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西漢志 肖磊

9月8日，國際現(xiàn)貨黃金價格再次突破1000美元，這次黃金價格的高漲，與前兩次“事出有因”的推動并不完全相似。本次國際黃金、白銀等貴金屬價格能夠繞開其他商品“獨自”突破，預(yù)示著黃金千元時代已慢慢開始，也預(yù)示著國際貨幣信用體系迎來了新的挑戰(zhàn)。

為什么這么說呢？

在剛剛結(jié)束的G20會議上，各國財政及行長基本都是興致而去，落寞而回，無果而終的結(jié)局并非在他們意料之外，或許倒有點“慣例”的感覺。對于整個全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境來說，美國在金融貨幣市場上的任何一個舉動，將會直接或間接的影響到世界每一個國家。面對美國失業(yè)率的攀升，各國民眾對“經(jīng)濟(jì)龍頭”經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂越加強(qiáng)烈，在此影響下，很多國家擔(dān)心美國將采取非常規(guī)的手段，來保護(hù)自身貿(mào)易、防止持續(xù)衰退。因而，以財政、貨幣雙寬松的政策來應(yīng)對美國將有可能會在刺激經(jīng)濟(jì)中運用的貨幣手段，已成為各國心照不宣的共識。而銀行業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的改革又會受到英國等依仗金融業(yè)發(fā)展的國家的內(nèi)心反對。從這兩點上不難看出，金融危機(jī)留下的后遺癥并不是其創(chuàng)傷需要多長時間來恢復(fù)，而是創(chuàng)傷本身在沒有得到完全醫(yī)治之前就被人為的強(qiáng)行“康復(fù)”了。

如果美元“表現(xiàn)”是美國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，那么國際黃金價格就是美元的反光鏡。在G20未能達(dá)成實質(zhì)性進(jìn)展之后，因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇奠基起來的美元避險功效開始減退，盤整了近一個月的美元開始震蕩下跌，國際黃金價格在受到風(fēng)險偏好者“投資轉(zhuǎn)移”之后，大幅拉升。其中有幾個現(xiàn)象是顯而易見的，美國經(jīng)濟(jì)在財政赤字的負(fù)擔(dān)下尋求出路的呼聲連綿不斷，不排除美國財政部將會聯(lián)合美聯(lián)儲進(jìn)行有計劃的美元大幅貶值策略，來降低經(jīng)濟(jì)運行成本、吸納外來資金及促進(jìn)出口等。歐元作為世界第二大信用貨幣，它的運作相比美元來說要復(fù)雜一些，但其受到美元的影響是最大的，美元的貶值將助推歐元、英鎊等的上漲，對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及平穩(wěn)發(fā)展造成了壓力，尤其是對于德國等這類出口導(dǎo)向型國家是極為不利的。另一方面，8日下午公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月SENTIX投資者信心指數(shù)為2008年7月以來最高水平，這表明歐元區(qū)之前的經(jīng)濟(jì)刺激計劃是行之有效的，如果在這種時候由于美元的問題導(dǎo)致歐元區(qū)再度陷入困境，恐怕整個世界金融貨幣市場又要陷入到新一輪的挑戰(zhàn)當(dāng)中了。

在國際金融市場走向莫能兩可之際，國際貨幣市場在美元的帶領(lǐng)下率先開始震蕩，從近期包括黃金在內(nèi)的各類貴金屬價格走高中，投資者已經(jīng)看到了一些瞇縫。一些國際大型黃金基金在持倉量維持在歷史高位的情況下，繼續(xù)大幅加倉。從另一個角度去理解，這并不是對黃金后市的看好，或者是投機(jī)行為的高漲，而是整個金融商品市場對后市貨幣市場的擔(dān)憂。

對于中國投資者來說，要面對漲勢如虹的國際黃金市場，并且要在價格高位進(jìn)行投資選擇，實屬困難。很多分析師建議，投資者應(yīng)在黃金價格站穩(wěn)1000美元之后追漲，后期目標(biāo)位在1300美元左右。相同市場上，在脫離了經(jīng)濟(jì)層面后，國際原油價格幾乎是“零”漲幅，這跟與其正相關(guān)的黃金并不搭配。還有一部分分析師，包括國內(nèi)一些咨詢機(jī)構(gòu)，觀點正好是相反的，他們認(rèn)為黃金上漲缺少基本面支撐，是大機(jī)構(gòu)有意為之，存在較大的下跌空間。筆者認(rèn)為，這二者的觀點都忽略了一個問題，就是目前國際貨幣市場對于黃金價格到底起到何種影響的問題。

到目前為止，2009年的黃金價格最大波幅停滯在20%左右，與2008年的35%左右相比，風(fēng)險率有所降低。但2009年并未走完，市場還在瘋狂的運行著。不難相信，2009年下半年的黃金價格波幅會小于2008年。投資者能做的，除了對黃金投資的理性參與之外，更重要的是如何從包括黃金投資在內(nèi)的各種投資當(dāng)中認(rèn)識經(jīng)濟(jì)規(guī)律，把握自身財富投放配比，更好的融入到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)、金融生活當(dāng)中。

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