2010年09月15日 13:55鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010夏季達(dá)沃斯論壇于9月13日至15日在天津舉行，論壇將著重關(guān)注后危機(jī)時(shí)代的議題，主題是“推動(dòng)可持續(xù)增長”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程報(bào)道，在全球經(jīng)濟(jì)展望論壇中，渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼集團(tuán)總裁杰拉德-萊昂稱，今后將會(huì)有更多新興市場(chǎng)的儲(chǔ)蓄留在內(nèi)部投資，同時(shí)有更多的資金涌入現(xiàn)場(chǎng)，這就需要更大規(guī)模的資本市場(chǎng)與之相匹配，可以看到中國已經(jīng)在這方面有所進(jìn)展。

以下為講話全文：

[Martin Wolf]下面我問一下Gerard Lyons，您怎么看待中國以外更廣大的市場(chǎng)的趨勢(shì)，您對(duì)現(xiàn)金流、對(duì)資本流有所擔(dān)憂，您可能認(rèn)為有一個(gè)新的趨勢(shì)，會(huì)不會(huì)有下一次這種金融危機(jī)的預(yù)兆已經(jīng)出現(xiàn)了？

[杰拉德-萊昂]好了，我先說兩個(gè)事件。相對(duì)水平還有Martin Wolf問我的現(xiàn)金流、資本流問題。我對(duì)整體的世界經(jīng)濟(jì)非常的樂觀，如果是一杯水，已經(jīng)填滿了三分之二，我們今后的目光還是會(huì)放在空的三分之一，美國停滯不前歐洲南部有衰退現(xiàn)象，中國可能正出現(xiàn)一個(gè)房產(chǎn)的泡沫。所以，短期內(nèi)我們需要有謹(jǐn)慎的態(tài)度，盡管這樣對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本愿望還是可以感到很樂觀的，并沒有覺得有脫鉤現(xiàn)象。

新興市場(chǎng)并沒有和西方的發(fā)展脫鉤，危機(jī)期間那些無辜的新興市場(chǎng)沒有很高的杠桿率，沒有債臺(tái)高筑一樣受影響，但是他們更多的、更好的緩沖機(jī)制，所以他們復(fù)蘇的速度、復(fù)蘇的勢(shì)頭更大。而在美國就不是這樣了，我們認(rèn)為亞洲和世界的其他地區(qū)現(xiàn)在走的越來越穩(wěn)定了，因此我們就應(yīng)該更積極地去看新興市場(chǎng)今后十八個(gè)月的前景，這是我要講的第一點(diǎn)。

第二點(diǎn)，有關(guān)相對(duì)水平。我們往往都會(huì)注意增長率，世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在就是一個(gè)大周期的中間，剛經(jīng)過重大的波折，二十年前總規(guī)模31萬億，金融危機(jī)期間已經(jīng)增長到61萬億，發(fā)展中世界已經(jīng)有9億人脫離貧困了，雖然危機(jī)期間有其中的1億人重新變成窮人，而且總規(guī)模下降到50多萬億的規(guī)模。

根據(jù)預(yù)計(jì)，明年就會(huì)恢復(fù)到危機(jī)前的規(guī)模，這就意味著我們經(jīng)過了一定的難關(guān)，但是不能低估危機(jī)長時(shí)間的影響，特別是減少杠桿造成的影響?，F(xiàn)在大部分的增長是由新興市場(chǎng)推動(dòng)，根據(jù)渣打銀行的預(yù)計(jì)，2014年前亞洲在全球的增長比率比西方市場(chǎng)的其他國家要大，GDP重要、貿(mào)易也很重要，在危機(jī)中貿(mào)易是首當(dāng)其沖，它的峰值是2008年的4月份然后就下降21%，2009年五月份探底，今年六月份的數(shù)據(jù)表明貿(mào)易總量恢復(fù)到2008年80%的水平。

二十年前亞洲出口量80%是輸?shù)轿鞣?，現(xiàn)在是2/3，現(xiàn)在區(qū)域間的貿(mào)易更多，亞洲內(nèi)部的貿(mào)易、亞洲和非洲、拉美等地區(qū)的貿(mào)易量都加大了，我們接觸的很多西方比較富裕的跨國公司跟我們說他們新的投資項(xiàng)目希望更多的會(huì)集中在新興市場(chǎng)。所以，相對(duì)水平就是這么多。

第三，挑戰(zhàn)。在烏茲別克斯坦今年開的世界銀行的年會(huì)當(dāng)中，其中有一個(gè)比較有意思的會(huì)議，就是基建。亞洲要想實(shí)現(xiàn)潛能還需要今后花八萬億美元來做基建，中國有這些錢，其他國家不一定有。不知道是哪來的，印度已經(jīng)開始大興土木，其他國家可能也會(huì)，資金流入也是一種挑戰(zhàn)，性質(zhì)也在變。

新興市場(chǎng)的股本流入經(jīng)常保持穩(wěn)定，所有經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)美國保持穩(wěn)定的國家都是因?yàn)閭鶆?wù)，特別是在印度尼西亞和馬來西亞很大的一部分，接近兩成的債務(wù)由外國人持有的，一方面有外國的錢大量流入，另一方面今后會(huì)有更多亞洲人的儲(chǔ)蓄留在亞洲內(nèi)部投資，那就需要更大規(guī)模的資本市場(chǎng)。所有新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，特別是在亞洲的，現(xiàn)在的重點(diǎn)問題是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，東亞一些貨幣上升，另外一些國家正在干預(yù)貨幣，亞洲貨幣儲(chǔ)備以前占全球貨幣儲(chǔ)備1/3，現(xiàn)在占2/3，以前的儲(chǔ)蓄貨幣主要是美元，現(xiàn)在是一種被動(dòng)的多元化，不是說賣掉美元，而是不再買美元的資產(chǎn)。

上個(gè)月影響比較大，美國在改變貨幣機(jī)制，在香港設(shè)立了CIH市場(chǎng)，這是間接鼓勵(lì)人民幣在境外的交易，這是很根本的變化，在這之后中國只好讓人民幣本身變得更靈活的兌換貨幣。這些挑戰(zhàn)主要是新興市場(chǎng)帶來的成功。

[Martin Wolf]謝謝你的發(fā)言，說的兩點(diǎn)非常有意思，第一就是有一些發(fā)達(dá)世界的公司他們手上的現(xiàn)金很多想投資，但是現(xiàn)在很多人猜他們到哪里投資，很多人說很大一部分會(huì)投資到新興市場(chǎng)，這是第一個(gè)。

第二個(gè)，大部分的新興市場(chǎng)主要將資金流入重新進(jìn)行貨幣儲(chǔ)蓄，他們儲(chǔ)備在危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候下降了幾千億美元，現(xiàn)在恢復(fù)原來的現(xiàn)狀了。所以，資金流的現(xiàn)狀就回到了以前的局面。

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2010夏季達(dá)沃斯論壇

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