貨幣紀(jì)律，市場自由

一種新思維，你用舊思維去看的話，就會(huì)覺得動(dòng)靜不大。我用六個(gè)字總結(jié)他這一百天的經(jīng)濟(jì)新政，叫“緊貨幣，松市場?！备鼫?zhǔn)確可以用八個(gè)字，“貨幣紀(jì)律，市場自由。”也就是管好政府自己，管好央行，放開對民企和市場的管制

財(cái)知道：李克強(qiáng)3月份正式就任國務(wù)院總理至今已經(jīng)100天，在今年經(jīng)濟(jì)增速下滑幾成定局的嚴(yán)峻形勢下，市場一直未見政府出臺財(cái)政或貨幣刺激政策，有些人就覺得他在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)問題上的動(dòng)靜不大，你怎么看？

胡釋之：其實(shí)動(dòng)靜不小，是一種新思維，你用舊思維去看的話，就會(huì)覺得動(dòng)靜不大。我用六個(gè)字總結(jié)他這一百天的經(jīng)濟(jì)新政，叫“緊貨幣，松市場?！备鼫?zhǔn)確可以用八個(gè)字，“貨幣紀(jì)律，市場自由?！币簿褪枪芎谜约?，管好央行，放開對民企和市場的管制。這與過去“松貨幣，緊市場”截然相反，是真正的新政。

過去處理經(jīng)濟(jì)問題，更多是央行和政府自己在動(dòng)，增發(fā)大量貨幣，增加大量政府投資?，F(xiàn)在呢，政府也動(dòng)，但不是過去那種動(dòng)，而是動(dòng)政府自己，用李克強(qiáng)自己的話，叫“自我革命”。他在三月份答記者問時(shí)承諾新一屆政府要削減三分之一以上的行政審批，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)行了兩輪。這不說是雷厲風(fēng)行，至少也是言出必行。這就叫以退為進(jìn)，用政府退來促市場進(jìn)。貨幣政策方面，央行則按兵不動(dòng)，不再救市。不再松貨幣本身就是緊貨幣。

危機(jī)是市場再次顯靈糾錯(cuò)

出現(xiàn)危機(jī)是在暴露企業(yè)的錯(cuò)誤投資，化解危機(jī)就是要淘汰清理這些錯(cuò)誤產(chǎn)能。怎么清理？就是該倒閉倒閉，該賣掉賣掉，一切按市場規(guī)矩來。經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，企業(yè)開始上新項(xiàng)目，工人找到新工作，經(jīng)濟(jì)開始新增長。但這個(gè)糾錯(cuò)過程不會(huì)那么舒服，會(huì)有陣痛

財(cái)知道：但這樣能解決現(xiàn)在出現(xiàn)的問題嗎？

胡釋之：問題不是現(xiàn)在出現(xiàn)的，而是早就存在的，只是現(xiàn)在更明顯地暴露出來。刺激政策下，很多企業(yè)大上項(xiàng)目，看起來經(jīng)濟(jì)增速很快，但有很多其實(shí)是錯(cuò)誤投資和錯(cuò)誤產(chǎn)能。市場顯靈糾錯(cuò)時(shí)，這些項(xiàng)目就難以為繼，就要停下來，很多企業(yè)就要破產(chǎn)倒閉，很多老板就要跳樓跑路，很多工人就要下崗還鄉(xiāng)，經(jīng)濟(jì)增速就要大幅掉下來。另外，銀行借給企業(yè)的大量貸款也收不回來，成為銀行壞賬。

出現(xiàn)危機(jī)是在暴露企業(yè)的錯(cuò)誤投資，化解危機(jī)就是要淘汰清理這些錯(cuò)誤產(chǎn)能。怎么清理？就是該倒閉倒閉，該賣掉賣掉，一切按市場規(guī)矩來。經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，企業(yè)開始上新項(xiàng)目，工人找到新工作，經(jīng)濟(jì)開始新增長。但這個(gè)糾錯(cuò)過程不會(huì)那么舒服，會(huì)有陣痛。

忍受不了陣痛，政府開始新一輪刺激。你借銀行的錢暫時(shí)不用還了，而且銀行還有錢繼續(xù)給你投放新貸款，你的項(xiàng)目也不用停了，還可以加大規(guī)模，工人也不用解雇了，還可以多招點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速下滑的勢頭也立馬穩(wěn)住了。同時(shí)，更大的危機(jī)也埋下了。

到了市場再次顯靈糾錯(cuò)的時(shí)候，就會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速下滑更猛，工人失業(yè)規(guī)模更大。這就更忍受不了了，怎么辦？就開始更大一輪的刺激。這就是過去的思路，一輪加一輪，問題不斷累積，直至今日爆發(fā)。

改革才是最大的政策

要趕緊調(diào)整思路。首先就是勇敢地直面問題，要忍受陣痛，容忍經(jīng)濟(jì)增速降下來。總之，立足長遠(yuǎn)，就要雙管齊下，堅(jiān)決停止放松貨幣，并抓緊時(shí)機(jī)重啟市場化改革，用改革紅利替代貨幣幻覺，中國新一輪可持續(xù)繁榮指日可待

財(cái)知道：那未來怎么辦？

胡釋之：就是要趕緊調(diào)整思路。首先就是要勇敢地直面問題，要忍受陣痛，容忍經(jīng)濟(jì)增速降下來，告別虛假繁榮。

李克強(qiáng)前陣說，“如果過多地依靠政府主導(dǎo)和政策拉動(dòng)來刺激增長，不僅難以為繼，甚至還會(huì)產(chǎn)生新的矛盾和風(fēng)險(xiǎn)。”這就是充分認(rèn)識到了短期刺激政策不但不能解決問題，而且本身就是問題。所以不再搞刺激政策，本身就是在解決大問題。

另外呢，對中國來說，“改革才是最大的政策”。正如他所比較的，“無論是金融、通信、物流，還是養(yǎng)老、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、非義務(wù)教育，都存在行政性壟斷、審批過多的問題，市場準(zhǔn)入的門檻較高甚至很高，而這些產(chǎn)業(yè)恰恰是中等收入階段發(fā)展?jié)摿薮蟮漠a(chǎn)業(yè)。相比之下，信息消費(fèi)領(lǐng)域由于市場化程度較高，近幾年快速發(fā)展。”這就是充分認(rèn)識到了“松市場”的巨大潛力。可做的要緊事多著呢，還等啥？所以，立足長遠(yuǎn)，就要貨幣紀(jì)律加市場自由雙管齊下，用改革紅利替代貨幣幻覺，中國新一輪可持續(xù)繁榮就指日可待。

胡釋之系宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)者