2008年12月04日 08:06中國(guó)證券報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

“股指期貨是個(gè)好工具，它必將推出”，中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰昨日在第四屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)上稱，“好飯不怕晚”，他隨時(shí)等待推出股指期貨集結(jié)號(hào)的吹響。

這也是朱玉辰首次在公開場(chǎng)合表達(dá)了對(duì)股指期貨盡快推出的期待。

他自嘲說(shuō)，經(jīng)過兩年時(shí)間的籌備，股指期貨仍沒有推出，感覺自己像個(gè)“還沒有嫁出去的老姑娘”。不過他也表示，經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間準(zhǔn)備，精耕細(xì)作、深挖洞、廣積糧，把基礎(chǔ)工作做得更加扎實(shí)，將來(lái)推出一定會(huì)厚積薄發(fā)。

在主題為“機(jī)構(gòu)投資者與期貨市場(chǎng)”的演講中，朱玉辰表示，如果推出股指期貨，有了避險(xiǎn)機(jī)制，我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)才算進(jìn)入熱兵器時(shí)代，機(jī)構(gòu)投資者通過智能化設(shè)計(jì)和多元化操作才能顯示自身優(yōu)勢(shì)，并區(qū)別于散戶。他還特別以臺(tái)灣股市為例解釋說(shuō)，其排名前20位的基金無(wú)一不選擇股指期貨這一避險(xiǎn)工具。

2052個(gè)漲跌停板的背后

商品市場(chǎng)百年一遇的極端行情也是與會(huì)者討論焦點(diǎn)。大商所總經(jīng)理劉興強(qiáng)說(shuō)，今年該交易所漲跌停板達(dá)2052個(gè)，而去年漲跌停板只有252個(gè)，前年更少，僅122個(gè)。而且今年停板現(xiàn)象多發(fā)生在10月1日以后，多個(gè)品種跌幅都在30%以上，個(gè)別甚至超過40%?！霸谶@么一個(gè)嚴(yán)峻的金融風(fēng)暴面前，整個(gè)市場(chǎng)沒有發(fā)生太大風(fēng)險(xiǎn)事件，表明監(jiān)管者、投資者和市場(chǎng)組織者比過去成熟了?！?/p>

上期所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)能夠成功應(yīng)對(duì)這次危機(jī)源于我們道路正確。這就是以服務(wù)服從國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基本原則，且不遺余力推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新；建立了基于國(guó)情、有中國(guó)特色的期貨交易制度和市場(chǎng)組織形式，如嚴(yán)格的保證金監(jiān)管制度、持倉(cāng)限制等；更重要的是具有中國(guó)特色的法律監(jiān)管制度和各項(xiàng)基礎(chǔ)監(jiān)管制度；此外，多年來(lái)持之以恒的投資者教育也功不可沒。

鄭商所總經(jīng)理趙爭(zhēng)平表示，正是這些年來(lái)各方不斷加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)并促使其發(fā)生了質(zhì)的變化，才能夠抵抗如此之大的金融危機(jī)帶來(lái)的影響。他認(rèn)為，我國(guó)監(jiān)管路徑與國(guó)外不同，比如擁有快速?zèng)Q策機(jī)制、交易所和監(jiān)管層的良好溝通機(jī)制，以及與會(huì)員協(xié)調(diào)配合機(jī)制，這是能夠化解此次危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)之一。

劉興強(qiáng)說(shuō)，此次考驗(yàn)中一些制度發(fā)揮了重要作用。如缺乏三個(gè)漲跌停板后的強(qiáng)減制度，市場(chǎng)所受沖擊就不是那么簡(jiǎn)單?！?052個(gè)漲跌停板，而且今年通過強(qiáng)減一共是29次，強(qiáng)減合約44個(gè)，2005年一共強(qiáng)減只有35次，今年占的比例非常高?！彼€特別強(qiáng)調(diào)了梯度保證金制度，這是目前我國(guó)商品期貨市場(chǎng)獨(dú)有的，也是完全本土化的?！罢潜就粱囊恍┲贫冗m合了國(guó)情，在抵御金融風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮著重要作用。”他說(shuō)。

機(jī)構(gòu)投資者切忌散戶思維

深圳交易所總經(jīng)理宋麗萍表示，目前股票市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展很快，雖然其還存在短炒、高買低賣、追漲殺跌等散戶行為特征，但正是這些機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展拓展了深度，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行透明度、資本市場(chǎng)透明度得以大幅度提高。

趙爭(zhēng)平表示，培育機(jī)構(gòu)投資者是發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)急需解決的問題。從交易所角度講，在合約設(shè)計(jì)和規(guī)則安排上要考慮有利于機(jī)構(gòu)投資者參與，同時(shí)對(duì)其也應(yīng)分類監(jiān)管，比如區(qū)別對(duì)待單邊持倉(cāng)和套利持倉(cāng)、套保持倉(cāng)和投機(jī)持倉(cāng)等，還有要提高機(jī)構(gòu)投資者資金使用效率，考慮放開其持倉(cāng)限額等等。

劉興強(qiáng)指出，期貨市場(chǎng)必須為相關(guān)產(chǎn)業(yè)服務(wù)，缺乏產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的期貨品種不會(huì)有太大發(fā)展空間。他說(shuō)，從大連期貨市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，我國(guó)商品期貨必須走服務(wù)產(chǎn)業(yè)這條道路，即通過服務(wù)產(chǎn)業(yè)來(lái)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。而且，只有期貨品種涉及的生產(chǎn)、消費(fèi)、流通企業(yè)都利用期貨工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能提及培育機(jī)構(gòu)投資者這一目標(biāo)和重任。

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