2009年09月23日 14:56鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

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告標(biāo)題：穩(wěn)定成長(zhǎng)的民營(yíng)船舶設(shè)計(jì)龍頭

報(bào)告來(lái)源：李興/長(zhǎng)江證券

報(bào)告類型：公司研究/新股定價(jià)

公司名稱/代碼：上海佳豪/300008

【內(nèi)容摘要】

上海佳豪船舶工程設(shè)計(jì)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1260萬(wàn)股人民幣普通股

公司是一家專業(yè)從事民用船舶與海洋工程裝備設(shè)計(jì)的高新技術(shù)企業(yè)，創(chuàng)立于2001年10月。公司是國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)船舶設(shè)計(jì)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是船舶工程設(shè)計(jì)和海洋工程設(shè)計(jì)，以及與之相配套的船舶工程監(jiān)理，以2009年上半年收入計(jì)，分別占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入58.02%，34.36%，7.62%。近年來(lái)公司保持了快速發(fā)展的勢(shì)頭，以2006—2008年計(jì)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到79%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了102%，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額從2.23%提高到了5.24%。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)與造船業(yè)和海洋工程業(yè)的景氣度高度相關(guān)。目前，世界造船業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出了止跌回暖的跡象，今年6月份單月新船訂單超過(guò)100萬(wàn)噸，7、8月份世界新船訂單分別為634和613萬(wàn)載重噸，超過(guò)了2008年月均485萬(wàn)噸的水平，接近2007年景氣高峰時(shí)的月均訂單量，復(fù)蘇跡象明顯。海洋工程開(kāi)發(fā)正日益受到世界各國(guó)的重視，未來(lái)發(fā)展空間十分廣闊。

公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于：

1)完整的產(chǎn)業(yè)服務(wù)鏈。目前國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)船廠的設(shè)計(jì)部門只能從事生產(chǎn)設(shè)計(jì)，而大部分專業(yè)船舶設(shè)計(jì)單位只能提供開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、合同設(shè)計(jì)和詳細(xì)設(shè)計(jì)，而公司首創(chuàng)了開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、基本設(shè)計(jì)、合同設(shè)計(jì)、詳細(xì)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)設(shè)計(jì)、技術(shù)監(jiān)理的完整的技術(shù)服務(wù)鏈，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮徽臼?、全過(guò)程的技術(shù)服務(wù)。

2)強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力。在公司獨(dú)立開(kāi)發(fā)的船舶產(chǎn)品中，有7項(xiàng)船舶產(chǎn)品為全國(guó)第一，1項(xiàng)船舶產(chǎn)品為全球第一；2008年，公司第一家通過(guò)中國(guó)船級(jí)社“船舶設(shè)計(jì)單位評(píng)價(jià)體系”的評(píng)估，成為首家獲得了中國(guó)船級(jí)社審圖的綠色通道的船舶設(shè)計(jì)單位。

本次募集資金將按輕重緩急投資于下列兩個(gè)項(xiàng)目：船舶工程設(shè)計(jì)中心和海洋工程設(shè)計(jì)中心一期項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目均已在國(guó)家有關(guān)部門進(jìn)行了備案，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資為14,381萬(wàn)元。

預(yù)計(jì)2009-2011公司攤薄后的每股收益分別為0.84元、1.00元和1.36元。綜合考慮公司的成長(zhǎng)性以及所處行業(yè)的特點(diǎn)，給予25—30倍市盈率，對(duì)應(yīng)2009年攤薄EPS 0.84元計(jì)算，我們認(rèn)為公司二級(jí)市場(chǎng)的合理價(jià)值區(qū)間為21.00～25.20元?？紤]到目前創(chuàng)業(yè)板股票的稀缺性，公司上市后可能會(huì)受到投資者的青睞，建議申購(gòu)。

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佳豪船舶創(chuàng)業(yè)板IPO

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公司新聞：

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[2009-09-22]將創(chuàng)新寫在上海佳豪的旗幟上

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[2009-09-22]上海佳豪船舶工程設(shè)計(jì)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市初步詢價(jià)及推介公告

[2009-09-18]北京立思辰與上海佳豪船舶首發(fā)獲通過(guò)

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