2010年03月27日 00:5421世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 王傳曉 上海報(bào)道

坐擁2467.59億元的管理規(guī)模 ，華夏系旗下30只基金常有合縱連橫之策。而與王亞偉善搏重組股的江湖地位類(lèi)似，華夏系基金在抱團(tuán)圍獵上，也對(duì)資產(chǎn)注入概念的個(gè)股情有獨(dú)鐘。

“華夏系”圍獵場(chǎng)

渝開(kāi)發(fā)2009年年報(bào)顯示，7只華夏系基金出現(xiàn)在該股前十大流通股股東之列。其中王亞偉管理的華夏大盤(pán)精選持有渝開(kāi)發(fā)1095.48萬(wàn)股，占到該股流通總股本的4.84%。王亞偉管理的另一只基金華夏策略精選，也持有450.78萬(wàn)股，占到流通股本的1.99%。

上述兩只基金在多只華夏抱團(tuán)股中，皆互為犄角。

除此之外，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)持有渝開(kāi)發(fā)831.85萬(wàn)股，占流通股總股本的3.67%；華夏藍(lán)籌核心持有渝開(kāi)發(fā)233.33萬(wàn)股，占流通股總股本的1.03%；華夏紅利持有渝開(kāi)發(fā)199.99萬(wàn)股，占流通股總股本的0.88%。

而華夏旗下另外兩只封閉式基金基金興華和基金興和，也分別持有渝開(kāi)發(fā)252.20萬(wàn)股和156.63萬(wàn)股，占該股流通盤(pán)的比例分別為1.11%和0.69%。

以此計(jì)算，華夏系7只基金共持有渝開(kāi)發(fā)3220.26萬(wàn)股，對(duì)該股的控盤(pán)達(dá)到14.21%。以渝開(kāi)發(fā)3月25日的收盤(pán)價(jià)14.17元計(jì)算，華夏系持倉(cāng)總市值達(dá)到4.563億元。

早在2007年，華夏系基金對(duì)渝開(kāi)發(fā)即有涉獵，但真正開(kāi)始大舉建倉(cāng)，始于2009年初。而此前探路的，正是王亞偉的華夏大盤(pán)精選。

2007年三季度，華夏大盤(pán)精選就出現(xiàn)在渝開(kāi)發(fā)第3大股東之位，以210.62萬(wàn)股的持股量，占該股流通股本的2.52%。

此時(shí)華夏系基金并沒(méi)有大舉建倉(cāng)。直到2009年一季度，也僅有華夏藍(lán)籌核心和華夏復(fù)興股票兩只華夏系基金出現(xiàn)在前十大流通股股東的行列。而這時(shí)，華夏大盤(pán)精選已經(jīng)退出了前十大流通股。

真正的“圍獵”出現(xiàn)在2009年二季度。渝開(kāi)發(fā)2009年半年報(bào)顯示，7只華夏系基金魚(yú)貫而入該股前10大流通股名單。華夏大盤(pán)精選持有渝開(kāi)發(fā)402.5萬(wàn)股，以2009年二季度渝開(kāi)發(fā)的加權(quán)交易均價(jià)11.79元計(jì)算，可以大致得出華夏系基金的建倉(cāng)成本。

此后2009年三季度，華夏大盤(pán)精選更是一舉增持692.99萬(wàn)股，將其總的持股量累增至1095.5萬(wàn)股。而上述692.99萬(wàn)股的建倉(cāng)成本，可以大致參考渝開(kāi)發(fā)2009年三季度的加權(quán)均價(jià)11.81元。

對(duì)比渝開(kāi)發(fā)3月25日的收盤(pán)價(jià)14.19元，華夏系基金此間收益大致為20%左右。

“如果是股價(jià)操縱，監(jiān)管部門(mén)是有專(zhuān)門(mén)定義的，比如自買(mǎi)自賣(mài)，惡意炒作，聯(lián)手資金鎖定籌碼等，而這些需要數(shù)據(jù)證明。”有基金人士對(duì)記者表示，一家基金公司旗下的基金產(chǎn)品集中持股，可以認(rèn)為是公司內(nèi)部投研成果共享的結(jié)果。

同樣的情形出現(xiàn)在中航精機(jī)，而打頭陣的也是華夏大盤(pán)精選。

2009年一季度，華夏系基金首度涉獵該股，華夏大盤(pán)持有128.52萬(wàn)股，而與之共進(jìn)退的華夏策略精選持有100萬(wàn)股。

此后華夏大盤(pán)精選二季度增持172萬(wàn)股，持股量也增至300.52萬(wàn)股，為中航精機(jī)第三大股東。同一時(shí)期建倉(cāng)的，還有華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)，2009年半年報(bào)時(shí)，持有中航精機(jī)418.71萬(wàn)股，一躍成為該股第二大股東。

此后上述兩只基金均未發(fā)生變化。以2009年一季度和二季度，中航精機(jī)的加權(quán)均價(jià)9.23元和12.46元計(jì)算，華夏大盤(pán)精選的建倉(cāng)成本在11元左右，而華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)的建倉(cāng)成本在12.46元左右。

此后中航精機(jī)走出獨(dú)立大盤(pán)行情，2009年下半年至今，區(qū)間漲幅高達(dá)54.71%。以3月25日的收盤(pán)價(jià)17.25元計(jì)算，華夏系基金其間的投資收益也有40%。

截至2009年年報(bào)，仍有5只華夏系基金駐扎中航精機(jī)，累計(jì)持股1187.39萬(wàn)股，占其流通股本的13.16%，持倉(cāng)市值超過(guò)2億元。

華夏系對(duì)麗江旅游的操作也如出一轍。2009年二季度，華夏大盤(pán)精選和華夏策略精選開(kāi)始建倉(cāng)，分別持有200萬(wàn)股和60萬(wàn)股，分居第4和第6大流通股股東。三季度華夏大盤(pán)精選加倉(cāng)242.82萬(wàn)股，華夏策略精選加倉(cāng)60萬(wàn)股。而另一只華夏紅利也以109.75萬(wàn)股的持股量，位居麗江旅游第7大股東。

從2009年下半年至今，麗江旅游的漲幅也有36.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)1.47%的漲幅。

豪賭資產(chǎn)注入

華夏系基金結(jié)盟而戰(zhàn)，選擇“獵物”的共同之處，就在于資產(chǎn)注入的想象空間。

以華夏系獲利頗豐的中航精機(jī)為例，其“小公司大集團(tuán)”的格局，為資產(chǎn)注入留下了充足的想象空間。

2009年年報(bào)顯示，中航精機(jī)每股收益0.24元，對(duì)應(yīng)其目前的股價(jià)，市盈率高達(dá)70倍。

但作為中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中航集團(tuán)”)旗下航宇救生裝備公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“航宇公司”)旗下上市公司，中航精機(jī)的資產(chǎn)注入預(yù)期由來(lái)已久。

根據(jù)公開(kāi)媒體資料，航宇公司2008年總收入23.7億元，2009年的收入在30億元左右。相比之下，中航精機(jī)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入目前大約僅為航宇公司的1/6。

而在整個(gè)中航集團(tuán)的機(jī)電板塊下面，另外一家上市公司東安黑豹(600760.SH)的定位已經(jīng)清晰，以中航工業(yè)金城集團(tuán)為依托，從事特種車(chē)制造業(yè)務(wù)。

中銀國(guó)際在其報(bào)告中表示，中航精機(jī)母公司為航宇救生裝備公司，是機(jī)電公司航空業(yè)務(wù)的核心資產(chǎn)之一。由此我們合理推斷認(rèn)為未來(lái)航宇救生設(shè)備公司將依托中航精機(jī)實(shí)現(xiàn)整體上市，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中航精機(jī)也很可能成為機(jī)電公司航空主業(yè)的上市平臺(tái)。

渝開(kāi)發(fā)亦是如此。

其控股股東為重慶市城市建設(shè)投資公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)重慶城投)，持有上市公司63.84%的股權(quán)。重慶城投是重慶八大國(guó)有投資集團(tuán)之一，也是重慶市土地儲(chǔ)備數(shù)量第二大的國(guó)有投資集團(tuán)，現(xiàn)儲(chǔ)備土地超過(guò)10萬(wàn)畝，主要分布在主城1000平方公里范圍內(nèi)。

而在兩江新區(qū)建設(shè)的大背景下，重慶城市建設(shè)對(duì)資金的需求更為迫切，重慶城投資產(chǎn)注入的預(yù)期一直存在。

而麗江旅游定向增發(fā)在3月10日剛剛為證監(jiān)會(huì)通過(guò)，該公司將向云南省旅游投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)云南旅投)定向增發(fā)1700萬(wàn)股，募集資金2.0247億元。

而云南旅投就此將成為麗江旅游的第三大股東，云南旅投目前已控股滇西北的大理旅游集團(tuán)和滇南的云南金孔雀旅游集團(tuán)。

光大證券在其報(bào)告中表示，“未來(lái)不排除云南旅投進(jìn)一步控股麗江旅游并以麗江旅游為投融資平臺(tái)開(kāi)展資本運(yùn)作并建立退出機(jī)制的可能性，因此，此次定向增發(fā)獲批或再次點(diǎn)燃資本市場(chǎng)對(duì)云南旅投將旗下核心資產(chǎn)注入麗江旅游的預(yù)期?！?/p>

華夏系基金另一個(gè)劍走偏鋒的獵物樂(lè)凱膠片(600135.SH)也是豪賭重組預(yù)期。

從2008年起，華夏大盤(pán)精選就對(duì)該股開(kāi)始建倉(cāng)。其中2008年一季報(bào)時(shí)持倉(cāng)709.9萬(wàn)股，2008年二季報(bào)時(shí)，更是增倉(cāng)至1640.16萬(wàn)股，單只基金占據(jù)了該股流通盤(pán)的10.01%。此后華夏策略精選一如既往加入戰(zhàn)團(tuán)，2009年三季報(bào)持倉(cāng)250.59萬(wàn)股，兩只華夏系基金也是樂(lè)凱膠片2009年三季報(bào)前十大流通股股東中僅有的兩家機(jī)構(gòu)。

雖然樂(lè)凱膠片2009年前三季度連續(xù)虧損，但在央企重組的預(yù)期下，其股價(jià)2009年至今漲幅已經(jīng)達(dá)到261%。

兵敗五礦發(fā)展

但華夏系這種集團(tuán)軍戰(zhàn)術(shù)并非屢戰(zhàn)屢勝。五礦發(fā)展(600058.SH)或許是華夏系基金的滑鐵盧之一。

2009年三季度，華夏系兵發(fā)五礦發(fā)展，5只華夏系基金新晉前十大流通股股東，占據(jù)五礦發(fā)展控股股東中國(guó)五礦集團(tuán)身后的第2到第6大股東的位置。

其中，華夏滬深300持倉(cāng)1680萬(wàn)股，占五礦發(fā)展流通股總股本的3.06%。華夏紅利以1674.07萬(wàn)股的持股量緊隨其后。華夏行業(yè)精選、華夏復(fù)興、華夏大盤(pán)精選也分別持倉(cāng)1666.42萬(wàn)股、700萬(wàn)股和400萬(wàn)股。

5只華夏系一舉占據(jù)了五礦發(fā)展流通股總股本的11.14%，以3月25日的收盤(pán)價(jià)17.72元計(jì)算，華夏系持倉(cāng)市值超過(guò)21億元。

或許正是收華夏系建倉(cāng)的刺激，從2009年7月14日開(kāi)始，五礦發(fā)展10個(gè)交易日9次收紅，區(qū)間漲幅高達(dá)42.59%，股價(jià)亦創(chuàng)下2008年6月以來(lái)的新高27.58元。

但此后該股出現(xiàn)過(guò)山車(chē)行情，股價(jià)隨后一路下跌至最低16.11元。

以2009年三季度華夏系基金建倉(cāng)時(shí)，五礦發(fā)展的加權(quán)均價(jià)21.1元計(jì)算，華夏系這次最大規(guī)模的圍殲戰(zhàn)，卻面臨被套牢的危境，虧損當(dāng)在15%左右。

相比之下，華夏系基金海南高速一役，則獲利頗豐。

該股除了華夏系基金外，并無(wú)其他機(jī)構(gòu)現(xiàn)身。2009年一季報(bào)時(shí)，5只華夏系基金共同出現(xiàn)在海南高速前十大流通股股東名單上。但在半年報(bào)時(shí)，4只基金即呼嘯而去，僅余華夏行業(yè)精選一只基金站崗，持有735.71萬(wàn)股。

而2009年二季度，海南高速區(qū)間漲幅為23.69%，華夏系短炒海南高速，收益頗豐。

但更為壯烈的行情緊隨其后，2009年三季度，華夏大盤(pán)精選和華夏策略精選雙雙建倉(cāng)海南高速，分別持有1000萬(wàn)股和300萬(wàn)股，占上市公司流通股股本的1.06%和0.32%。

此后在海南國(guó)際旅游島的刺激之下，海南高速異軍突起，從2009年10月初的3.6元左右，一路扶搖直上至最高11.45元。迄今股價(jià)漲幅已經(jīng)高達(dá)134%。

而以華夏大盤(pán)精選和華夏策略精選建倉(cāng)時(shí)2009年三季度加權(quán)均價(jià)4.26元計(jì)算和2010年3月25日的收盤(pán)價(jià)8.53元計(jì)算，半年時(shí)間其收益已經(jīng)翻番。

對(duì)于大牌基金公司旗下數(shù)只基金出現(xiàn)的抱團(tuán)現(xiàn)象，上海一基金研究員表示，這是存在一定的客觀(guān)因素。

他認(rèn)為，一是共用研究平臺(tái)，公司研究平臺(tái)對(duì)旗下基金都是平等開(kāi)放的，必然造成集中看好某些股票的結(jié)果；二，基金的風(fēng)格差別不大，由于投資方法趨同，投資工具有限，同一旗下基金對(duì)個(gè)股的觀(guān)點(diǎn)很容易形成共識(shí)。

調(diào)查

基金2009年年度投資回報(bào)

1.2009年度，您的基金投資收益如何？
		贏利50％以上
		贏利30％～50％
		贏利不足30％
		收益基本持平
		虧損15％以?xún)?nèi)
		虧損15％～30％
		已被深度套牢

2.您對(duì)2009年基金投資回報(bào)是否滿(mǎn)意？
		相當(dāng)滿(mǎn)意
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		非常不滿(mǎn)意
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