證券時(shí)報(bào)記者周悅

全球液晶面板價(jià)格的回升正刺激著相關(guān)上市公司的擴(kuò)產(chǎn)欲望。今日，*ST東方（000725）發(fā)布對(duì)外投資公告稱，計(jì)劃參股設(shè)立成都京東方光電科技有限公司，生產(chǎn)14.1寸以下TFT-LCD顯示屏和模組。這意味著京東方不僅要收回液晶項(xiàng)目，還火速拿出了增資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

上半年，顯示器件行業(yè)上市公司紛紛通過(guò)停產(chǎn)或重組的方式減少虧損，有關(guān)專家甚至預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型及資產(chǎn)整合仍是該行業(yè)的投資主題。但全球液晶面板的價(jià)格回升使行業(yè)再度散發(fā)魅力，*ST東方之外，數(shù)家相關(guān)上市公司均再度擴(kuò)產(chǎn)。

*ST東方的回心轉(zhuǎn)意

由于全球液晶面板價(jià)格回升，曾令*ST東方巨虧兩年的液晶板項(xiàng)目轉(zhuǎn)眼從虧損源變成了盈利點(diǎn)。*ST東方對(duì)該部分資產(chǎn)的態(tài)度也戲劇性的由剝離轉(zhuǎn)向保留，并擬加大投資液晶板。

華泰證券分析師孫華表示，由于去年各大面板廠商削減投資，液晶面板2007年新增產(chǎn)能較2006年大幅下降，在面板需求持續(xù)上升的背景下，二季度開始大尺寸產(chǎn)品供應(yīng)緊張，而三季度面板價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。其中，大尺寸面板價(jià)格回暖，上市公司中最大的受益者是*ST東方。

年初由于擔(dān)心再度虧損而被深交所退市，*ST東方曾忍痛宣布將液晶項(xiàng)目從上市公司中剝離。擬通過(guò)剝離液晶面板線的方式來(lái)獲得2007年扭虧。而今形勢(shì)見好，自5月份開始面板價(jià)格開始上漲，受惠于液晶面板市場(chǎng)價(jià)格回升等因素，公司的5代面板線開始盈利。*ST東方預(yù)計(jì)2007年第三季度的業(yè)績(jī)將繼續(xù)大幅改善并盈利，這一預(yù)期使京東方“回心轉(zhuǎn)意”，又不想剝離五代線了。9月26日，*ST東方召開股東大會(huì)，收回原來(lái)的剝離方案。

*ST東方總裁陳炎順日前向媒體介紹，以*ST東方的主要產(chǎn)品17英寸液晶屏為例，今年初價(jià)格為98至100美元，8月底已經(jīng)上漲至約130美元，*ST東方從今年5月開始已經(jīng)扭虧為盈?！澳壳皝?lái)看，液晶項(xiàng)目全年盈利的目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)?！痹谶@種情況下，*ST東方停止剝離液晶項(xiàng)目在意料之中。

據(jù)悉，*ST東方液晶項(xiàng)目的最大產(chǎn)能已達(dá)到每月8.5萬(wàn)片，產(chǎn)能基本滿載。為擴(kuò)大產(chǎn)能，*ST東方已擬訂了增發(fā)方案，打算向基金公司、證券公司、信托投資公司等非公開發(fā)行3億至8.5億新股，最多可募集資金46.5億元?；I資用于：一是在成都上馬4.5代液晶線；二是償還3億美元的貸款；三是添置產(chǎn)業(yè)配套設(shè)備。

小尺寸面板需求更旺

數(shù)據(jù)顯示，7-9月顯示器面板、TV?面板以及中小尺寸面板價(jià)格都有所上漲。孫華指出，今年由于數(shù)碼相框等新下游產(chǎn)品的出現(xiàn)，手機(jī)相機(jī)的顯示屏加大，中小尺寸的需求更加旺盛。

目前生產(chǎn)小尺寸液晶板的上市公司主要有萊寶高科（002106）和深天馬（000050）。其中，深天馬是國(guó)內(nèi)中小尺寸液晶顯示器的主要廠商之一，目前公司逐步把產(chǎn)品定位在中高端產(chǎn)品上，公司擁有STN/CSTN面板的生產(chǎn)能，TFT方面目前還只擁有模組產(chǎn)能。公司控股子公司上海天馬正在進(jìn)行4.5代TFT-LCD面板線的投資，預(yù)計(jì)會(huì)在2008年投產(chǎn)，將使公司成為國(guó)內(nèi)最有競(jìng)爭(zhēng)力的小尺寸液晶顯示器廠商。

孫華表示，LCD面板廠不斷擴(kuò)充產(chǎn)能的最直接誘因無(wú)疑就是LCD價(jià)格從今年開始不斷攀升。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，去年的低迷正是因?yàn)?005年液晶屏產(chǎn)能的過(guò)度投入，導(dǎo)致去年液晶屏供過(guò)于求，因此2006年廠商新增產(chǎn)能的意愿不高，又促進(jìn)了今年新增需求得不到滿足的現(xiàn)象，而今年新項(xiàng)目是否會(huì)導(dǎo)致一年后歷史的重演，關(guān)鍵仍在供需關(guān)系。

不過(guò)，小尺寸的供求關(guān)系總體比較樂(lè)觀。目前國(guó)內(nèi)新增項(xiàng)目多數(shù)屬于大尺寸生產(chǎn)線，雖然大尺寸的5代生產(chǎn)線可以切割成小尺寸，不過(guò)仍存在一定障礙，尺寸轉(zhuǎn)化不是每家廠商都能做。并且，只有小尺寸價(jià)格上漲到一定的高度的時(shí)候，利潤(rùn)訴求才會(huì)體現(xiàn)。

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