四萬億的破壞效應(yīng)正在一點(diǎn)點(diǎn)顯現(xiàn)

刺激政策是典型的殺雞取卵、竭澤而漁。用殺雞取卵、竭澤而漁刺激增長，看似治標(biāo)，實(shí)則傷本。刺激力度越大，治標(biāo)成效越大，傷本就越厲害，后患就越大。四萬億對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展之本的破壞效應(yīng)正在一點(diǎn)點(diǎn)顯現(xiàn)。

財(cái)知道：習(xí)近平近日在G20峰會講話時表示，“殺雞取卵、竭澤而漁式的發(fā)展是不會長久的。”你怎么看？

胡釋之：這是一句生活常識，卻很切中時弊。本來按理說，是越發(fā)展就越能發(fā)展，繁榮過后是更大的繁榮，經(jīng)濟(jì)越來越好?，F(xiàn)在卻發(fā)現(xiàn)越發(fā)展反倒越后勁不足，繁榮過后緊接著就是蕭條，看起來還好端端的經(jīng)濟(jì)突然就不行了，為什么這么奇怪？就因?yàn)檫^去的繁榮其實(shí)是殺雞取卵、竭澤而漁式繁榮。所以繁榮得越久，傷的本越多，隨之而來的蕭條就越嚴(yán)重。繼續(xù)殺雞取卵，繼續(xù)竭澤而漁，也許還能維持一陣虛假繁榮，但終將迎來更慘烈的現(xiàn)實(shí)。

財(cái)知道：習(xí)近平還表示，“單純依靠刺激政策和政府對經(jīng)濟(jì)大規(guī)模直接干預(yù)的增長，只治標(biāo)、不治本?！边@又怎么看？

胡釋之：刺激政策是典型的殺雞取卵、竭澤而漁。用殺雞取卵、竭澤而漁刺激增長，看似治標(biāo)，實(shí)則傷本。刺激力度越大，治標(biāo)成效越大，傷本就越厲害，后患就越大。四萬億對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展之本的破壞效應(yīng)正在一點(diǎn)點(diǎn)顯現(xiàn)，遠(yuǎn)沒有完。

殺雞取卵會導(dǎo)致無雞可殺

要清楚一個因果關(guān)系，并不是政府投資帶來經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而是有了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有了私人資本的積累，才支撐起政府的投資消耗。用加大政府投資的辦法刺激短期經(jīng)濟(jì)增長，殺雞取卵，實(shí)現(xiàn)短期政治目標(biāo)，是在透支未來增長潛力。

財(cái)知道：加大政府投資難道不是在強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展之本？

胡釋之：如果政府的錢是天上掉下來的，那么不管政府投資是多么低效率，也還算一件幸事。但事實(shí)顯然并非如此，事實(shí)是政府的錢大都來自私人，來自本能成為私人資本的錢，考慮到這點(diǎn)，通盤看，那政府投資越多，實(shí)際是浪費(fèi)越多，蝕本越多。這顯然不是在強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展之本，而是在大大弱化發(fā)展?jié)摿Α?/p>

要清楚一個因果關(guān)系，并不是政府投資帶來經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而是有了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有了私人資本的積累，才支撐起政府的投資消耗。用加大政府投資的辦法刺激短期經(jīng)濟(jì)增長，殺雞取卵，實(shí)現(xiàn)短期政治目標(biāo)，是在透支未來增長潛力。這種負(fù)面影響過去看起來似乎不大，實(shí)在是因?yàn)槔习傩盏酿B(yǎng)雞數(shù)增長快，有一些被殺雞取卵也似乎無礙大的發(fā)展趨勢。但若把毒藥當(dāng)補(bǔ)藥，長此以往，就不定還有人養(yǎng)雞，也不定還有雞可殺。

財(cái)知道：讓銀行多多發(fā)放貸款是不是能迅速增加發(fā)展資本？

胡釋之：如果靠銀行增加信貸就真能創(chuàng)造發(fā)展資本，這世上就不會有不發(fā)達(dá)國家。錢是不會下蛋的，母雞才會下蛋。只看剛剛從銀行獲得新增貸款的人，他過去無錢買母雞，現(xiàn)在有錢買了，資本確實(shí)迅速增加，但母雞數(shù)量并沒有因?yàn)殂y行放貸而增加，結(jié)果只能是母雞價格上漲，而那些本來存好錢準(zhǔn)備買母雞的人，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在買不了幾只。所以信貸擴(kuò)張并沒有增加資本，只是在進(jìn)行偷偷的資本轉(zhuǎn)移。并且因?yàn)閿_亂價格信號，刺激錯誤投資，實(shí)際上是在侵蝕資本。每一次信貸擴(kuò)張過后，錢多了，但資本實(shí)際是變少了，繁榮過后迎來蕭條。所以說，凱恩斯主義并沒有變石頭為雞蛋的神奇本領(lǐng)，炫麗背后，玩的不過是左手倒右手，殺雞取卵的把戲。

政府少做傷本之事才是治本之策

政府不用再多做什么，只用減少做那些傷本的事。比如要減少稅收，減少發(fā)鈔，減少投資管制，減少土地管制，減少國有資本。

財(cái)知道：那你認(rèn)為政府應(yīng)該怎么做才是治本之策？

胡釋之：政府不用再多做什么，只用減少做那些傷本的事。比如要減少稅收，因?yàn)槎愂帐侵苯影驯究梢杂脕碓黾淤Y本的錢拿走。比如要減少發(fā)鈔，通脹一方面擾亂價格信號，刺激錯誤投資，另一方面也是在無形中征稅，誰儲蓄誰傻帽。比如要減少投資管制，并且要在法治層面加以保障，真正實(shí)現(xiàn)法無禁止即可入。比如要減少土地管制，讓農(nóng)民的死資產(chǎn)變成活資本。比如要減少國有資本，一方面因?yàn)閲匈Y本效率低，另一方面，有國有資本在，裁判員同時是運(yùn)動員，法治和公平競爭環(huán)境只會永遠(yuǎn)是一句空話。

胡釋之系宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)者（您可以通過新浪微博與作者聯(lián)系）