2010年04月24日 12:59鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年4月24日，“中歐國際工商學(xué)院北京校園落成典禮”隆重舉行。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程報(bào)道。下面是中歐國際工商學(xué)院前教務(wù)長(zhǎng)，西班牙財(cái)政部前副部長(zhǎng)白思拓演講實(shí)錄。

白思拓：女士們先生們大家早上好，我是最后一位發(fā)言人，前面幾位的發(fā)言都是這么的精彩，所以說我這個(gè)工作很難做。但是我還是會(huì)繼續(xù)我的發(fā)言，首先我感謝中歐的管理委員會(huì)，感謝邀請(qǐng)我來參加今天的這樣一個(gè)開幕式，事實(shí)上10年前我就加入了中歐，我非常關(guān)注中歐的發(fā)展，同時(shí)我也想緬懷一些對(duì)中歐的發(fā)展作出杰出貢獻(xiàn)的人，尤其我想去緬懷一下張國華教授，那么我有幸和張國華教授一起工作了三年。

現(xiàn)在我想來討論一下，為什么金融改革是必須的？其次我想知道改革應(yīng)該包括哪些內(nèi)容？第三方面，全球合作的這種程度為什么它對(duì)于金融改革是不可或缺的，第四點(diǎn)，為什么金融改革是非常的困難，最后我會(huì)講一下我對(duì)于未來的看法，這個(gè)對(duì)于中國是有影響，其實(shí)對(duì)中歐的學(xué)生是有影響的。

首先我想先來談?wù)?，為什么金融改革是必須的，我們都知道金融改革其?shí)并不是造成我們目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因？事實(shí)上是因?yàn)槊绹约捌渌l(fā)達(dá)國家的樓市泡沫的破滅，金融經(jīng)濟(jì)是使得泡沫成為可能，其次它擴(kuò)大了這種金融危機(jī)的影響，因?yàn)槿藗儽緛碛行┦遣粦?yīng)該獲得信用的，但是借助于這樣一些金融工具它獲得了這種影響，第三點(diǎn)，他們是影響到了全球的資本市場(chǎng)，使得這種金融機(jī)構(gòu)，他們就是發(fā)現(xiàn)這個(gè)資產(chǎn)投資在他們并不熟悉的市場(chǎng)，第四點(diǎn)，2007年的8月份到2008年底這本身是15個(gè)月的跨度，金融市場(chǎng)當(dāng)中是有很多的不確定性，之所以有這么多不確定性是有很多的這種樓市，給樓市去提供資金的工具是很難理解的，也就是說對(duì)這些資產(chǎn)沒有辦法進(jìn)行評(píng)估的，這樣就凍結(jié)了整個(gè)金融市場(chǎng)將近一年之久，所以說金融改革是必須的。

考慮一下在過去30年金融體系的變化，其實(shí)主要是三大要素，第一點(diǎn)就是銀行他們是增長(zhǎng)的速度比整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度要快很多，那么15年前如果說你看一下銀行，占整個(gè)國家GDP基本上是占50%，那么現(xiàn)在是整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的5倍，比如說是在瑞士是17倍，那么也就是說有些公司它的資產(chǎn)或者它的負(fù)債是整個(gè)國家的GDP的好幾倍，這個(gè)當(dāng)然是會(huì)造成問題的，那么這就是第一大因素，第二個(gè)因素也就是說這些資本率，整個(gè)銀行業(yè)的資本率是在下降，之前是15%，現(xiàn)在呢大大下降了到5%，那么過去呢是15%到25%，現(xiàn)在是5%，所以說杠桿率是大大上升了，第三個(gè)要素，那么這就是為什么之前兩個(gè)要素能夠發(fā)生的原因？那就是銀行業(yè)的利潤率是大大上升了。銀行業(yè)其實(shí)在過去盈利并沒有那么高的，基本上是每年利潤率是在10%，這是從1900年到1970年之間，但是呢現(xiàn)在是從1970到現(xiàn)在利潤率是20%，事實(shí)上在危機(jī)之前他們的利潤率是30%，但是這些利潤的波動(dòng)性也是大大地增加了，那么這個(gè)利潤率的標(biāo)準(zhǔn)方差是2，那是在1970年這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)方差2，但是現(xiàn)在是17，所以說這些銀行的利潤率是波動(dòng)性越來越大，而且也越來越容易受到?jīng)_擊，那么看一下金融改革的方向是什么？

應(yīng)該說是有三個(gè)主要的因素，第一個(gè)比如說資本的要求等等，我最喜歡的就是重新去思考一下，一個(gè)銀行的債務(wù)是有限制的，現(xiàn)在銀行的債務(wù)好像是沒有上限的，事實(shí)上直到1360年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)一個(gè)銀行家就是在他的破產(chǎn)的銀行門前當(dāng)中被處決，我想這個(gè)肯定是非常有效的一招了，我想今天在這個(gè)銀行業(yè)如果采取這一招，肯定比其他的招數(shù)都要有效的多，首先我覺得就是銀行業(yè)它的這個(gè)債務(wù)必須有一個(gè)上限。

第二個(gè)就是安全網(wǎng)絡(luò)，也就是銀行業(yè)他們就是等于說和國家的安全網(wǎng)絡(luò)融合在一起，包括存款保險(xiǎn)，還有資金保險(xiǎn)等等，所以說這個(gè)安全網(wǎng)絡(luò)必須我們要去重新思考一下。

第三個(gè)因素，就是我們必須要考慮一下，這個(gè)行業(yè)的這個(gè)結(jié)構(gòu)，這個(gè)行業(yè)越來越集中化了，有一些公司，事實(shí)上我們?cè)谖C(jī)當(dāng)中看到一個(gè)問題，就是有很多的金融機(jī)構(gòu)，大家就認(rèn)為他們太大了，他們不能夠倒閉，倒閉的話問題就太大了所以說政府必須出手去救市，這個(gè)是非常有問題的。唯一能夠消除這樣的問題，也就是說要認(rèn)識(shí)到這種公司如果說太大，不能夠讓去讓它破產(chǎn)的話，我們就首先不能讓這些公司生存，就不能夠有這種公司，這就是我們金融改革，當(dāng)然其中很多的細(xì)節(jié)就不講了。

我們?yōu)槭裁葱枰獓H合作呢？當(dāng)然了，我們知道國際合作總是一件好事，但是在這種情況下是不可或缺的，是必須的，尤其是我們有一個(gè)統(tǒng)一的這樣一個(gè)資本市場(chǎng)，不是各個(gè)分類的資本市場(chǎng)，所以我們必須要有一系列的共同的規(guī)則，不然的話，各個(gè)國家之間大家就會(huì)相互的惡性競(jìng)爭(zhēng)，這樣話會(huì)使我們的銀行體系更加的不安全，所以我們是需要國際合作，國際協(xié)調(diào)要有一系列共同的規(guī)則，比如說資本金的要求等等，同時(shí)也需要有這種流程，比如說一個(gè)銀行它如果同時(shí)在很多個(gè)國家都有業(yè)務(wù)的話，到底誰來承擔(dān)當(dāng)中的這個(gè)責(zé)任？那么這個(gè)責(zé)任是如何分享的？如果說我們沒有在白紙黑字寫下這些規(guī)則的話，那么銀行業(yè)就知道，每次出問題總是政府會(huì)出手救市的，所以說我們必須要有白紙黑字的流程，如果說一個(gè)銀行破產(chǎn)了，那么他們就是一個(gè)應(yīng)該走這樣一套破產(chǎn)的流程，所以我們需要有國際合作，但是非常不幸的是國際合作是非常難得，主要的原因就是沒有一個(gè)國際的機(jī)構(gòu)能夠去提供這種國際的合作和協(xié)調(diào)，國際貨幣基金組織，真是不堪當(dāng)此重任，那么其他的這些機(jī)構(gòu)恐怕也是不能夠擔(dān)當(dāng)重任，所以說沒有一個(gè)這樣的國際機(jī)構(gòu)，也就是說我們這種國際協(xié)調(diào)就是需要可能是這種組成國家之間，要有這種協(xié)議，大家也知道這種協(xié)議是有很大的局限性的。

因?yàn)槲覀兠總€(gè)國家都會(huì)盡力地去保護(hù)自己的，這種進(jìn)入業(yè)的利益，之前我們已經(jīng)看過太多的這方面的例子了，所以說即使你對(duì)現(xiàn)狀向想要稍做改動(dòng)，都會(huì)受到很大的阻力，來自于是國家政府，來自于國家機(jī)構(gòu)的阻力，所以說大家看一下這種金融業(yè)他們?cè)趪耶?dāng)中是非常有影響力的。

那么比如說這種政治家或者說是國家的人他們就是常常會(huì)被游稅，那么這些金融業(yè)就會(huì)說我們是需要不斷地發(fā)展壯大，我們是把業(yè)務(wù)帶到這個(gè)國家來，我們?cè)谄渌麌矣袠I(yè)務(wù)，對(duì)我們自己的國家是有好處的，那么每個(gè)國家都想打造自己國家的冠軍公司很好的民族公司。我還想再談一談對(duì)于一個(gè)銀行，一個(gè)金融機(jī)構(gòu)規(guī)模的限制，也就是剛才提到了公司太大了，不能夠倒閉，我覺得我們除非說要對(duì)于他們的規(guī)模有一個(gè)限制，不然的話我們是沒有辦法去解決金融業(yè)的問題的，之所以這么說呢，是因?yàn)槲覀內(nèi)绻f沒有一個(gè)好的這種規(guī)模的限制，就必須要有一個(gè)好的監(jiān)管，就是如果有一個(gè)非常大的企業(yè)的話，你必須要有非常好的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，那么就確保不會(huì)去發(fā)生問題，發(fā)生破產(chǎn)，或者你就要對(duì)它的規(guī)模進(jìn)行限制，應(yīng)該說你這個(gè)規(guī)管要達(dá)到完美無缺是幾乎不太可能的。

因?yàn)樗粫?huì)告訴你這一點(diǎn)真的是非常難的，所以說你只有對(duì)他的規(guī)模進(jìn)行限制，那么英國的央行的行長(zhǎng)就說，你不要去認(rèn)為會(huì)有完美無缺的監(jiān)管這是不可能的，因?yàn)楸O(jiān)管者他們常常會(huì)被套進(jìn)去，套到這個(gè)游戲當(dāng)中去。

所以說你要去相信監(jiān)管，這個(gè)本身就是不靠譜的一件事情，這不是一個(gè)解決方案，所以我就覺得遲早要對(duì)于這個(gè)公司的規(guī)模要有一個(gè)限制。那么我覺得這個(gè)短期之內(nèi)要實(shí)現(xiàn)幾率不大，我前面說過有的公司太大了，不能夠去破產(chǎn)，現(xiàn)在大家就認(rèn)為這個(gè)公司太大首先你就不應(yīng)該允許這種公司存在，這種已經(jīng)是有所進(jìn)展，我們現(xiàn)在尤其是在美國看到，但是我覺得近期之內(nèi)，要完全扭轉(zhuǎn)這種情緒不太可能，我覺得可能在未來會(huì)對(duì)規(guī)模有一個(gè)限制，但是現(xiàn)在恐怕不行，因?yàn)楝F(xiàn)在他們就是會(huì)遭受到來自金融業(yè)極大的阻力，那么金融業(yè)它肯定不愿意讓自己的規(guī)模越變?cè)叫?，這個(gè)對(duì)他們來說是不利的，而這些機(jī)構(gòu)他們本身是非常強(qiáng)大的，所以我覺得短期之內(nèi)要發(fā)生變化是不太可能的。

那我們可能規(guī)管方面會(huì)有所進(jìn)展，但是如果說對(duì)于規(guī)模沒有限制的話，如果這種方面的規(guī)則沒有出臺(tái)的話，那么我們將會(huì)繼續(xù)在未來有危機(jī)，也許這個(gè)危機(jī)規(guī)模沒有大，因?yàn)槲覀冞@個(gè)規(guī)管已經(jīng)有改善了，但是在我看來，這種改善只是暫時(shí)的。

最后要講一下我對(duì)中歐的一些看法，當(dāng)初我是中歐的教務(wù)長(zhǎng)，我當(dāng)時(shí)有一個(gè)使命，那就是我們所有的學(xué)生都想成為投資銀行家，我就問他們你們想做什么？他說我要成為顧問，或者我要成為投資銀行家，我們先來看一下投資銀行家，這一點(diǎn)其實(shí)是非常好理解的，如果是你看一下美國，整個(gè)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的利潤，來自金融業(yè)的利潤是7.5%，這是1950年的情況，到今天的41%，那么就業(yè)呢也是從2%上升到了5%，那么平均對(duì)這種金融業(yè)的薪酬是其他所有行業(yè)的兩倍，這個(gè)30年前是持平的，現(xiàn)在是兩倍。那么人們?nèi)绻f你有這種幾率的話，總是做出反應(yīng)，那么在70年的時(shí)候，他們5%的人，他們的專業(yè)哈佛大學(xué)的專業(yè)是金融業(yè)，那么現(xiàn)在已經(jīng)上升到15%，所以說這個(gè)非常好理解，大家都想成為投資銀行家，但是大家要知道畢竟所有的金融業(yè)其實(shí)他們就是起一個(gè)中介的作用，就是在存款和投資之間做一個(gè)中介的這么一個(gè)作用。也就是說把家庭的存款，拿出來用來滿足商業(yè)的投資，所以說你也不需要那么多人來做這一行。也不需要多么高深的知識(shí)來做這一行，那么當(dāng)然我們是需要對(duì)這種金融業(yè)去進(jìn)行改革，我們就需要有這種激勵(lì)因素，要有人才，要進(jìn)行投資要在別的行業(yè)能夠去吸引到這些人才和這些資金，而其他的這些行業(yè)將會(huì)有更大的生產(chǎn)力，也就是說能夠給整個(gè)的社會(huì)給我們所有的公民帶來更多的摸得著看得見的好處，我覺得這就是中歐的使命。我4這也是將始終成為中歐的使命！謝謝。

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