與中國成百上千萬消費(fèi)者一樣，周本琪（音譯）不得不改變自己的購買習(xí)慣，以應(yīng)對(duì)中國家庭主要食品——豬肉和雞蛋價(jià)格的大幅上漲。

“由于價(jià)格飆升，一頓普通的飯菜都成了負(fù)擔(dān)，因?yàn)樗姎夂蛯拵У确矫娴馁M(fèi)用已經(jīng)耗掉了我不少的退休金，”53歲的上海人周本琪表示?！罢賳T多次說要調(diào)整，但到目前為止，他們還沒能控制住價(jià)格?！?/P>

在中國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)中，食品價(jià)格約占三分之一。今年5月，食品價(jià)格的飆升將通脹率推升至3.4%，創(chuàng)下27個(gè)月高點(diǎn)。中國許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，通脹率不久就會(huì)升至4%至5%，他們將嚴(yán)密關(guān)注將于周四發(fā)布的6月份CPI數(shù)據(jù)以及第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)。

在一個(gè)儲(chǔ)蓄率居高不下、有著價(jià)格大幅飆升引發(fā)政治動(dòng)蕩的痛苦回憶的國家，政府官員們正謹(jǐn)慎關(guān)注著通脹率。

全球商業(yè)領(lǐng)袖和央行也是如此。中國在全球許多產(chǎn)品供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵地位，令國內(nèi)價(jià)格的上漲引起了國際關(guān)注。

短期而言，中國的通脹受到兩個(gè)因素的合力推動(dòng)，一是玉米價(jià)格上漲推升了飼料價(jià)格；二是因去年數(shù)百萬頭生豬死亡造成生豬數(shù)量短缺。

這些因素可能只是周期性的或是一次性的，農(nóng)民向市場(chǎng)大舉供應(yīng)更多生豬將推低價(jià)格，從而使這些因素很快得到矯正。

然而，一系列其它因素已促使人們展開一場(chǎng)辯論，討論中國更廣泛的通脹壓力及其對(duì)全球各個(gè)領(lǐng)域——從歐洲消費(fèi)者到美國利率——可能產(chǎn)生的影響。

摩根大通(JPMorgan)駐香港的李晶(JingUlrich)認(rèn)為，由于耕地面積減少和水資源短缺等問題，中國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲已成為“結(jié)構(gòu)性”問題，而非周期性問題。

此外，長(zhǎng)期以來一直難以將薪資和原材料價(jià)格上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的中國制造商正獲得定價(jià)權(quán)。李晶表示：“中國出口通貨緊縮的時(shí)代即將結(jié)束?！?/P>

早在2004年和2006年，分析人士就做出了類似預(yù)測(cè)，但生產(chǎn)率的大幅提高（抵消了薪資上漲的影響）和產(chǎn)能過剩，證明那些預(yù)言者是錯(cuò)誤的。

然而，到了今年，生產(chǎn)率大幅提高的時(shí)代似乎即將結(jié)束。過去幾個(gè)季度，薪資漲幅已開始超過生產(chǎn)率增幅，這是多年來的首次。

不同領(lǐng)域也正面臨新的成本壓力，最為明顯的是，中央政府決定，各行業(yè)應(yīng)承擔(dān)治理環(huán)境和獲得土地的真實(shí)成本。

多年來，對(duì)于有礙自己增長(zhǎng)計(jì)劃的環(huán)境問題，中國各行業(yè)（通常在官方的支持下）一直無視中央政府的各項(xiàng)指令。

然而，中國國務(wù)院總理溫家寶已明確表示，中國政府將不會(huì)再容忍對(duì)中央政府指令的公然違抗，從而將環(huán)境問題攤牌時(shí)刻推近了。

高盛(GoldmanSachs)的梁紅表示，通脹壓力還有一個(gè)更傳統(tǒng)的來源，即“已經(jīng)超出潛能”的經(jīng)濟(jì)還在不斷加速增長(zhǎng)。

她表示：“總需求這種超出趨勢(shì)的增長(zhǎng)，將轉(zhuǎn)化為供應(yīng)緊張加劇（例如電力和運(yùn)輸行業(yè)）和通脹。”

不過，瑞銀(UBS)的喬納森.安德森(JonathanAnderson)表示，盡管中國商品的價(jià)格正明顯“從通縮轉(zhuǎn)向通脹”，但中國對(duì)能源價(jià)格的影響卻恰恰相反。他表示：“即便我們將中國影響全球價(jià)格的因素統(tǒng)統(tǒng)考慮在內(nèi)，我們目前還是看不到中國對(duì)全球整體通脹產(chǎn)生明確的正面影響?！?/P>

預(yù)計(jì)中國政府對(duì)通脹不斷上升的反應(yīng)，將是加息一次或者可能是兩次，以及降低對(duì)銀行存款征收的利息稅。然而，許多中央政府領(lǐng)導(dǎo)人不愿加息，因?yàn)榧酉?huì)加大貸款人的壓力，而且他們還擔(dān)心，加息將鼓勵(lì)希望從貨幣升值中漁利的投機(jī)者將更多資金帶到中國。另外，并非所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)同通脹說。

花旗集團(tuán)(Citigroup)駐香港的黃益平堅(jiān)持認(rèn)為，中國“仍是一支遏制通脹的力量”，中國出口價(jià)格的上漲，是由于售往海外的產(chǎn)品質(zhì)量有所提高。

黃益平表示，長(zhǎng)期而言，中國可能會(huì)通過多種方法成為全球通脹的主要推動(dòng)者，但“目前這些情況尚未出現(xiàn)，短期內(nèi)也不會(huì)出現(xiàn)?！?/P>

作者：英國《金融時(shí)報(bào)》馬利德(RichardMcGregor)北京報(bào)道