2009年09月21日 05:30中國證券報－中證網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□本報記者 王進(jìn)

20日在“中歐·華安銳智沙龍”上，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰和摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄表示，創(chuàng)業(yè)板和股指期貨的推出，將對資本市場形成拓寬和加深作用，在縱向和橫向上有利于資本市場發(fā)展。

朱玉辰表示，股指期貨籌備已三年半，中金所還在繼續(xù)準(zhǔn)備著，希望它推出后能為市場帶來三大益處。

龔方雄表示，創(chuàng)業(yè)板將有助于平衡流動性過剩和中小企業(yè)融資難問題，改變中國長期不均衡的直接融資和間接融資架構(gòu)。

股指期貨有助解決市場“同質(zhì)化”

朱玉辰表示，股指期貨一旦推出，希望能為市場帶來三大益處，一是給股市帶來穩(wěn)定，解決中國股市頻繁波動問題，爭取利用這個機(jī)制使市場波幅減小。二是把避險工具和文化引進(jìn)來，使市場在風(fēng)險管理方面能有很大改變，股指期貨目前是股市風(fēng)險管理的最有效工具。三是希望借助股指期貨出來后，增加市場創(chuàng)新功能。

朱玉辰認(rèn)為，隨著股指期貨期權(quán)的推出，將來一系列金融衍生品會陸續(xù)出臺，市場也將改變運行生態(tài)，增加運行質(zhì)量和加強(qiáng)市場的深度。這樣才能從根本上解決我國市場的同質(zhì)化問題。各類投資者屆時會有不同策略，減少羊群效應(yīng)。

三措施防止創(chuàng)業(yè)板曇花一現(xiàn)

龔方雄非?？粗貏?chuàng)業(yè)板帶來的“創(chuàng)新”作用，他認(rèn)為，中國比缺乏資源更嚴(yán)重的是缺乏自主創(chuàng)新技術(shù)，自主創(chuàng)新技術(shù)如果沒有完整的資本市場產(chǎn)業(yè)鏈配合是做不到的。創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展應(yīng)該在起始階段就有比較明確的方向和目標(biāo)，幫助培育中國的創(chuàng)新和創(chuàng)新理念。

龔方雄認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板真正成功的例子在全球確實不多，最成功的當(dāng)屬美國的納斯達(dá)克。但中國創(chuàng)業(yè)板市場成功的可能性非常大，很可能會重復(fù)美國的經(jīng)歷。

對如何預(yù)防創(chuàng)業(yè)板遭爆炒這一話題，龔方雄表示，要防止中國的創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)曇花一現(xiàn)——“很多人沖進(jìn)去后輸了很多錢，永遠(yuǎn)失去了對創(chuàng)業(yè)板再投資的興趣?！倍A(yù)防這一風(fēng)險，首先需要加強(qiáng)對公司風(fēng)險的披露和投資者風(fēng)險教育。其次，市場要設(shè)立一定的準(zhǔn)入門檻：包括對上市公司和對投資者的篩選。三是對定價價值要充分研討。

龔方雄表示，創(chuàng)業(yè)板的定價機(jī)制跟主板不一樣，創(chuàng)業(yè)板的流動性、公司成長階段、價格發(fā)現(xiàn)等問題也跟主板不一樣。因此，一方面要加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)控，另一方面要培育對創(chuàng)業(yè)板市場有專業(yè)投資能力的機(jī)構(gòu)團(tuán)隊。

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