分析認(rèn)為，若經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)過熱跡象，價(jià)格型工具有可能隨時(shí)啟用。

□ 本報(bào)記者 閆立良

今日，存款準(zhǔn)備金率年內(nèi)第三次上調(diào)，將凍結(jié)資金近3000億元，加之公開市場(chǎng)操作的力度加強(qiáng)，顯示在一段時(shí)間內(nèi)數(shù)量型貨幣工具仍將承擔(dān)調(diào)控重任。明日，4月份經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行數(shù)據(jù)將公布，屆時(shí)通脹壓力、信貸投放規(guī)模、外匯占款等敏感數(shù)據(jù)將浮出水面。

專家對(duì)此稱，管理層已有相關(guān)預(yù)案，價(jià)格型貨幣政策工具已準(zhǔn)備就緒，一俟經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)過熱跡象，即有可能隨時(shí)啟用。

從今年已經(jīng)過去的18周看，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠資金6040億元。其中13周為凈回籠，僅有春節(jié)前和春節(jié)期間的5周實(shí)現(xiàn)了凈投放。如果加上央行三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)的近9000億元，今年共計(jì)實(shí)現(xiàn)超過1.5萬億元資金回籠。

不過，一季度金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款7478億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同期國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加額，熱錢流入規(guī)模加大，令此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的出臺(tái)明顯針對(duì)流動(dòng)性問題。

分析師們表示，頻繁上調(diào)的存款準(zhǔn)備金率和央票的發(fā)行，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于過熱局面，預(yù)計(jì)年內(nèi)加息將成為必然。申銀萬國(guó)李慧勇就持這種觀點(diǎn)。他說，從GDP、投資、CPI、信貸投放以及貨幣供應(yīng)等5大因素來估算，加息已經(jīng)到了勢(shì)在必行的階段，2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之后將是加息最佳時(shí)間點(diǎn)。

3年期央票價(jià)減量增意味著整個(gè)央票和債券貨幣市場(chǎng)供給和需求結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)較大變化，保持利率體系穩(wěn)定成為大概率事件。同時(shí)，在適度寬松的貨幣政策基調(diào)下，央行仍傾向于以溫和的市場(chǎng)化手段回籠資金，同時(shí)也表明央行對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增強(qiáng)，更關(guān)注管理通脹預(yù)期。

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