可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁（01886.HK）震驚業(yè)界。匯源公關(guān)總監(jiān)曲冰昨天對(duì)本報(bào)記者表示，這次收購(gòu)是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。但值得關(guān)注的是，匯源集團(tuán)董事長(zhǎng)朱新禮并不是將手中所有的“牌”都賣給了可口可樂(lè)。

“濃縮汁業(yè)務(wù)并沒(méi)有放在上市公司中?！鼻鶎?duì)記者表示。上市前，朱新禮也曾對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，匯源果汁主要負(fù)責(zé)匯源集團(tuán)的終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)，而原料基地、濃縮汁、果漿等業(yè)務(wù)仍由匯源集團(tuán)負(fù)責(zé)。

原料基地稱霸行業(yè)

幾天前，匯源果汁的停牌曾引起廣泛猜測(cè)，摩根大通發(fā)表報(bào)告推測(cè)說(shuō)，這可能是匯源準(zhǔn)備在適當(dāng)時(shí)候向母公司分步驟收購(gòu)原材料生產(chǎn)基地?，F(xiàn)在看來(lái)這種推測(cè)是錯(cuò)誤的，但它報(bào)告中的一個(gè)觀點(diǎn)沒(méi)有錯(cuò)，“匯源在中國(guó)果汁市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于，母公司強(qiáng)大的原料基地供應(yīng)支持”。

依托濃縮汁資源起家的匯源，一直比較重視原料基地建設(shè)。2007年該公司在山東樂(lè)陵、湖南懷化、山西右玉、吉林舒蘭、安徽碭山等地簽約新建了多個(gè)大型水果基地項(xiàng)目，僅山東樂(lè)陵項(xiàng)目就投資5億元。此前匯源已在全國(guó)掌握幾百萬(wàn)畝優(yōu)質(zhì)水果基地，其原料和生產(chǎn)基地已遍布吉林、北京、山東、河北等十幾個(gè)省區(qū)市。匯源是中國(guó)水果資源掌握最深入、最強(qiáng)大的企業(yè)。而這些顯然是朱新禮手中最重要的資源。

壟斷嫌疑難成立

兩大巨頭的合并是否會(huì)遇到《反壟斷法》的限制？曾出任《反壟斷法》實(shí)施后第一案原告律師的中國(guó)青年政治學(xué)院副教授周澤對(duì)本報(bào)記者表示，這項(xiàng)并購(gòu)可能達(dá)到審查標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)國(guó)務(wù)院最新規(guī)定，外資企業(yè)并購(gòu)香港上市的內(nèi)地企業(yè)，滿足以下兩個(gè)條件之一即達(dá)到申請(qǐng)商務(wù)部反壟斷審查的標(biāo)準(zhǔn):雙方2007年在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過(guò)100億元人民幣，并且雙方2007年在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣；或雙方2007年在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過(guò)20億元人民幣，并且雙方2007年在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣。

“但這項(xiàng)并購(gòu)不會(huì)成為法律規(guī)定的禁止情形之一。”周澤對(duì)本報(bào)記者表示。因?yàn)閮烧叩牟①?gòu)并不會(huì)達(dá)到使其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的生存構(gòu)成威脅，畢竟還有很多企業(yè)依舊會(huì)過(guò)得不錯(cuò)。從市場(chǎng)角度而言，兩家的業(yè)務(wù)互補(bǔ)，合并并不會(huì)讓其某項(xiàng)業(yè)務(wù)顯得非常突出。匯源果汁主要在純果汁領(lǐng)域，可口可樂(lè)只是剛剛進(jìn)入。根據(jù)AC尼爾森的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年上半年，在國(guó)內(nèi)100%果汁和中濃度果汁市場(chǎng)，匯源市場(chǎng)份額分別是46%、39.8%，穩(wěn)居市場(chǎng)第一。但是在可口可樂(lè)擁有一定優(yōu)勢(shì)的低濃度果汁市場(chǎng)，匯源遠(yuǎn)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

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