2011年01月15日 17:28鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》社主辦的“2010年度觀察家年會”于2011年1月15日在北京舉辦，主題為：“中國道路：再思與重構(gòu)”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)圖文直播此次會議。在會上，IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿先生出席其中的“平行論壇二：資本新勢力”并發(fā)表演講如下：

熊曉鴿：很高興參加這個(gè)會，我剛從國外回來不久，《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》辦的非常好，有些文章質(zhì)量不錯(cuò)，所以希望用這個(gè)平臺跟大家交流一下。第二聽說闞治東要來，我們是好朋友，想來看看他，他剛才說一將功成萬骨枯，任何成功的背后都有很多失敗的教訓(xùn)鋪路，闞總設(shè)立基金的時(shí)候也是為了創(chuàng)業(yè)板設(shè)的。我也在很多場合說，我總是認(rèn)為中國創(chuàng)辦板晚推出了十年，如果早推出十年，我們投的百度、騰訊這樣的優(yōu)秀公司應(yīng)該在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，市值可能比現(xiàn)在更高、發(fā)展的更快。當(dāng)然這些公司都很了不起，創(chuàng)造了很多就業(yè)機(jī)會，給國家交了很多利稅。但作為投資人甚至散戶沒有辦法買他們的股票，這是很可惜的事情。

早期的這些創(chuàng)始人做了很多貢獻(xiàn)，為我們的鋪了道路。做PE、VC時(shí)間比較長的這些人，對OP最有價(jià)值的不是我們成功的經(jīng)驗(yàn)，而是我們失敗的教訓(xùn)。因?yàn)槲覀兓撕芏噱X，吃了很多虧，這可能是最重要的。所以中國之所以對PE比較熱有幾點(diǎn)。一個(gè)是我們創(chuàng)業(yè)板、中小板推出。第二中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展還有國內(nèi)內(nèi)需市場為企業(yè)提供了很多很好的成長機(jī)會，同時(shí)還有一點(diǎn)，我們國內(nèi)市場大，我們的產(chǎn)品不需要出口，所以使得它比較容易成功，到海外市場畢竟成功、管理、成本都要高很多。還有運(yùn)氣，我們生的這個(gè)時(shí)代，是非常有運(yùn)氣的事情。

我在最近跑了很多地方，到了香港、新加坡、日本、夏威夷、舊金山、鄂爾多斯，很多感受，我二十多年前到美國留學(xué)的時(shí)候，那是80年代后期了，那時(shí)候最有錢的是日本，外匯儲蓄多，你去了都以為是日本人。那時(shí)候夏威夷是日本的天下，這次到夏威夷，房地產(chǎn)不景氣，要賣房子的都是日本人。我那時(shí)候去過日本，作為記者，也到過硅谷，感受很深的是這種心態(tài)，購物的商場大部分的都是中國人。又應(yīng)鄂爾多斯政府的邀請，去了鄂爾多斯，第一次去，為什么去呢？非常驚訝，在我小時(shí)候看過一部電影，鄂爾多斯風(fēng)暴，現(xiàn)在人均GDP超過了香港，我非常想看看到底怎么回事兒，沒去過。到那一看，我可以告訴你，我跑了這么多地方，你到一個(gè)很有錢的地方，住的酒店很好，我可以跟你說，我跑了這么多地方，住的最差的酒店就是鄂爾多斯，為什么感冒了呢？鄂爾多斯非常冷，晚上酒店溫度36度，弄不下來，一冷一熱，現(xiàn)在嗓子還是啞的。早上洗澡，二樓水一會兒冷一會兒熱，三樓沒水。我覺得我住的最好的幾個(gè)酒店，我到了香港，酒店的服務(wù)水平等等非常的好，我就在想，我就問鄂爾多斯的兄弟們，做PE的都來了，你們掙錢干嗎的？我看到很多房子，蓋的很漂亮，沒人住，都是空的。北京都在談房價(jià)怎么降下來，有什么房子住等等。我想了很多事情，跟大家分享一下。

我覺得首先我們中國面臨著手中錢很多，民間錢很多，包括政府、機(jī)構(gòu)都有很多錢，我們有比較熱的市場，中小板、創(chuàng)業(yè)板，社會上也鼓勵(lì)創(chuàng)新，大家有愿意創(chuàng)業(yè)，所以都是國家有支持的事情，給我們提供了很好的環(huán)境。我們怎么實(shí)現(xiàn)增值呢？剛才談到PE，PE熱最重要的不是我們管錢的有多了不起，最重要的是管錢的人最后的目的是實(shí)現(xiàn)資本的最大化，要掙錢才行。鄂爾多斯面對最大的挑戰(zhàn)，我認(rèn)為如果處理不好，可能會有很大的問題。煤可能400年以后都挖不完，但400年以后怎么樣呢？我們的生活水平怎么樣呢？我前不久還說過，正好我在云南，他說你對中國市場泡沫擔(dān)心不擔(dān)心等等。我說我最大的擔(dān)心是信心爆棚，我們因?yàn)閺膩頉]有有過這么多錢，如果不用好就會像二十多年前的日本一樣，日本因?yàn)闆]有把錢用好，在美國什么都敢買，連洛克菲勒中心都買下來過，把美國電影公司也買下來過，最后管理跟不上，投資最后都可能一樣，包括在夏威夷很多的酒店、高爾夫球場等等，現(xiàn)在沒人，很好的房子很便宜，每一平米的面積比北京還便宜，都是日本人在那賣。大家知道日本過去前幾年GDP負(fù)增長，這時(shí)候我們有資源、有錢的時(shí)候就要想清楚我們未來三年、五年到十年，我們手中的貨幣的資源怎么用。因?yàn)樽鐾顿Y的，畢竟真正管錢，使得它增值的非常少。談到公司的話，世界上很難改變二八定律。闞總說真正賺錢的基金大概有10%左右，我認(rèn)為可能還要低，這是需要積累的。大家要講學(xué)習(xí)、培養(yǎng)人，所以如果個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，想來支持、建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司還有PE基金，很重要的是你對你的管理錢的管理團(tuán)隊(duì)要進(jìn)行很清醒的評估。

怎么評估呢？非常簡單，你讓他把失敗的教訓(xùn)告訴你，這樣的公司是可以考慮的。第二個(gè)，在中國未來投什么項(xiàng)目呢？不一定要跟風(fēng)，一定是我對這個(gè)行業(yè)有多少積累、多少研究，當(dāng)然我不排除有一些運(yùn)氣。一定要對這個(gè)行業(yè)有很深的很長時(shí)間的積累，這樣才能保證成功。第三還要對國內(nèi)的市場有一些重要的分析，我投的一個(gè)東西，我的產(chǎn)品有人愿意要，這才能最重要的，因?yàn)槟阕鐾顿Y是比較長期的事情，所以我說鄂爾多斯，我心里就在想，在鄂爾多斯反而要考慮一些消費(fèi)問題，我們有那么多錢，教育怎么樣?。亢⒆佑袥]有很好的學(xué)校??？消費(fèi)怎么樣啊？娛樂怎么樣啊等等。我覺得一定要以人為本考慮市場，當(dāng)然一些B2B的另當(dāng)別論，對于消費(fèi)市場在中國有非常大的空間。我自己覺得在過去幾年，比較激動或者比較有激情做的是文化娛樂業(yè)，大家可能也知道，去年我投了幾個(gè)電影，大家看到云峰基金也加入到了音響系列里，這是第三輪融資，最早是05年我們投的，經(jīng)過這些年積累，慢慢的也摸出了一些這些行業(yè)的逃路。另外旅游，中國每年旅游發(fā)展，在美國大家都愿意旅游，在中國我不愿意旅游，擠的不得了，但一些設(shè)施我覺得可以投資，我們也投了一些，像浙江的烏鎮(zhèn)，大家可以去看看。還有文化、娛樂這方面，有非常我的投資空間。

大家可以看到電影行業(yè)我還想說一下，也是成長非常快的產(chǎn)業(yè)，去年票房成長了60%幾，我覺得這是非常難得的事情。可你發(fā)現(xiàn)這里很有意思，如果拿電影這個(gè)行業(yè)講，跟美國比，中國去年是100億，美國也是100億，一個(gè)是美元一個(gè)是人民幣。中國100億大概有一半是國內(nèi)的片子，這樣我們的市場相當(dāng)于美國的1/14。你仔細(xì)一看會發(fā)現(xiàn)，真正賺錢的電影非常少，可是這個(gè)行業(yè)未來發(fā)展前景是蠻可觀的，但這里有很多具體的事情要做。我們?nèi)ツ晖读艘粋€(gè)非常好的美國電影公司，盜夢空間，給我很大的一個(gè)感受，這個(gè)公司才5年歷史，20多年歷史。咱們中國的上影、北影所有利潤家起來來不如它。我覺得這些市場都是我們可以想像的市場，我們的PE和我們的VC，在中國應(yīng)該去尋找更多的，我們所需要的一些市場，不能說都有投機(jī)的心理，而且要有一定的積累。

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