洪曉燕

“歐元強不了。”瑞銀證券董事總經(jīng)理、中國區(qū)首席經(jīng)濟學家汪濤8月28日對記者表示。

8月24日，美國標準普爾評級公司下調(diào)愛爾蘭長期主權(quán)信用評級“AA”至“AA-”，評級前景為負面。標普認定愛爾蘭政府的債務(wù)增長將降低財政靈活性，在支持受困金融機構(gòu)方面的成本將大幅升高。受此消息影響，市場避險情緒升溫，資金瘋狂涌入美元等避險資產(chǎn)。

清華大學經(jīng)管學院國際金融教授張?zhí)諅ソ邮鼙緢笥浾卟稍L時指出，“再中立的報告，在什么時機出現(xiàn)也是有‘四兩撥千斤’的意味的?！?/p>

“歐元暫時強不了”

8月17日，愛爾蘭政府拍賣的10年期公債較德債利差已升至346個基點，為5月希臘金融危機以來的最高水平。標普預計，愛爾蘭政府為支持本國金融行業(yè)所付出的累計成本將為900億歐元，比此前預期高出100億歐元。

面對評級機構(gòu)的“落井下石，”愛爾蘭國有債務(wù)管理機構(gòu)(NTMA)執(zhí)行長John Corrigan8月24日對媒體表示，標普的評估存在“缺陷”。

“這就好比在手術(shù)中間把病人叫醒告訴他，他的狀況并不好。我們知道情況很糟糕，但我們必須等到手術(shù)結(jié)束再說。” John Corrigan說。

NTMA認為，標普的評估是基于“愛爾蘭銀行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整費用將達500億歐元”的計算，屬于“極端的估計”,該評估完全沒有考慮政府向銀行投資對經(jīng)濟復蘇所起的促進作用。

不過，盡管愛爾蘭方面極力為自己辯護，而且數(shù)月以來，歐洲也似乎“利好”不斷：銀行壓力測試結(jié)果好于預期，希臘減赤初獲成效，其余歐洲國家順利拍賣國債，但汪濤在接受記者采訪時依然對歐元表示擔憂。

“雖然美國經(jīng)濟狀況不是很好，但相比而言歐洲更差，因為它有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題，邊緣國家債務(wù)危機問題始終沒有很好的解決途徑，所以歐元強不了。” 汪濤表示，“歐洲央行的人本身也非常悲觀。”

高盛中國首席經(jīng)濟學家喬虹8月28日也發(fā)表評論稱，失去了上半年經(jīng)濟“火車頭”德國的引領(lǐng)，第三季度以后歐元區(qū)經(jīng)濟料將持續(xù)走弱。

匯豐銀行中國區(qū)證券策略主管孫瑜也向記者表達了同樣的觀點，“這個事情(歐債危機)沒有過去，我對它還是有擔心的。這已經(jīng)是我現(xiàn)在做中國市場判斷的一個很重要的依據(jù)?！?/p>

孫瑜認為，目前，相比歐元和歐債而言，美國國債的確還是比較好的投資。

“微妙聯(lián)手”沽空歐元？

這并非愛爾蘭第一次遭遇主權(quán)信用降級。早在7月19日，另一國際評級巨頭穆迪就宣布，將愛爾蘭主權(quán)評級下調(diào)，消息公布之初歐洲貨幣普遍下挫。

對此，孫瑜認為，“美國壟斷評級機構(gòu)下調(diào)歐洲國家主權(quán)信用級別，歐元遭遇打壓和沽空是很自然的事?！?/p>

一邊是美國的評級機構(gòu)下調(diào)歐洲“瘟豬”的主權(quán)信用，一邊是國際投資者沽空歐元。其中有何關(guān)聯(lián)？

今年2月，《華爾街日報》的一篇題為《頂尖對沖基金大舉做空歐元》的報道率先揭露了華爾街巨頭們操辦的“沽空歐元聚會”。

報道稱，今年2月8日的聚會是形成歐元賭局的幾次聚會之一，會上SAC資本顧問公司一名經(jīng)紀人認為，歐元最低可能跌至與美元齊價，并鼓勵其他基金也來做空歐元。

歐洲政界人士對此進行了強烈抨擊。英國金融服務(wù)管理局主席特納就認為，對沖基金針對有關(guān)國家的投機加劇了市場信心危機。

孫瑜表示，盡管美國經(jīng)濟目前面臨通縮探底風險，但依然掌握世界金融霸權(quán)?！叭魏螘r候美國人犯錯誤，市場總會給它糾正機會，因為美元是儲備貨幣，美國越犯錯誤，錢越回流到美國，而歐洲國家就沒有這種特權(quán)?！?/p>

清華大學經(jīng)管學院國際金融教授張?zhí)諅ピ诮邮苡浾卟稍L時表示，他并不排除在美國經(jīng)濟本身處于“二次探底”風險的處境下，金融機構(gòu)和評級機構(gòu)“微妙聯(lián)手”沽空歐元的可能。“畢竟美國經(jīng)濟也不佳，美聯(lián)儲態(tài)度又很強硬，要刺激經(jīng)濟，美國人還是想把資金引向美國避險，做空歐元也很好理解?！?/p>

張?zhí)諅フJ為，評級機構(gòu)在歐債余波中選擇對主權(quán)信用降級的時機是“耐人尋味”的，“再中立的報告，在什么時機出現(xiàn)也是有‘四兩撥千斤’的意味的?！?/p>

對此，國內(nèi)評級業(yè)也有自己的解讀。中誠信國際信用評級有限責任公司常務(wù)副總裁何敏華告訴記者，全球資本市場對評級機構(gòu)的報告進行了“過度引用”，從而無形中擴大了他們的市場話語權(quán)，引起了許多“功過是非”的爭論?！皩_基金是否和國際評級機構(gòu)存在利益輸送，只能讓歷史來進行檢驗和判斷?！?

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