渠道支出占比反漲，淪為銀行“打工仔”

基金2009年報公布完畢，關(guān)于“基金公司為渠道打工”的說法鐵證如山———2009年531只基金為基金管理人帶來的管理費收入達(dá)285.54億元，較2008年下降6.84%；其中，客戶維護(hù)費占管理費的比例15.22%.另外，銀行托管費總額約為管理費的17.64%；支付券商傭金總額約為管理費的23.42%.產(chǎn)品同質(zhì)化、渠道同質(zhì)化或為這個行業(yè)“渠道為王”的兩大根源，這個趨勢在未來或會越演越烈。

渠道為王趨勢明顯

作為基金公司最主要的收入來源———公募基金的管理費三年來首次下滑。天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年531只基金為基金管理人帶來的管理費收入達(dá)285.54億元，較2008年下降6.84%.基金公司管理費收入與基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模直接掛鉤，去年基金凈贖回較多可能是基金公司管理費收入同比下降的原因之一。

年報的另一大看點是，年報首次披露了基金公司向銷售機構(gòu)支付客戶維護(hù)費的情況?？鄢?009年沒有客戶維護(hù)費的38只基金，59家基金公司的493只基金共支付客戶維護(hù)費41.21億元，較2008年下降2.45億元，但在管理費下降幅度更大的情況下，客戶維護(hù)費占管理費的比例增至15.22%(在2008年，基金公司支付尾隨傭金43.66億元，占管理費比例為14.25%)。其中，小型基金公司付出的客戶維護(hù)費占管理費的比例最高，北京某貨幣基金占比高達(dá)42.91%，上海某貨幣基金占比高達(dá)36.2%.7家基金公司的總體尾隨傭金占管理費比例超過20%

2009年基金共向13家托管行支付托管費50.38億元，較2008年下降6.06%.盡管2009年基金數(shù)量增加，托管費仍然有所下降，主要原因是托管費同樣按照基金凈值收取，因此和管理費一樣在2009年有所下降。工行仍然以14.87億元的托管費收入位居第一，但與建行的差距進(jìn)一步縮小。建行以12.62億元的托管費收入緊隨工行之后，托管基金數(shù)量僅比工行少一只。中行以7.86億元的托管費收入位居第三。中信、浦發(fā)、華夏、民生4家托管行2009年末增加新的基金托管業(yè)務(wù)，其他各行在新基金托管方面都有所增長。

此外，2009年基金支付券商傭金66.89億元，較2008年的42.05億元大幅增加59.1%，意味著基金的波段操作比較明顯。531只基金2009年股票交易量為7.99萬億元，較2008年的5 .09萬億元大幅提高，也超過了2007年的7.28萬億元。申銀萬國以4 .69億元取代中金成為獲得基金傭金最多的券商，中信證券以4 .55億元傭金收入保住了亞軍的位置，中金則滑落至第三。

繼續(xù)為銀行打工

今年3月15日，《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》正式實施，禁止基金公司給渠道一次性銷售獎勵，不過，這并不影響銷售獎勵變相存在。據(jù)透露，基金公司支付給銀行的一次性激勵一般是0.3%，再加上占管理費三分之一左右的尾隨傭金0.3%左右，總的營銷成本一般不超過0.6%，但隨之而來的是尾隨傭金加價，最高已經(jīng)達(dá)到0 .8%，超過通常管理費1.5%的一半，一些中小銀行的尾隨傭金也達(dá)到了0.5%.

這筆費用里頭銀行占了大頭。國內(nèi)基金銷售體系，基本以銀行為主，券商與基金公司直銷為輔，銀行憑借廣泛的網(wǎng)點和大量的客戶資源，在這三種銷售渠道中占據(jù)絕對地位。不完全統(tǒng)計顯示，銀行在基金銷售市場份額中占比達(dá)到70%-80%，券商占比低于10%，基金公司直銷比例大約在10%-20%.基金公司為激勵銀行銷售人員，還實施與銷售金額掛鉤的各項獎勵，包括高級數(shù)碼產(chǎn)品、旅游費用、奢侈品等孝敬給銷售人員的費用。

“這是沒辦法的事情，基金公司有61家，基金產(chǎn)品有幾百只，但銀行只有13家，大銀行更只有幾家。產(chǎn)品同質(zhì)化、渠道同質(zhì)化是基金行業(yè)的通病，只能繼續(xù)為銀行打工了?！蹦郴鸸臼袌霾咳耸繜o奈地表示。

對于基民而言，值得注意的是，去銀行柜臺或者通過銀行的“基金寶”購買基金產(chǎn)品的費用會比直接上基金公司直銷網(wǎng)站購買要貴得多。(南方都市報 記者 謝曉婷)

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