中證網(wǎng)訊 中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強認為，股指期貨從首日運行的情況來看，比較平穩(wěn)。經(jīng)過三年多“高標準、穩(wěn)起步”為標準的籌備，總的來說，嚴字當頭，這個路徑非常正確。

他指出，股指期貨開戶實行投資者適當性制度，從源頭上深化投資者風(fēng)險教育，避免投資者盲目入市。他認為，適當性制度充分結(jié)合了我國新興加轉(zhuǎn)軌的市場特點，考慮到股指期貨具有專業(yè)性強、杠桿高、風(fēng)險大的特點，客觀上要求參與者具備較高的專業(yè)水平、較強的經(jīng)濟實力和風(fēng)險承受能力，不適合一般投資者廣泛參與。

賀強表示，股指期貨的開戶實名制可以從源頭上有效的防范了分倉操縱的風(fēng)險，確?？蛻糍Y料的真實性。開戶實名制和股指期貨投資者適當性制度一起，大大提高了開戶資料的真實性，增加了分倉操縱市場的難度，為股指期貨的平穩(wěn)運作奠定基礎(chǔ)。

而產(chǎn)品選擇滬深300指數(shù)作為交易標的，滬深300指數(shù)市場覆蓋率高，主要成份股權(quán)重比較分散，這有利于防范操縱行為。合約設(shè)計采取較大的合約乘數(shù)，可以滿足現(xiàn)階段我國機構(gòu)投資者和具有大額資金的個人的風(fēng)險管理需求，也有利于提高機構(gòu)投資者在進行套期保值時的資產(chǎn)配置效率。同時，通過設(shè)置較大的合約面值，也有利于避免過多資金少、風(fēng)險承受能力弱的投資者在市場初期大量進入，保證市場能夠平穩(wěn)起步。

此外，中金所制定了嚴密的股指期貨的風(fēng)控體系，為股指期貨平穩(wěn)上市和穩(wěn)健運行奠定了堅實的基礎(chǔ)。例如，通過設(shè)置較高的最低保證金水平，降低杠桿率，有利于降低市場風(fēng)險水平，間接提高市場的抗風(fēng)險能力。再如，較小的投機限倉制度可防止出現(xiàn)持倉過度集中、大戶操縱市場的風(fēng)險。

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