一二季度，基金的主題化投資傾向十分明顯，對(duì)板塊、概念的投資一度盛行，不過經(jīng)過四月底開始的震蕩調(diào)整之后，在二季度末，不少基金經(jīng)理在剛剛公布的二季報(bào)中認(rèn)為，接下來“精選個(gè)股”應(yīng)該成為工作的重要內(nèi)容。

銀華和諧基金經(jīng)理陸文俊認(rèn)為，三季度市場(chǎng)有望震蕩上行，其中的投資機(jī)會(huì)與上半年的主題投資和成長(zhǎng)股溢價(jià)不同，市場(chǎng)可能更為偏好有業(yè)績(jī)支撐的低估值品種。因此，該基金三季度將以在倉位上維持較高倉位水平、在結(jié)構(gòu)上向價(jià)值型股票傾斜的策略進(jìn)行操作。

易方達(dá)價(jià)值精選基金經(jīng)理吳欣榮認(rèn)為，不管政府是否再次刺激經(jīng)濟(jì)，中期經(jīng)濟(jì)的去杠桿和轉(zhuǎn)型已是大勢(shì)所趨，財(cái)政刺激、流動(dòng)性會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)處于相對(duì)偏緊的局面，市場(chǎng)難以有大幅上漲的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，精細(xì)化選擇基本面持續(xù)向好同時(shí)又具備合理估值的行業(yè)和個(gè)股，可能會(huì)成為下階段重要的超額收益來源。

而三季度是上市公司半年報(bào)的集中披露期，基金經(jīng)理在季報(bào)中也表示了對(duì)此的關(guān)注，有態(tài)度較為保守的基金經(jīng)理認(rèn)為，隨中報(bào)的陸續(xù)披露，公司盈利預(yù)測(cè)的一致預(yù)期將不斷下調(diào)。同時(shí)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)在未來數(shù)月還會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，證券市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境不容樂觀，市場(chǎng)整體仍將維持震蕩下行的趨勢(shì)。但部分行業(yè)的分紅收益率已具有較大吸引力，其中可以找到具有安全邊際的公司。而有些較為樂觀的基金經(jīng)理則認(rèn)為周期類股三季度可能迎來階段性表現(xiàn)，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和重倉持有一些真正優(yōu)秀的成長(zhǎng)類公司，隨著業(yè)績(jī)的不斷增長(zhǎng)，其股價(jià)將不斷創(chuàng)出新高。(江沂)

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