[編者注]9月8日，招商證券IPO申請將上證監(jiān)會發(fā)審會審核。因為市場低迷，由于兩個月前過會的光大證券卻一直未獲發(fā)行批文而至今未完成IPO。因此，這次招商證券依然被安排闖關IPO備受市場關注。但公司內部人士認為，此次順利過會幾無懸念。今日收到網友來信，對招商證券的公司治理結構提出質疑，現刊登出來，僅供讀者投資參考。

作為公司治理專業(yè)領域的經濟學者，我不得不告訴廣大的股民朋友們，這間企業(yè)在公司治理結構方面存在著重大缺憾，它一旦成為上市公司，我們的證券市場又迎來了一匹狼，讓更多的股民在不知不覺中被鯨吞著荷包里的財富？

有人說，你這么說，有什么依據？我知道這個問題很難回答，但是我又不能告訴大家只是憑個人感覺罷了，所以我必須嚴正的告訴大家，那是憑我的專業(yè)水準。

很有可能，證監(jiān)會發(fā)審委會讓招商證券輕騎過關，當然他們這些官員們會說這間企業(yè)材料完全符合規(guī)定，資產質量也很好，就這樣通過了。大家眼睛要看清楚哦，現在是什么時候，從上證A股大盤指數從6124點跌到了如今的2202點，按照這樣的漲跌幅度，如果不比照中國大陸地區(qū)國情的話，簡直就是股災！在這個時候，招商證券要上市，是不是應該聽聽廣大中小股民的聲音呢？

第一、你們能夠保證公司所有重大事項都經過董事會或股東大會的決議么？

第二、獨立董事能夠確保公司治理結構符合企業(yè)資產的"安全性"和"成長性"的基本狀態(tài)？獨立董事能夠確保所有關聯交易都促使公司處于有利地位？

第三、請問，公司監(jiān)事會是干什么的？哪一位監(jiān)事可以回答"監(jiān)督權"是什么？

就這三個問題，恐怕招商證券的公司高管們都會表現出支支吾吾狀態(tài)，因為他們現行的公司治理與監(jiān)管系統(tǒng)最多只能滿足符合法律法規(guī)的要求，但是他們做不到專業(yè)性，他們進入股市，第一目標只是圈錢罷了，如果他們無法給我們滿意的答案。

或許有人說，你為什么只提出上面三個問題，看起來不是很簡單么？我要說了，我如果問更加專業(yè)的問題，招商證券的董事會不是要急得滿頭大汗，萬一有的成員心臟不好，醫(yī)院不是又增加了一個床位，還是善良一點的好。

上面三個問題盡管很簡單，可是他們未必有能力回答我的問題，因為他們的董事會成員只不過是湊數的，談不上什么專業(yè)水準，他們只不過混跡在政商兩界的人際關系圈中能量巨大而已，高興得是他們，苦得是我們這些弱市的小股民們。

我這么說，是有道理的，相信所有的小股民都明白這一層意思。

你們想一想，董事會是干什么的？不就是公司治理的核心機構么，不就是針對公司重大事項做出決策的么？而董事會不能夠保證公司所有重大事項都經歷董事會或股東大會的決議，這樣的公司治理結構即使"合法"，又能夠起多大作用，空架子而已。

你們再想一想，聘請獨立董事是干什么的？他們會維護中小股民的利益么，如果他們真的是這種角色，招商證券會急急忙忙趕在這個時候上市么？怎么不見招商證券的獨立董事出來說一句公道話？他們憑什么擔當這個位置，他們懂什么是公司治理結構，能挺身而出告訴中小股民么？

你們還得想一想，監(jiān)事會既然是維護公司紀律制度的，請問他們的監(jiān)事會成員有多少專業(yè)水準呢，可能連"監(jiān)督權"這個簡單名詞都解釋不了，那可就糟糕了。

我很不舒服，我很想把壓抑的話說出來，因為說真話有時候需要勇氣！

如果招商證券的哪位高管不服氣，我們可以公開大辯論，看看你們究竟為我們的證券市場在做什么，讓證監(jiān)會和全中國的中小股民們搞清楚這究竟是怎么一回事？

作者：朱長春

注：讀者來信僅代表讀者本人觀點，本文略有刪減。

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