2010年08月01日 10:33證券市場紅周刊【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

《紅周刊》記者 任洪劍

由于基金二季報(bào)僅披露前十大重倉股，相比基金中報(bào)、上市公司的中報(bào)披露并不全面，但如果細(xì)致篩選，仍能從中找出一些基金重倉股的投資機(jī)會。

基金公司重倉股的兩類機(jī)會

基金二季報(bào)顯示，基金持股數(shù)量達(dá)到了672只，截至7月29日，7月以來上證指數(shù)上漲了10.41%。而從所有基金持股表現(xiàn)來看，剔除中國平安、深發(fā)展A等4只長期停牌股。668只股票平均漲幅達(dá)到了12.90%，超過同期大盤2.5個百分點(diǎn)。

事實(shí)上7月中很多牛股也來自于基金公司的重倉品種，其中33只股票漲幅都超過了30%，而上投摩根基金二季度加倉244.21萬股，持股市值占基金凈值比達(dá)到5.36%的海通集團(tuán)，7月以來漲幅達(dá)到了46.75%。博時持有市值占基金凈值比達(dá)到5.02%的江鈴汽車，7月以來漲幅也高達(dá)36.45%。

投資者可分兩類情況來尋找投資機(jī)會，第一類主要來自于基金公司牢牢控盤的股票。記者選取了基金公司持股占流通股本超過10%的27只股票(見表1)，基金公司對這樣的股票有充分的話語權(quán)，買賣行為也直接影響股票的表現(xiàn)，往往在市場轉(zhuǎn)勢中有立竿見影的表現(xiàn)。從這27只股票的市場表現(xiàn)來看，抗跌性突出，在二季度上證指數(shù)下跌22.86%的情況下，上述股票僅平均下跌12.97%，超越大盤近10個百分點(diǎn)。進(jìn)入7月后，市場轉(zhuǎn)入反彈階段，總體依然領(lǐng)先市場，平均上漲幅度為10.92%。

其中三安光電一直受到銀華基金重點(diǎn)關(guān)注，持股占流通股本比例達(dá)到了22.17%。同時，大成基金也十分看好該股，旗幟下3只基金持股占流通股本比例13.59%，但從變動情況，兩家基金公司均對該股票進(jìn)行了一定幅度的減倉。另外，東山精密也引來嘉實(shí)基金、華夏基金的重點(diǎn)關(guān)注。

另一類基金重倉股的機(jī)會，來自那些對基金凈值的貢獻(xiàn)度較大的股票。由于大盤股往往被基金集中配置，為了區(qū)分出更能體現(xiàn)投資風(fēng)格的品種，記者選取了流通股本在1億股以下，另外持股市值占基金凈值比超過4%的品種。這些小盤股對基金凈值影響很大，成為基金格外呵護(hù)的品種。反彈之初可能弱于市場，7月以來這些股票平均僅上漲7.9%，但一旦趨勢形成，則會成為市場上表現(xiàn)最可能持續(xù)的品種。代表性的華商基金持有閩閩東917.34萬股，持股市值占基金凈值比為7.52%。而東吳旗下3只基金持有大立科技454.44萬股，持股市值占基金凈值比為6.89%。

發(fā)掘基金另類投資股

如果說基金重倉股的強(qiáng)勢表現(xiàn)，主要是因?yàn)榛鸬馁Y金優(yōu)勢，那么關(guān)注基金的另類投資股，主要是因?yàn)楣蓟鹣啾绕胀ㄍ顿Y者具備更廣泛的信息來源和研究力量。

基金選擇S股、ST股主要是因?yàn)?，基本面改善或?qū)Y產(chǎn)重組主題的高度看好，這樣的一些股票也值得投資者關(guān)注。由于基金二季報(bào)僅公布基金的十大流通股，因此持倉的另外投資股披露并不完全。從二季報(bào)來看，基金持有S股有2只、ST股為5只(見表3)。其中5只基金持有*ST釩鈦，4只基金持有S上石化，而且S上石化也是基金在二季度加倉最大的S股，達(dá)到了4034萬股。但基金的扎堆追捧并沒有使得股票有強(qiáng)勢表現(xiàn)，*ST釩鈦由于從屬周期股中有色板塊，僅微漲3.75%。相反只有一只寶盈鴻利基金持有的*ST新材由于預(yù)計(jì)中報(bào)扭虧為盈，在7月中大漲了29.40%?；鸪止烧剂魍ü杀壤罡叩膬芍还善本鶠镾股，S上石化基金持股占流通股比例為22.03%，S儀化，基金持股占流通股比例為12.41%。

由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)往往處于初創(chuàng)期，在退市機(jī)制下面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，而基金由于調(diào)研等研究渠道豐富，因此選擇基金持倉的創(chuàng)業(yè)板股票會屏蔽掉很多風(fēng)險(xiǎn)，同時在基金的追捧下，這樣的創(chuàng)業(yè)板股票也往往能夠在市場中更加強(qiáng)勢，當(dāng)然有時也有例外發(fā)生。從基金二季報(bào)來看，43只創(chuàng)業(yè)板股票被基金持有。其中大跌的國民技術(shù)較為特殊，其在二季度中傳出利空，但國民技術(shù)依然最受基金的青睞，34只基金扎堆該股票，除了網(wǎng)下配售的基金尚未到3個月的解凍期無法賣出外，部分基金明顯增倉，其中10大股東中有3家匯添富基金，持倉最大達(dá)183萬股的匯添富成長焦點(diǎn)股票型基金7月份是否會調(diào)整策略呢？另外，碧水源也有28只基金進(jìn)駐，萬邦達(dá)、神州泰岳、國民技術(shù)、鼎龍股份4只股票基金持股占流通股比超過了10%，基金處于主導(dǎo)地位。由于市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，基金持有的創(chuàng)業(yè)板在7月市場中并沒有取得超越市場的表現(xiàn)，而被4只基金持有的金剛玻璃、盛運(yùn)股份7月以來甚至下跌超過了10%。但機(jī)構(gòu)持股創(chuàng)業(yè)板股票表現(xiàn)仍強(qiáng)于其他創(chuàng)業(yè)板品種，而從長期來看，隨著創(chuàng)業(yè)板股票面臨解禁壓力，機(jī)構(gòu)持股優(yōu)勢將更加明顯。

基金增倉股也有失手

當(dāng)然僅僅獲得基金的青睞也并不是萬能，事實(shí)上基金增倉效果不佳的情況也時有發(fā)生，在市場上漲超過10%的情況下，有些基金在二季度大幅增倉的股票卻依然出現(xiàn)下跌(見表5)。

其中長信恒利優(yōu)勢二季度增倉13.5萬股，持股總數(shù)58.5萬股的海峽股份在二季度下跌23.50%的情況下，7月繼續(xù)下跌了-1.98%。而東吳嘉禾優(yōu)勢二季度增倉177.32萬股，總持股達(dá)到了459.29萬股的安泰科技，7月以來也下跌了1.57%。另外，博時基金二季度增倉股中國人壽、長盛基金增倉股平高電氣，摩根士丹利華鑫增倉股上海醫(yī)藥，匯豐晉信增倉股新華百貨也均有不同程度的下跌。

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