次級(jí)債，一個(gè)中國(guó)人還相當(dāng)陌生的名詞，突然間成為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上的熱門(mén)話(huà)題。這個(gè)今年2月間露出苗頭的問(wèn)題，在七八月間越滾越大，已經(jīng)“驚動(dòng)”歐美央行同時(shí)拿出巨資數(shù)千億美元救市。
“多米諾骨牌”效應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)，它是否會(huì)波及還相對(duì)封閉的中國(guó)金融市場(chǎng)？中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)能否安然躲過(guò)這場(chǎng)風(fēng)波？恐慌情緒會(huì)不會(huì)蔓延到國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)嗎？一個(gè)個(gè)或大或小的連鎖反應(yīng)，正在發(fā)生。
中資銀行卷入其中?
次級(jí)債危機(jī)，推倒的第一批骨牌，就是投資于此類(lèi)債券及相關(guān)金融衍生產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)。最近兩個(gè)月，陷入這個(gè)泥潭的全球金融機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，人們不僅猜測(cè)，中國(guó)是否有金融機(jī)構(gòu)卷入其中？
在全球經(jīng)濟(jì)一體化的時(shí)代，這個(gè)答案是肯定的，但業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，受損相當(dāng)有限。有消息稱(chēng)，中國(guó)多家商業(yè)銀行的海外債券組合中都可能持有少量的低等級(jí)債券，據(jù)測(cè)算到今年年底，6家中資銀行由于次級(jí)債造成的虧損可能在50億元左右，其中約38億元集中在中行。友邦華泰基金經(jīng)理秦嶺松認(rèn)為，僅憑這些數(shù)據(jù)看，次級(jí)債危機(jī)對(duì)中國(guó)上市銀行的凈利潤(rùn)的影響并不大。目前四大國(guó)有銀行的年凈利潤(rùn)都在400億美元以上。而此前傳聞卷入其中的招商銀行已經(jīng)發(fā)表聲明，有關(guān)美國(guó)次級(jí)房貸債券的投資在危機(jī)前已獲利平倉(cāng)。
另一種猜測(cè)是，中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的海外投資組合中，也可能擁有此類(lèi)債券。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這需要觀察未來(lái)幾月中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增幅是否出現(xiàn)大幅下降，因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備的統(tǒng)計(jì)中就包含了投資損益。但一般來(lái)說(shuō)，由于以穩(wěn)健為主要特征的外匯儲(chǔ)備很少會(huì)投資于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的金融產(chǎn)品，因此中國(guó)外匯儲(chǔ)備的投資組合中即使有這種低等級(jí)債券，配置的數(shù)量也會(huì)很少。
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