2009年10月29日 00:2021世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

特派記者 袁雪 巴黎報(bào)道

“外界看到我們大量做的礦產(chǎn)、能源、房地產(chǎn)等行業(yè)的直接投資，以為中投配置策略有什么重大調(diào)整，實(shí)際沒(méi)有。”10月28日，中國(guó)投資有限責(zé)任公司(下簡(jiǎn)稱“中投”)董事長(zhǎng)樓繼偉公開(kāi)表示。

今年9月以來(lái)，一直頗為低調(diào)的“中投”頻頻出手。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中投在9月份已落實(shí)投資項(xiàng)目投資額近50億美元(約340億元人民幣)，金額超過(guò)其去年權(quán)益產(chǎn)品的投資總額48億美元。公開(kāi)信息顯示，中投入股了加拿大南戈壁能源有限公司、俄羅斯“諾貝魯”項(xiàng)目、哈薩克斯坦石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)股份有限公司等項(xiàng)目。

“對(duì)于任何一個(gè)投資一樣，要追求投資回報(bào)，但中投還希望有額外的收獲，就是對(duì)中國(guó)未來(lái)有利。所以從這個(gè)角度考慮，礦產(chǎn)和能源都非常重要?！?0月26日，中投國(guó)際咨詢委員會(huì)歐洲地區(qū)顧問(wèn)三名之一、法國(guó)巴黎銀行董事長(zhǎng)顧問(wèn)讓·勒米埃(Jean Lemierre)接受本報(bào)專訪時(shí)解釋說(shuō)。

這一說(shuō)法在28日得到了樓繼偉的呼應(yīng)。他表示，大宗商品是中投公司投資的重點(diǎn)，重要原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與大宗商品價(jià)格具有較高的相關(guān)性，“我們公司不允許投資于人民幣結(jié)匯區(qū)，但是我們要分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果?！?/p>

而讓·勒米埃在專訪中還透露，更多的潛在投資項(xiàng)目將浮出水面?！拔彝耆嘈?，在下一個(gè)月，我們會(huì)看到更多的(中投)投資決策?！?/p>

2009年7月5日，中投第一屆國(guó)際咨詢委員會(huì)第一次會(huì)議在北京召開(kāi)。勒米埃介紹說(shuō)，委員會(huì)的提供意見(jiàn)的主要目的是保障在各個(gè)領(lǐng)域能夠得到可持續(xù)的投資回報(bào)，“而這個(gè)回報(bào)不僅僅是在資金方面，從全球角度對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有利”。

現(xiàn)在是投資完美時(shí)間點(diǎn)

《21世紀(jì)》：目前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象，在你看來(lái)，是否出現(xiàn)了很多適合中投投資的好機(jī)會(huì)？

讓·勒米埃：現(xiàn)在確實(shí)在很多領(lǐng)域都有很多機(jī)會(huì)，價(jià)格不是很高，現(xiàn)在、明年都是投資的好機(jī)會(huì)。當(dāng)然你要從中長(zhǎng)期來(lái)考慮這個(gè)時(shí)期的投資，因?yàn)槿绻麅H從短期考慮，你會(huì)對(duì)回報(bào)失望，因?yàn)槎唐趦?nèi)，全球的平均增長(zhǎng)率仍然不可能是巨大的。但如果想做中長(zhǎng)期投資，那是好的時(shí)機(jī)。對(duì)于中投，這就是完美的時(shí)間點(diǎn)。

《21世紀(jì)》：具體來(lái)說(shuō)，哪些領(lǐng)域是好的投資機(jī)會(huì)？

讓·勒米埃：比如基礎(chǔ)設(shè)施、礦業(yè)，房地產(chǎn)也是一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)楝F(xiàn)在價(jià)格處于低位。中投需要多樣化的投資，不可能只在一個(gè)領(lǐng)域，在各個(gè)領(lǐng)域投資就能建立起一個(gè)平衡的投資組合。

《21世紀(jì)》：根據(jù)中投公布的年報(bào)，2008年其投資非常保守，但為什么最近幾個(gè)月明顯加快了投資步伐？

讓·勒米埃：在起步階段，中投的經(jīng)理人們非常謹(jǐn)慎小心，他們研究了很多可能性，與很多人聯(lián)系，經(jīng)常出差，那時(shí)很多決策都在準(zhǔn)備階段?，F(xiàn)在，這些決策成熟了，所以我們就看到了很多新投資。我完全相信，在下個(gè)月，我們會(huì)看到更多的投資決策，因?yàn)樗麄円呀?jīng)準(zhǔn)備了很長(zhǎng)時(shí)間。

但這并不代表，中投的經(jīng)理人就不像以前那么保守了。即使現(xiàn)在，他們?nèi)匀环浅１Ｊ?，非常警覺(jué)。

《21世紀(jì)》：他們也從對(duì)摩根士丹利和黑石的投資中吸取了教訓(xùn)吧？

讓·勒米埃：是的?，F(xiàn)在投資的特點(diǎn)是，金額縮小很多，而且經(jīng)過(guò)相當(dāng)充分的準(zhǔn)備，經(jīng)過(guò)更多思考和討論。

也許中投的投資模式發(fā)生一些變化，但我不會(huì)說(shuō)，他們不像以前那么保守了，在這一點(diǎn)上，他們一直都一樣。

投資礦產(chǎn)能源=投資未來(lái)

《21世紀(jì)》：你剛才提到，中投的投資不僅僅是關(guān)于錢(qián)，而且是要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體有利，對(duì)能源的投資是否就是一種體現(xiàn)？

讓·勒米埃：對(duì)于這一點(diǎn)，最重要的是要有一種聰明的組合，而不是追求單一的一種。對(duì)于任何一個(gè)投資一樣，要追求投資回報(bào)，但中投還希望有額外的收獲，就是對(duì)中國(guó)未來(lái)有利。所以從這個(gè)角度考慮，礦產(chǎn)和能源都非常重要。

《21世紀(jì)》：上周英國(guó)科技部長(zhǎng)表示歡迎主權(quán)財(cái)富基金投資英國(guó)的綠色技術(shù)。你認(rèn)為這是中投這類主權(quán)財(cái)富基金應(yīng)該積極介入的一個(gè)領(lǐng)域么？

讓·勒米埃：中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)非常明確經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和環(huán)境保護(hù)應(yīng)該相匹配，而技術(shù)無(wú)疑是達(dá)到這一點(diǎn)的關(guān)鍵，所以我認(rèn)為對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的投資可以進(jìn)行，并且是非常好的選擇。

《21世紀(jì)》：但是綠色技術(shù)仍然很不成熟，這是否又與你剛才說(shuō)的中投要控制風(fēng)險(xiǎn)的原則相違背？

讓·勒米埃：是的，綠色技術(shù)仍然處在開(kāi)發(fā)期，但這個(gè)領(lǐng)域的投資是應(yīng)對(duì)未來(lái)的戰(zhàn)略。確實(shí)它有一定風(fēng)險(xiǎn)，但如果你確實(shí)對(duì)技術(shù)、能源有需求，那么承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是必須的。

你要關(guān)注的就是，進(jìn)行投資的方式，以及配置多少資金。如果你選擇了一個(gè)好的合作伙伴，不要投資太多錢(qián)在這里，是可以減小風(fēng)險(xiǎn)的。而且我認(rèn)為，當(dāng)今投資可再生能源技術(shù)，還是一個(gè)比較安全的選擇。

《21世紀(jì)》：中投還出手投資了一些對(duì)沖基金，這普遍被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)較高的投資選擇？

讓·勒米埃：這要視情況而定。要審視每個(gè)基金的管理方式，這個(gè)基金的經(jīng)理及投資戰(zhàn)略應(yīng)非常謹(jǐn)慎。毫無(wú)疑問(wèn)，在對(duì)沖基金中也能找到很多投資機(jī)會(huì)滿足這些條件。

也許2年前，人們還是將對(duì)沖基金視為一個(gè)整體。但人們從這次危機(jī)中學(xué)到的是，不要僅僅看人們說(shuō)他們?cè)趺醋?，而是要看他們到底做了什么，他們是誰(shuí)，他們的投資記錄怎么樣。中投選擇的不是那些經(jīng)常能取得高回報(bào)的經(jīng)理人，而且那些總是保持安全的經(jīng)理人。

多樣化是中投資產(chǎn)配置策略

《21世紀(jì)》：什么水平的回報(bào)是對(duì)于中投來(lái)說(shuō)合理的水平呢？

讓·勒米埃：這要根據(jù)你自己的戰(zhàn)略，想要投資到什么領(lǐng)域，能夠承受多少風(fēng)險(xiǎn)來(lái)決定。作為中投這樣的主權(quán)財(cái)富基金，因?yàn)椴皇撬饺速Y本，而是全體國(guó)民的錢(qián)，你就需要采取非常明智的路徑。

中投需要有投資回報(bào)，但必須是要可持續(xù)的。很難說(shuō)到底要多高的水平，但我不認(rèn)為說(shuō)需要20%-25%。主權(quán)財(cái)富基金需要的是得體的回報(bào)，并且在任何時(shí)候，都能將錢(qián)收回來(lái)。

《21世紀(jì)》：根據(jù)年報(bào)，去年中投的資本回報(bào)率是6.8%。

讓·勒米埃：也許可以稍微再高一點(diǎn)。但是追求高回報(bào)率不是主權(quán)財(cái)富基金要做的唯一事情，高回報(bào)意味著高風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)經(jīng)理人來(lái)說(shuō)是非常困難的選擇。我覺(jué)得中投的策略就是合適的回報(bào)但不太高的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樗麄兪窃跒橹袊?guó)的未來(lái)管理這些儲(chǔ)備。

《21世紀(jì)》：去年中投的全球組合資產(chǎn)中，現(xiàn)金比例保持在87%以上，這是否太高了？

讓·勒米埃：這在開(kāi)始階段很正常。因?yàn)樵趧傞_(kāi)始，你不能行動(dòng)得太快，如果在沒(méi)有好好研究的情況下很快去投資，那么你犯錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)非常高。而且金融危機(jī)又來(lái)了，所以他們決定讓自己保持一種安全的狀態(tài)，即仔細(xì)觀察市場(chǎng)前景，在前景不好的情況下，不做不成熟的決策?，F(xiàn)在，他們開(kāi)始投資了。

《21世紀(jì)》：上周中投董事長(zhǎng)樓繼偉接受采訪時(shí)表示，中投的決策是建立在研究和資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，你能否更加詳細(xì)地介紹一下他們的決策方式？

讓·勒米埃：在研究方面，就是研究投資可能性，研究宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，與相關(guān)人員會(huì)面，與銀行會(huì)面，了解正在發(fā)生什么。他們?cè)谶@方面所做的，讓人印象深刻。

而在資產(chǎn)配置方面，最重要的就是多樣化，在各個(gè)領(lǐng)域，房地產(chǎn)、能源、基礎(chǔ)設(shè)施、大宗商品、對(duì)基金投資等等。所以他們會(huì)選擇各類資產(chǎn)，確保投資的平衡。

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