2010年02月01日 02:39第一財經(jīng)日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

徐以升

由于吳敬璉在中國經(jīng)濟學(xué)界的崇高地位，在1月26、27日召開的“發(fā)展與轉(zhuǎn)型中的制度暨吳敬璉教授80歲生日國際研討會”，有眾多知名經(jīng)濟學(xué)家和企業(yè)家到會，儼然中國經(jīng)濟學(xué)界乃至經(jīng)濟界的一次“峰會”。在此次會議上，一些重要嘉賓對中國經(jīng)濟和宏觀政策也發(fā)表了他們的見解?！?a href="http://m.dali56.com/company/data/detail/1619.shtml" target="_blank">第一財經(jīng)日報》特采擷秦曉、劉鶴、李揚、樊綱四位嘉賓有關(guān)宏觀政策的言論，以饗讀者。

招商局集團董事長秦曉：

預(yù)期一季度末、二季度初加息

秦曉認(rèn)為，在2009年中國經(jīng)濟實現(xiàn)了V形復(fù)蘇，是政府主導(dǎo)的、龐大信貸支持的、固定資產(chǎn)投資驅(qū)動的結(jié)果，但這一V形復(fù)蘇是有代價的。經(jīng)濟的基本面，包括居民消費、非政府部門資本性開支、外部需求、企業(yè)盈利、新增就業(yè)等并未發(fā)生重大變化，仍處于低迷不振的狀態(tài)中。

對于已經(jīng)進入的“后危機”時期，秦曉認(rèn)為，中國經(jīng)濟在短期面臨最終需求不足和產(chǎn)能過剩造成的通縮壓力，和流動性過剩引起的資產(chǎn)泡沫和通脹預(yù)期并存的挑戰(zhàn)。

秦曉認(rèn)為，巨額貨幣投放所形成的總體流動性過剩問題在短期內(nèi)很難解決，以股市和房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價格與實體經(jīng)濟脫軌，一路攀升的趨勢很可能繼續(xù)，而隨著中國資產(chǎn)價格的快速攀升，人民幣升值的壓力再現(xiàn)，國際熱錢彩票賾咳?。哉燉彼嚥咄顺龇矫?，秦曉表達了2010年第一季度末、第二季度初央行即會加息的個人觀點。秦曉還預(yù)期，2010年第一季度，政府固定資產(chǎn)投資為導(dǎo)向的財政刺激政策退出；2010年第四季度，人民幣將恢復(fù)緩慢升值。

在財政政策退出方面，由于政府融資平臺沒有資本金，秦曉認(rèn)為財政政策退出會有問題。

中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組、辦公室副主任劉鶴：

后危機時代國際市場最稀缺

劉鶴在演講中指出，在當(dāng)下的后金融危機時代，全球最稀缺的資源是國際市場，因為總需求在收縮。在這個判斷之下，最稀缺的不再是要素，而是市場空間。

劉鶴給出了三個理由。

其一，資產(chǎn)負(fù)債表平衡的修復(fù)需要比較長的時間。和日本的情況略微相似，根源都在于政府、企業(yè)部門資產(chǎn)負(fù)債表都出了問題。而從目前情況來看，部分國家財政赤字率、美國居民消費率、家庭負(fù)債比率、美國居民資產(chǎn)負(fù)債表幾個關(guān)鍵指標(biāo)都不樂觀。

其二，人口老齡化加速趨勢使得市場活力和內(nèi)生動力下降。1929年大蕭條催生了凱恩斯主義，但當(dāng)時世界人口整體很年輕，當(dāng)下這一次世界人口整體則已經(jīng)步入了中老年，這意味著很多凱恩斯主義的激勵政策將難以啟動市場需求。對于中國來說，還沒到這個程度，但也面臨老齡化的問題。

其三，是保護主義的政策影響。這已經(jīng)嚴(yán)重影響到全球分工，保護主義政策很可能是一個中期，而不是短期現(xiàn)象。

劉鶴指出，中長期來看，全球經(jīng)濟潛在增長水平在下降，最稀缺的資源是國際市場空間。

社科院副院長李揚：

五個方面的政策轉(zhuǎn)換

李揚在演講中指出，自1994年以來，我國經(jīng)濟的基本結(jié)構(gòu)是儲蓄大于投資，高儲蓄解釋了中國的高投資和高出口，解釋了以高儲蓄、高投資、高出口、高外匯儲備為基本特征的中國經(jīng)濟之謎。

李揚認(rèn)為，經(jīng)濟的基本結(jié)構(gòu)在未來十年左右還會持續(xù)。也基于此，李揚并不主張壓投資、壓出口的政策措施，而認(rèn)為應(yīng)該采取疏導(dǎo)措施，即通過優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)來促成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和可持續(xù)發(fā)展。

李揚認(rèn)為，當(dāng)前需要比較全面的政策方向轉(zhuǎn)換，來實現(xiàn)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。這五個方面是：

第一，從增長優(yōu)先到就業(yè)優(yōu)先。高投資僅僅是為了高增長，投資目標(biāo)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向為就業(yè)。

第二，從工業(yè)化主導(dǎo)全面轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)化主導(dǎo)。城鎮(zhèn)化主導(dǎo)，會同時解決供應(yīng)和需求問題。這種轉(zhuǎn)換的區(qū)別在于，工業(yè)化是生產(chǎn)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而城鎮(zhèn)化則會同時強調(diào)消費性。

第三，金融市場結(jié)構(gòu)從更多籌集負(fù)債，轉(zhuǎn)向更多籌集資本。目前以信貸為代表的融資結(jié)構(gòu)，大多數(shù)形成負(fù)債，而負(fù)債率過高是此次危機的金融因素之一。

第四，投資應(yīng)當(dāng)集中于高新科技產(chǎn)業(yè)化。

第五，投資主體要從政府和大企業(yè)主導(dǎo)，轉(zhuǎn)向民間主導(dǎo)。

中國體制改革研究會、國民經(jīng)濟研究所所長樊綱：

資本回報率畸高是主因

樊綱再次提及了中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的根源性問題，是儲蓄率太高、消費率太低。目前國民儲蓄到了52%，這是不可持續(xù)的。高投資的根源也是高儲蓄問題。

但在樊綱看來，資本回報率高，持續(xù)很高，是目前格局的主因。他指出了資本回報率畸高的兩個原因，一是勞動回報低，這已經(jīng)得到了很多人的認(rèn)可。

二是資源稅、資源租過低，放大了企業(yè)利潤率。本來收歸國有的，而現(xiàn)在成為企業(yè)的利潤。而且，國有企業(yè)不分紅，又變成了利潤和儲蓄。

樊綱指出，應(yīng)當(dāng)通過提高資源租、資源稅，以及稅收轉(zhuǎn)移等方式，降低儲蓄率。

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