1.2元到1.5元再到1.3元，在北京賣雞蛋灌餅的小傅在三個月的時間里，三次調(diào)整了雞蛋灌餅的單價。從1.2元到1.5元，他希望借此抵消糧價上漲帶來的成本因素，而從1.5元降到1.3元，卻是因為生意的冷清，而非糧價的下降。

這并非小傅一人的遭遇。在北京的大紅門、新發(fā)地，以銷售豬肉、蔬菜為業(yè)的商販們，也感到了生意的艱難，原因仍然是漲價帶來的銷量下降。截至2007年6月，中國內(nèi)地的CPI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個月達到或超過3%，按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟學常識，中國似乎已經(jīng)走到了通貨膨脹的路口。

十字路口

無論是進入通脹還是轉(zhuǎn)入平穩(wěn)，正在經(jīng)歷的8月都將是日后中國經(jīng)濟歷史中的一個特殊的時刻。尚未公布的2007年7月CPI牽引著人們的目光，一旦7月數(shù)據(jù)繼續(xù)上漲，中國內(nèi)地將面臨連續(xù)第五個月的CPI沖高，而商務部剛剛發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品價格統(tǒng)計顯示，除水產(chǎn)品、糧食平穩(wěn)外，農(nóng)產(chǎn)品價格全部上漲。

中國內(nèi)地已經(jīng)有10多年沒有經(jīng)歷如此漲價。上一輪嚴重的通貨膨脹發(fā)生在1992年前后，后來被時任國務院副總理、分管經(jīng)濟工作的朱镕基力主的以“存款保值貼補率”為核心的政策化解。15年后，中國政府似乎又需要重新面對這一命題。

在頤和財經(jīng)總裁王吉舟看來，如今的中國不必諱言通貨膨脹。他認為，通貨膨脹事實上已經(jīng)發(fā)生，而且低收入人群感受越來越強烈，甚至有點承受不住。廣大以固定工資為主的人群，也明顯感到錢不夠用，“這難道還不是通貨膨脹的標志嗎？”他反問。

在他的邏輯中，有兩個事件是通貨膨脹發(fā)生的典型標志。一是根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，近3年來儲蓄增加額為18萬億元，投資增加額為6萬億元，這說明有12萬億元的過剩流動性在社會上泛濫。另外一個則是豬肉漲價，他表示，豬肉可替代性非常差，可以不吃方便面，但老百姓總還是要吃肉的。

不過，在學界，王吉舟的判斷并非沒有爭議，與他相對的“溫和派”，北京大學經(jīng)濟學院教授夏業(yè)良就是這一陣營的代表，他認為，今年比較普遍的食品價格上漲，其實是近年來中國經(jīng)濟高速增長、人均可支配收入水平逐年提高的一個必然反映和階段性矯正。下半年中國經(jīng)濟將面臨溫和的通貨膨脹持續(xù)釋放的壓力，他還預料，中國2007年全年通脹率不會超過5%。

動因差異

盡管中國內(nèi)地是否進入通脹周期，各方仍有爭議。但對于將如今的價格上漲，是否可以等同于1988年、1992年的兩輪通貨膨脹，各方的看法卻較為統(tǒng)一——本輪價格的快速上漲，與1988年、1992年的兩次通脹動因存在根本差異，因此不應簡單地畫等號。

中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院研究員劉軍紅認為，目前的價格上漲還是個別行業(yè)的，并不是全局性的，因此還不能算是傳統(tǒng)意義的通脹。例如，雖然部分食品價格上漲，但是服裝、電子產(chǎn)品甚至服務價格，則是平穩(wěn)甚至下降的。

相比之下，1988年和1992年的通貨膨脹是全面性的價格上漲，主要由供應短缺引發(fā)，而且不牽涉國際市場因素。而在本輪物價上漲中，則不難找到國際市場因素的影響，其中糧食產(chǎn)品就是典型。

劉軍紅將這一規(guī)律概括為外部傳導。他以玉米價格舉例，分析了傳導作用的原理：因為發(fā)達國家大量購買玉米開發(fā)清潔能源，導致芝加哥商品交易所的玉米期貨價格已經(jīng)漲到了10年來的最高點。而我國每年進口大量玉米作為飼料，隨著玉米國際價格的上漲，國內(nèi)的豬肉價格也必然上漲。他戲稱這種現(xiàn)象是“富國燒玉米、窮國鬧糧荒”。

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