2009年11月27日 22:32華夏時(shí)報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

一連串的事件已經(jīng)令國(guó)際國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)脆弱不堪，滬深股市一周內(nèi)有三個(gè)交易日呈現(xiàn)放量暴跌，這不能不累及到商品期貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)主要商品在本周最后兩個(gè)交易日大幅回調(diào)，動(dòng)搖了市場(chǎng)的人氣。但是，筆夫認(rèn)為，恐慌過后，大宗商品特別是農(nóng)產(chǎn)品仍將恢復(fù)牛市格局，長(zhǎng)期走勢(shì)不容懷疑。

雖然調(diào)整看上去是外力使然，但一些品種的確前期漲幅過大，自身存在回調(diào)的壓力，在周邊市場(chǎng)的影響下，將會(huì)走出短期的調(diào)整行情。但是，這種調(diào)整不應(yīng)該是本輪上漲的終結(jié)，相反，中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然不會(huì)改變，尤其值得關(guān)注的是農(nóng)產(chǎn)品期貨，因?yàn)楸M管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不順利，但糧食問題再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

新一期《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志的封面文章是《怎樣養(yǎng)活全世界》，討論糧食安全問題，在序語第一段開篇說:1974年，當(dāng)時(shí)的美國(guó)國(guó)務(wù)卿亨利·基辛格在羅馬世界糧食大會(huì)上告訴全世界，10年內(nèi)，我們將不會(huì)讓孩子們餓著肚子去睡覺。

而35年后的今天，當(dāng)聯(lián)合國(guó)糧食安全大會(huì)再次在這里召開的時(shí)候，全球多達(dá)10億人不得不餓著肚子睡覺。全世界的首腦除意大利總理外都躲著不愿參加這次會(huì)議，西方國(guó)家拒絕徹底解決饑餓問題的任何方案，致使會(huì)議主席不得不以絕食進(jìn)行抗?fàn)帯?/p>

這到底發(fā)生了什么？

筆夫比較兩個(gè)時(shí)間的共同點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)年基辛格夸下?？诘臅r(shí)候，正趕上全球石油危機(jī)爆發(fā)，他也許沒有預(yù)見到，石油危機(jī)所導(dǎo)致的全球通貨膨脹會(huì)將更多的人口帶入貧困，而這一次，也許是世界各國(guó)首腦均已預(yù)見到，即將到來的通貨膨脹將不會(huì)亞于上個(gè)世紀(jì)70年代，因而對(duì)于全球糧食問題的責(zé)任持逃避態(tài)度。

通脹預(yù)期使得各國(guó)普遍對(duì)本國(guó)的糧食安全提前作出安排，2007-2008年糧食價(jià)格高峰時(shí)期，一些東南亞國(guó)家禁止本國(guó)出口稻谷，這讓全球最大水稻進(jìn)口國(guó)菲律賓刻骨銘心，近幾周，這個(gè)國(guó)家一口氣進(jìn)口了150萬噸大米，全力應(yīng)對(duì)可能到來的糧食漲價(jià)。

雖然經(jīng)歷了2007-2008年的大漲，但全球糧食安全問題的嚴(yán)重性被接下來的金融危機(jī)所掩蓋了。金融危機(jī)爆發(fā)前，由于新能源法案的推進(jìn)，美國(guó)興建了大量的乙醇工廠，但是2008年中，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，許多乙醇工廠停產(chǎn)或倒閉，從而使美國(guó)玉米出現(xiàn)大量過剩，帶動(dòng)全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跌入谷底。但是，這樣的現(xiàn)狀難以持續(xù)，國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)迅速拉回到70美元以上，再次回到加工乙醇的利潤(rùn)平衡點(diǎn)之上，如果油價(jià)再次上行，那么農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲又將出現(xiàn)。

當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格最大的不確定性來自于美國(guó)可再生能源政策是否將得到延續(xù)，美國(guó)國(guó)會(huì)將在未來幾周審議是否繼續(xù)給予乙醇工廠每加侖補(bǔ)貼1美元的政策，這項(xiàng)政策對(duì)于這些加工企業(yè)的生產(chǎn)積極性至關(guān)重要，它將直接決定美國(guó)可再生能源對(duì)玉米和大豆的需求量。目前來看，國(guó)會(huì)有可能延續(xù)這項(xiàng)已經(jīng)執(zhí)行了五年的誘導(dǎo)政策，但是可能會(huì)修改某些執(zhí)行細(xì)節(jié)。這符合奧巴馬及其黨派的一貫主張和政策。美國(guó)業(yè)內(nèi)人士直言，取消既有政策對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)將是災(zāi)難性的。

中國(guó)政府對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的補(bǔ)貼政策也已經(jīng)取得了實(shí)效，今年最新的收儲(chǔ)政策使得大豆價(jià)格再次逆市飛揚(yáng)。2007年之后，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本已經(jīng)陡然升高，油價(jià)高企導(dǎo)致柴油價(jià)格居高不下，化肥價(jià)格也持續(xù)攀升。農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力成本亦是如此，在北京，一個(gè)普通農(nóng)民工進(jìn)城打工的工資已經(jīng)達(dá)到了4000-5000元，這已經(jīng)大大高于在城市工廠固定工人的平均工資水平，以這樣的勞動(dòng)力價(jià)格所生產(chǎn)出來的農(nóng)副產(chǎn)品，其價(jià)格還想回到三年之前，那怎么可能呢？

本周，倫敦美元的隔夜拆借利率已經(jīng)低于日元，這使得美元成為全球成本最廉價(jià)的資本來源。廉價(jià)的美元對(duì)全球金融市場(chǎng)構(gòu)成巨大的、持久的沖擊，熱錢持續(xù)大量涌入新興市場(chǎng)國(guó)家，使得這些國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格無限膨脹，經(jīng)濟(jì)實(shí)際上面臨比危機(jī)前更大的考驗(yàn)。

退出激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)刺激政策的話題已經(jīng)討論了近半年，但是實(shí)際上全球各國(guó)均沒有將這項(xiàng)計(jì)劃付諸實(shí)施，美聯(lián)儲(chǔ)近期更是明確表示，不會(huì)立即改變低利率政策。

中國(guó)即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也將決定今年年初以來的經(jīng)濟(jì)政策是否需要些許改變，但目前市場(chǎng)的普遍共識(shí)是，中國(guó)貨幣政策缺乏進(jìn)行大幅修正的必要條件，寬松的貨幣政策以及積極財(cái)政政策可能得到延續(xù)，最近的迪拜主權(quán)債事件可能使得這種可能性得到加強(qiáng)，表明全球金融危機(jī)的傷痛難以短時(shí)間內(nèi)痊愈，這會(huì)斷絕一些人試圖改變貨幣政策的念頭，會(huì)使中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人提高繼續(xù)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。不過，迪拜危機(jī)的另一個(gè)啟示是，房地產(chǎn)泡沫，不管它生成的時(shí)候是以何種美麗的借口出現(xiàn)，最終是要破滅的，就像如今中國(guó)正在生成的房地產(chǎn)泡沫一樣，地產(chǎn)商為這個(gè)巨大泡泡編織了無數(shù)動(dòng)人的故事，但是，其最終也是要破滅的，決策層如果不能及時(shí)意識(shí)到這一點(diǎn)，那么，其后果是難以估量的，在繼續(xù)促發(fā)展的同時(shí)，防止房地產(chǎn)市場(chǎng)過分膨脹是當(dāng)務(wù)之急。

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