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直擊美國(guó)金融危機(jī)調(diào)查聽證會(huì) 巴菲特力挺評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

當(dāng)巴菲特說話時(shí),所有人都側(cè)耳傾聽。但巴菲特若不愿開口怎么辦?

美國(guó)金融危機(jī)調(diào)查委員會(huì)(FCIC)希望聆聽巴菲特關(guān)于金融危機(jī)爆發(fā)原因的見解,三度寫信邀請(qǐng)均遭拒絕。FCIC最終想出的辦法是,給他發(fā)一張傳票,強(qiáng)制巴菲特出庭作證。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月2日,由美國(guó)國(guó)會(huì)創(chuàng)建的FCIC在紐約召開名為“信用評(píng)級(jí)的可靠性,基于這些評(píng)級(jí)的投資決定,以及金融危機(jī)”的聽證會(huì)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司CEO麥克丹尼爾出庭作證,巴菲特被傳喚則因他是穆迪公司的最大股東。

聽證會(huì)在曼哈頓下城的藝術(shù)類院校New School大學(xué)舉行,本報(bào)記者趕到現(xiàn)場(chǎng)時(shí),媒體已經(jīng)將巴菲特圍得水泄不通。

巴菲特出庭做證之前,在10分鐘之內(nèi)接受了三四家媒體的采訪。巴菲特說,穆迪公司對(duì)一些次貸產(chǎn)品給出的評(píng)級(jí)并不是欺詐,而是犯了錯(cuò)誤,穆迪的商業(yè)模式并沒有問題。他稱最近拋售穆迪公司股票并沒有其他原因,只是其價(jià)格已經(jīng)到了一定的位置了。

巴菲特目前依然持有穆迪13%的股份。在當(dāng)天的聽證會(huì)上,巴菲特是8個(gè)人中唯一一個(gè)沒有提交事先準(zhǔn)備好的證詞。

穆迪CEO麥克丹尼爾則表示,穆迪對(duì)于按揭證券相關(guān)投資產(chǎn)品的評(píng)級(jí)“令人深感失望”,“但投資者不應(yīng)依賴于評(píng)級(jí)買入或賣出證券”。

麥克丹尼爾在事先準(zhǔn)備好的證詞中說,“穆迪公司對(duì)于這些評(píng)級(jí)的表現(xiàn)肯定不滿意”,并正采取步驟改善其評(píng)級(jí)程序。他說,投資者應(yīng)該用評(píng)級(jí)作為一種工具,“而不是購(gòu)買,出售或持有的一種建議?!?/p>

當(dāng)委員會(huì)質(zhì)疑穆迪公司為什么沒有更換高管時(shí),巴菲特為他們辯護(hù)說,當(dāng)納稅人介入時(shí),“這些機(jī)構(gòu)的CEO應(yīng)該破產(chǎn)”,但穆迪并沒有要求政府救助。他說穆迪像其他3億美國(guó)人一樣犯了錯(cuò)誤,沒有預(yù)見到房市崩潰。

而談到股東在穆迪文化中應(yīng)該承擔(dān)怎樣的責(zé)任,巴菲特說,“2006年時(shí),我并沒有預(yù)計(jì)到房市泡沫會(huì)發(fā)展到那么大,并且會(huì)破滅。如果我知道的話,我早就賣出我的股票了?!?/p>

當(dāng)天的聽證會(huì)借用了學(xué)校會(huì)議室,學(xué)生們都在正常上課。但聽證會(huì)場(chǎng)內(nèi)人群擁擠,僅有可站立之地。

沉默的巴菲特被“強(qiáng)制出庭”

本輪金融危機(jī)最神秘之處在于,那些質(zhì)量低劣的次貸垃圾證券何以能獲得信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)AAA的最高評(píng)級(jí)?FCIC希望查清信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有怎樣的游戲規(guī)則,他們?cè)诮鹑谖C(jī)中扮演了何種角色。

美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)斯諾曾對(duì)本報(bào)記者說,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在這場(chǎng)危機(jī)中責(zé)任非常大,他們失敗的運(yùn)作幫助造成了這場(chǎng)崩潰,因此信用評(píng)級(jí)游戲規(guī)則必須改變。

按照公司年報(bào)數(shù)據(jù),巴菲特的伯克希爾哈撒韋目前擁有4800萬(wàn)股穆迪股票,總價(jià)值34億美元。10年前,巴菲特購(gòu)買這些股票的成本是5億美元,這筆投資目前賬面盈利約30億美元。

2009年7月,巴菲特首次減持穆迪,持股量從20%降至17%,而今年的一次減持已讓他僅持股13%。穆迪及其所在的評(píng)級(jí)行業(yè)過去兩年一直備受詬病,但巴菲特一直不愿意公開討論穆迪及其所在的評(píng)級(jí)行業(yè)。

在2008年伯克希爾致股東信件中,巴菲特對(duì)“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”略有點(diǎn)評(píng),但沒有具體談到穆迪公司。

他當(dāng)時(shí)寫道,“投資者、政府和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)實(shí)在沒有從成品房崩潰的事實(shí)中學(xué)到任何東西。相反,繼這次災(zāi)難之后,2004-2007年傳統(tǒng)住房市場(chǎng)再次重犯了這個(gè)錯(cuò)誤。放款人欣然發(fā)放貸貸,借款人雖沒有足夠收入償還借款,但也高興地簽字承諾支付?!?/p>

但這一次討論穆迪,則是美國(guó)國(guó)會(huì)采取的強(qiáng)制措施。

5月12日,F(xiàn)CIC向巴菲特發(fā)送邀請(qǐng),希望能對(duì)他先做一個(gè)私下采訪,然后再請(qǐng)他出庭作證。FCIC稱巴菲特對(duì)許多問題的觀點(diǎn)都具有“極大的價(jià)值”,這些問題包括衍生品的使用和誤用,監(jiān)管的短板,太大不能倒,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),以及影子銀行系統(tǒng)等。巴菲特拒絕了這一邀請(qǐng)。

FCIC在5月17日給巴菲特再次發(fā)信,說不希望采取強(qiáng)制到庭的手段請(qǐng)巴菲特去作證,但還是被巴菲特拒絕了。

5月25日,F(xiàn)CIC同時(shí)給巴菲特發(fā)來了第三封邀請(qǐng)信,以及一張傳票,傳票的內(nèi)容是要求巴菲特出庭作證,談一談對(duì)“金融危機(jī)爆發(fā)最重要的原因”有哪些觀點(diǎn)。巴菲特拒絕了邀請(qǐng),接受了傳票,因?yàn)檫@個(gè)是強(qiáng)制性的。

巴菲特昨天在聽證會(huì)前表示,他并不害怕被傳喚,過去12-15個(gè)月一共有8個(gè)不同的委員會(huì)邀請(qǐng)他提供意見。

“我的工作是運(yùn)營(yíng)伯克希爾。如果我自愿參加了其中一個(gè)聽證會(huì),就會(huì)有另外10個(gè)委員會(huì)要我去他們的聽證會(huì)?!?/p>

巴菲特說,這次泡沫破滅不僅僅是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出了問題?!斑@是泡沫心理的一部分,該泡沫心理獲得的模型樣式不僅僅是只使用了評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu),還有其他機(jī)構(gòu)?!?/p>

他說,“這是一個(gè)非常、非常大的泡沫,突然出現(xiàn)了,可能是我見過的最大的泡沫,當(dāng)他突然出現(xiàn)在我們眼前,A的會(huì)變成D的然后……”

不過他依然表示,這些機(jī)構(gòu)有“世界上最好的商業(yè)模式之一”,因?yàn)椤叭绻憧聪?a href="/company/data/news/2369.shtml" target="_blank">標(biāo)準(zhǔn)普爾或是穆迪的投資回報(bào)率,它幾乎是無限的”。

改革信用評(píng)級(jí)游戲

美國(guó)市場(chǎng)上目前有三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。其中穆迪為紐交所上市公司,標(biāo)準(zhǔn)普爾為曾經(jīng)的美國(guó)出版業(yè)巨頭麥克勞·希爾所擁有。第三家則為惠譽(yù)評(píng)級(jí)。

三大信用評(píng)級(jí)公司成為整個(gè)金融市場(chǎng)權(quán)力極為龐大的“無冕之王”。但是,誰(shuí)又來監(jiān)管這些評(píng)級(jí)市場(chǎng)上的“無冕之王”?

在全世界反思整個(gè)金融危機(jī)的成因的時(shí)候,信用評(píng)級(jí)公司的誤導(dǎo)投資者,引發(fā)了全球投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的憤怒。

更一步的問題在于,是否可以盡快修好這個(gè)市場(chǎng)漏洞?如同美國(guó)奧巴馬總統(tǒng)所說的,“重要的是不要再讓這些金融機(jī)構(gòu)做危機(jī)前一直在做的事情。”

5月21日,美國(guó)參議院通過了參議院版本的“金融監(jiān)管改革法案”。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管成為本次美國(guó)金融監(jiān)管制度改革的重要話題之一。

據(jù)參議院版本法案,美國(guó)將建立起一個(gè)新的自我監(jiān)管機(jī)構(gòu),來管理信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。這樣可以防范信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)目前又要爭(zhēng)奪客戶,又要向客戶收費(fèi),又給客戶評(píng)級(jí)這樣“利益自我沖突”的商業(yè)模式。

美國(guó)證監(jiān)會(huì)將會(huì)提名這個(gè)新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的成員。未來這個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將指定某家評(píng)級(jí)公司為初始評(píng)級(jí)公司。這樣就“斬?cái)唷霸u(píng)級(jí)公司為了要拉客而討好客戶的事情發(fā)生的可能性。

“這其實(shí)就是一道防火墻。評(píng)級(jí)公司因?yàn)椴恍枰傧蚩蛻翡N售評(píng)級(jí)產(chǎn)品,這樣就沒有利益沖突的嫌疑了。這道防火墻會(huì)比較有效?!鄙鲜瞿碌显u(píng)級(jí)的內(nèi)部人士這樣告訴記者。

這一次傳喚巴菲特的FCIC是一個(gè)聯(lián)邦委員會(huì),負(fù)責(zé)調(diào)查這次金融危機(jī)的原因。該機(jī)構(gòu)在今年12月份將發(fā)布一份報(bào)告,解釋這場(chǎng)危機(jī)的原因。

具有諷刺意味的是,在美國(guó)官方得出金融危機(jī)的真正原因之前,他們預(yù)計(jì)在今年7月份就已經(jīng)完成了金融監(jiān)管改革。許多人質(zhì)疑,連危機(jī)真正出問題的原因都沒有搞清楚,這樣的改革怎可預(yù)防下一次危機(jī)。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國(guó)會(huì)議員對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的關(guān)注度不斷增加,也沉重打擊著他們的股價(jià)。

本月早些時(shí)候,SEC向穆迪發(fā)出警告,稱可能以發(fā)布虛假和誤導(dǎo)信息為由起訴該公司,穆迪股價(jià)在消息發(fā)布當(dāng)日就下跌了7%。自四月中旬以來,穆迪公司股價(jià)已經(jīng)下跌了35%,而麥克勞·希爾下跌了27%。

FCIC在聽證會(huì)上詢問巴菲特評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否需要改變商業(yè)模式,即是否應(yīng)該讓投資者而不是證券發(fā)行者向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用,從而避免出現(xiàn)利益沖突。

巴菲特說他對(duì)此持懷疑態(tài)度,消費(fèi)者不會(huì)為此支付費(fèi)用,“我不知道誰(shuí)會(huì)支付費(fèi)用,反正我是不會(huì)的?!?

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作者:    編輯: wangft
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