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2009年08月23日 09:51華夏時(shí)報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

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記者 見(jiàn)驚雷 上海報(bào)道

雖然上市不到一年，但鋼材期貨的明星風(fēng)范盡顯，其暴漲暴跌的風(fēng)格讓投資者唏噓不已。

8月20日，鋼材螺紋鋼期貨價(jià)格階段性探底回升，當(dāng)天創(chuàng)下了342萬(wàn)手的成交天量，僅次于去年10月鄭州商品交易所白糖期貨火爆之極時(shí)主力合約創(chuàng)下的單日成交431萬(wàn)手、425萬(wàn)手、353萬(wàn)手的前三位天量紀(jì)錄。到8月21日，螺紋鋼、線材期貨各合約再度全面上漲，新一輪天價(jià)牛市行情“蠢蠢欲動(dòng)”。

“到今年年底，鋼材價(jià)格都將以震蕩整理為主，不太可能走出新的牛市波段?！鄙虾Ｍ?lián)期貨分析師朱律認(rèn)為，自8月4日開(kāi)始的鋼材期貨調(diào)整短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束。

上海中期分析師沈劍云也說(shuō)：“新天價(jià)行情的啟動(dòng)需要現(xiàn)貨基本面的配合，就目前來(lái)說(shuō)，條件還不具備?！?/p>

鋼材期貨暴漲暴跌

中國(guó)是全球頭號(hào)鋼鐵生產(chǎn)、消費(fèi)大國(guó)，鋼材期貨成為主力品種并不意外。但最近兩個(gè)月鋼材期貨的走勢(shì)，卻讓很多人捏了一把汗。

首先是7月份，螺紋鋼、線材兩大期貨品種展開(kāi)了逼空走勢(shì)，其中螺紋鋼主力合約一口氣連拉9根陽(yáng)線，到月底出現(xiàn)連續(xù)漲停。進(jìn)入8月份，鋼材期貨好像變了個(gè)人，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，出現(xiàn)連續(xù)暴跌，直到本周才有所平息。

朱律說(shuō)，流動(dòng)性因素使目前的鋼材價(jià)格缺少穩(wěn)定性。從基本面上看，鋼材現(xiàn)貨需求并沒(méi)有根本改善，前期大幅度上漲主要是資本博弈的結(jié)果，最終只能以震蕩整理來(lái)結(jié)束。

在他看來(lái)，雖然本周四出現(xiàn)了天量成交，市場(chǎng)傳言大量抄底資金進(jìn)場(chǎng)做多，但朱律認(rèn)為，這輪調(diào)整還不會(huì)馬上結(jié)束?！皬默F(xiàn)在開(kāi)始到第四季度可能都是調(diào)整的行情?！?/p>

沈劍云認(rèn)為，判斷未來(lái)鋼材期貨趨勢(shì)需要重視三個(gè)因素。一是目前現(xiàn)貨價(jià)格在下跌，但期貨價(jià)格在上漲，這種背離的情況很難持續(xù)?！懊撾x現(xiàn)貨基本面的期貨價(jià)格，是無(wú)法走出真正行情的。”二是鋼材期貨價(jià)格再創(chuàng)新高，需要整個(gè)大宗商品市場(chǎng)，特別是原油、銅等領(lǐng)軍品種的配合。如果整個(gè)大宗商品市場(chǎng)今年下半年難以走出單邊行情，鋼材期貨也很難有大的表現(xiàn)；三是由于鋼材期貨是新品種，交易者需要密切關(guān)注交割情況，制定合適的交易策略。

從理論上來(lái)說(shuō)，天量之后必有天價(jià)。且從技術(shù)形態(tài)上說(shuō)，目前鋼材期貨在經(jīng)過(guò)大幅度調(diào)整以后，出現(xiàn)了買入的機(jī)會(huì)，有可能重新回到升勢(shì)，但多重因素導(dǎo)致投資者更趨謹(jǐn)慎和理性。

沙鋼頭寸之謎待解

在期貨市場(chǎng)被金融屬性左右的情況下，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)到底如何呢？本周，沙鋼的一個(gè)“費(fèi)解”頭寸引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

交易所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼0911合約和0912合約都出現(xiàn)了巨量持倉(cāng)變化。其中，國(guó)內(nèi)鋼鐵巨頭沙鋼集團(tuán)已經(jīng)全面做多，8月19日，該集團(tuán)大筆增倉(cāng)14300手多單，手中空單為零，成為了完全的多頭。在鋼材期貨上市之初，沙鋼是主要的空頭主力之一，他們通過(guò)在期貨市場(chǎng)上賣出鋼材頭寸而達(dá)到套期保值和鎖定銷售利潤(rùn)的目的。

專家表示，沙鋼集團(tuán)近期的行為讓人“費(fèi)解”。因?yàn)槿绻翘妆?，作為生產(chǎn)企業(yè)沙鋼一般應(yīng)該以做空為主，沒(méi)必要買進(jìn)鋼材。如果以套利為目的，目前現(xiàn)貨價(jià)格在下跌，沙鋼也無(wú)利可套。

近期，鋼材廠家都在不斷下調(diào)出廠價(jià)格。截至8月19日，國(guó)內(nèi)鋼材主流品種價(jià)格下跌550元-950元/噸，鋼材價(jià)格下跌超過(guò)15%。中鋼協(xié)有關(guān)負(fù)責(zé)人也明確表示，鋼材產(chǎn)能已經(jīng)超出了市場(chǎng)的需求。

據(jù)沈劍云透露，目前市場(chǎng)上的空頭主要來(lái)自于貿(mào)易商。而這也說(shuō)明，目前在流通領(lǐng)域中，仍有大量的鋼材存貨需要消化。這樣，鋼材貿(mào)易商和沙鋼集團(tuán)之間，必然有一方對(duì)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格判斷是錯(cuò)誤的。

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