2010年06月01日 04:00證券時(shí)報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

支持保誠收購的股東比例偏低，AIA大股東則堅(jiān)稱不愿減價(jià)求售

證券時(shí)報(bào)記者 鐘 恬

本報(bào)訊 英國保誠(02378.HK)收購友邦保險(xiǎn)(AIA)可謂一波三折，引人注目。保誠進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查的結(jié)果顯示，支持此交易的股東遠(yuǎn)未達(dá)到數(shù)量，這意味著如果收購條款不變，方案極可能在6月7日的股東會(huì)上遭否決；另一方面，友邦母公司美國國際集團(tuán)(AIG)及AIG的大股東美國財(cái)政部均態(tài)度強(qiáng)硬地表示，不接受減價(jià)出售友邦的方案，甚至提出有意讓友邦獨(dú)立上市籌募資金，使收購告吹的可能性進(jìn)一步加大。

收購方案或遭否決

保誠此前提出動(dòng)用355億美元收購友邦。為了籌集足夠的資金，保誠還建議以2供11的比例向股東集資超過210億美元。

但這一交易連日來不斷遭到歐美金融界唱淡。據(jù)悉，保誠的幾家大型股東，如富達(dá)、貝萊德等都已分別私下向保誠管理層表示，收購友邦的作價(jià)實(shí)在太高；英國一家基金公司也表示，雖然友邦在香港及東南亞地區(qū)市場份額很大，但在內(nèi)地及印度兩大新興市場卻難與當(dāng)?shù)氐凝堫^公司競爭，“看不到友邦未來有很大的增長空間。”

頗具影響力的國際代理顧問公司Riskmetrics日前發(fā)出呼吁，建議保誠的股東投票反對(duì)。Riskmetrics稱，即使該項(xiàng)并購有戰(zhàn)略合理性，但保誠付出了十足的收購價(jià)，耗資355億美元收購一家稅后經(jīng)營利潤16億美元的公司，如果要確保回報(bào)合理，友邦就需要維持極高的增長率，但恐怕難以達(dá)成，而整合過程也將十分艱巨。因此，這項(xiàng)并購的合理性無法讓人信服。

保誠進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查的結(jié)果顯示，如果維持以現(xiàn)價(jià)收購友邦，將只有56%的投資者贊成，而其中大部分是持有股份較少的投資者，遠(yuǎn)低于要通過有關(guān)交易需得到75%股權(quán)支持的要求。這意味著，在6月7日舉行的股東會(huì)上，該方案極有可能遭否決。

棄購友邦可能性趨大

迫于壓力，保誠不得不于5月28日停牌發(fā)布公告，表示與AIG正在磋商，并有可能令收購友邦的條款改變。此外，有媒體報(bào)道，保誠行政總裁譚天忠已身在紐約，并向AIG的管理層提出減價(jià)的要求。市場消息稱，保誠提出將收購總金額由此前的355億美元減至300億美元左右。受此影響，保誠停牌前收?qǐng)?bào)59港元，但在當(dāng)日午后復(fù)牌后，股價(jià)急升，一度大漲7.6%，創(chuàng)下63.5港元的上市新高。

不過，昨日又有市場傳聞稱雙方并沒能達(dá)成共識(shí)：持有AIG近八成股權(quán)的美國財(cái)政部堅(jiān)持不肯減價(jià)，表示除了原有收購建議外不會(huì)考慮其它條件；AIG管理層也認(rèn)為，保誠要求降價(jià)至300億美元的作價(jià)太低，并稱友邦物有所值，并不急于出售。香港一家歐資證券行的分析員認(rèn)為，AIG出售友邦是為了套現(xiàn)資金，以償還美國納稅人在金融海嘯期間所借的救急款項(xiàng)，因此大幅割價(jià)求售的可能不大，否則肯定會(huì)惹來美國人的反對(duì)。

至此，保誠收購友邦一案陷入僵局。AIG及美國財(cái)政部更強(qiáng)硬表示，會(huì)同時(shí)作兩手準(zhǔn)備，如果保誠收購告吹，可能將重啟友邦在香港的招股上市工作。這一表態(tài)使保誠收購告吹的可能性進(jìn)一步加大。

不過，有消息人士指出，就算友邦獨(dú)立上市也只能募集到介于150億至200億英鎊(約216億至289億美元)的資金，而且現(xiàn)在市況也不利于友邦立即上市，可能要等到10月下旬。因此，為償還美國政府?dāng)?shù)以百億美元計(jì)的借貸，AIG和保誠還有商談的余地。

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