2010年02月11日 11:07投資者報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

《投資者報》研究員 劉宗源

如果說單個基金經(jīng)理賺錢的多少，與個人投資管理能力緊密相關，基金公司整體賺錢能力的高低則主要取決于兩個因素：一是基金規(guī)模的大小，另一個是基金投資管理團隊的強弱。其中，又以投資管理團隊對基金公司賺錢能力的影響更為明顯。投資團隊管理能力越強、管理規(guī)模越大的基金會賺得越多的錢，反之，虧損越多。

《投資者報》數(shù)據(jù)研究部基于Wind原始數(shù)據(jù)，通過計算2009年基金公司賺錢總額獲知，賺錢最多的基金公司依次是華夏、嘉實、南方、交銀施羅德、大成、易方達、銀華、上投摩根、匯添富和鵬華基金。

賺錢最少的基金公司則包括長城、廣發(fā)、長信、諾安、益民、萬家、中歐和東方。

需要提示的是，與前文《基金經(jīng)理賺錢榜》一樣，本文所用的“賺錢”概念，也是指基金每季度公布的“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，即基金投資已經(jīng)實現(xiàn)的利潤。

為什么計算已實現(xiàn)利潤呢？在股市上，都知道一句話“落袋為安”。基金規(guī)模龐大，市場不好時，根本沒多少人接盤，而且，隨著基金拋售股票，股價會越賣越低。因此，沒有賺到兜里的錢，只是看上去很美，不能算真正賺錢。

基金公司84%去年賺錢

2009年證券市場表現(xiàn)不錯，上證綜指上漲80%，在全部60家基金公司中，有50家賺錢總額為正值，占公司總數(shù)的84%；有10家為負值，占16%。

以已公布的2009年一至四季報為統(tǒng)計標準，共有602只基金的賺錢總額分別計入各家基金公司。從基金產(chǎn)品方向分析，賺虧最多主要為股票型基金；其他類型多數(shù)保持其固有的“低風險低收益”穩(wěn)健特性。共有527只基金賺錢，占基金總數(shù)的87%，75只基金虧損，占總數(shù)的13%。

賺錢最多的前50只基金，平均賺錢總額為22.39億元，賺錢最少的50只基金，平均賺錢總額為-7.76億元。

賺錢最多的，前10只基金依次為：華夏紅利、華夏上證50ETF、興業(yè)趨勢投資、上投摩根內(nèi)需動力、中郵核心優(yōu)選、交銀精選股票、博時新興成長、華夏成長、易方達深證100ETF和匯添富成長焦點。

其中，華夏基金公司占去3席，華夏紅利和華夏上證50ETF在2009年的賺錢總額分別高達71億元和68億元。

賺錢最少的，則包括易方達上證50、嘉實滬深300、長城安心回報、博時裕富滬深300、廣發(fā)聚豐、廣發(fā)小盤成長、長信金利趨勢和富國天益價值等。

去年股票市場行情不錯，而賠錢最多的基金里居然有多只指數(shù)基金，這不免讓人詫異。共有3只指數(shù)基金進入后10名，且倒數(shù)第一和第二均為指數(shù)基金，顯然，這些指數(shù)基金在2009年并非完全被動投資，而是進行了基金操作，且賣出的股票賠錢的多于賺錢的。

從基金公司看，賺錢最多的基金公司并沒有和2009年基金管理規(guī)模對號入座，相反還存在較大的差距。在資產(chǎn)管理規(guī)模最大的前10家基金公司中，僅有7家進入賺錢總額前10名，管理規(guī)模后10名中，僅有兩家進入賺錢總額的后10名。

3公司的掙錢訣

華夏、嘉實和南方基金公司的勝出，并不僅僅是管理規(guī)模占據(jù)優(yōu)勢，更重要的是它們的投資管理能力不錯。

“投資要賺錢”，這句話說起來很簡單，實際上，在操作過程中要選對投資品、選對時機進行交易并不容易。

從基金公司的賺錢榜單中可以看到兩類公司：一類基金公司選對了大部分投資品；另一類基金公司開始選錯，而旋即調(diào)整成后期表現(xiàn)不錯的投資品種，以最終成績彰顯其投資管理能力之優(yōu)異。

華夏基金屬于前者，而嘉實和南方基金則屬于后者。這是根據(jù)《投資者報》數(shù)據(jù)研究部對2009年各家基金公司的季報研究情況得出的結(jié)果。

2009年一季度股票市場轉(zhuǎn)暖，大部分基金公司都在轉(zhuǎn)換市場投資風格，賣出抗跌的非周期股票，換成周期性股票。這一調(diào)整的過程，暴露出不少基金公司前期買入非周期行業(yè)股票的成本線，高位買入者多數(shù)是虧損換倉，低位買入者則體現(xiàn)為賺錢出來。

從一季報賺錢總額看，華夏基金非常平穩(wěn)。該公司當時管理著近2000億元的資產(chǎn)規(guī)模，全公司一季度賺錢總額為-12億元，在一季度各公司賺錢榜中處在第39位。僅從其一季度的虧損看，或許投資者會認為華夏基金并非從開始就選對了股票，畢竟它是虧損的，但實際上，這一業(yè)績已屬于鳳毛麟角。

在二、三和四季度的基金公司賺錢榜中，華夏基金分別以118億元、151億元和99億元位居各季度賺錢榜的第一位，從中，可以明顯看到其在三、四季度市場進入調(diào)整時，賣出股票實現(xiàn)了很多投資收益。

與華夏基金公司相比，嘉實和南方基金公司明顯在一季度進行了大手筆的換倉，且換入了盈利的投資品種。

一季度，嘉實基金和南方基金賺錢總額分別為-50億元和-43億元，在60家基金公司中排在倒數(shù)第3位和倒數(shù)第6位。

換倉之后，它們手中持有的盈利股票明顯增多，在以后各季度交易中，賺錢總額顯現(xiàn)了這一點。

嘉實基金公司在去年的二、三和四季度，賺錢總額分別為71億元、52億元和49億元，分別位于各季度的第2、6和4名。旗下除嘉實滬深300指數(shù)基金賺錢總額是負值外，其他基金全是正值。

南方基金公司在二、三和四季度的賺錢總額分別為39億元、72億元和37億元，分別位于各季度的第5、2和6名。

該公司在三季度市場進入調(diào)整時，將很多盈利的股票落袋為安，三季度成為其全年賺錢總額最多的季度。一年下來，南方基金旗下僅南方穩(wěn)健2號的賺錢總額為負值，其他基金全部為正值；賺錢最多的是南方績優(yōu)成長基金，全年共賺錢23億元。

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